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中国货币政策区域非对称性效应图书

The Regional Asymmetric Effect of Chinese Monetary Policy

SSAPID:101-3777-0633-39
ISBN:978-7-5097-1476-8
DOI:
ISSN:

[内容简介] 统一货币政策有效实施的重要前提是货币区内各地区经济的均质化和经济周期的同步性。但是,对于幅员辽阔且区域发展不平衡的大国(货币联盟)而言,各地区在经济和金融等方面存在的异质性,将导致统一的货币政策产生区域非对称性效应。这种非对称性效应不仅会削弱统一货币政策的有效性,而且会进一步扩大各地区产出和价格水平之间的差异。本书综合运用最优货币区理论、货币政策传导机制理论、最优中央银行设计理论等理论,并结合结构向量自回归模型(SVAR)等实证研究,对中国货币政策区域非对称性效应的特征、形成机制、影响等问题进行了系统的分析和研究,并提出了相应的治理对策。

相关信息

丛书名:中国社会科学院金融研究所·博库
作 者: 汪增群
编 辑:蔡莎莎
出版社:社会科学文献出版社
出版时间: 2011年01月
语 种:中文
中图分类:F8 财政、金融

 后记

 第一章 导论

  第一节 选题的来源及意义

  第二节 货币政策区域非对称性效应研究回顾

   一 货币政策区域非对称性效应的实证研究

    1.关于欧洲经济和货币联盟(EMU)的研究

    2.大国研究

    3.对中国的研究

   二 货币政策区域非对称性效应的治理研究

   三 实证研究中采用的方法

    1.大型宏观经济计量模型和向量自回归模型

    2.需要进一步讨论的问题

  第三节 区域的界定

   一 中国区域划分的变迁

   二 本书采用的区域划分方法

  第四节 本书的创新之处

 第二章 货币政策区域非对称性效应的形成机制:理论探讨

  第一节 最优货币区理论和货币政策区域非对称性效应

   一 最优货币区理论发展概述

    1.开创阶段(Pioneering Phase)

    2.调和阶段(Reconciliation Phase)

    3.再评估阶段(Reassessment Phase)

    4.经验研究阶段(Empirical Phase)

   二 最优货币区理论和货币政策区域非对称性效应

    1.劳动力市场的差异

    2.经济发展水平的差异

    3.经济冲击的性质

  第二节 货币政策传导机制理论与货币政策区域非对称性效应

   一 利率传导机制与货币政策区域非对称性效应

    1.利率的产业效应

    2.利率调整的速度

    3.利率的支出效应

   二 银行信贷传导机制与货币政策区域非对称性效应

   三 资产负债表传导机制与货币政策区域非对称性效应

   四 资产价格传导机制与货币政策区域非对称性效应

 第三章 中国货币政策区域非对称性效应的实证研究

  第一节 结构向量自回归模型(SVAR)简介*

   一 结构向量自回归模型

    1.结构向量自回归模型的基本形式

    2.结构向量自回归模型的识别条件

   二 脉冲响应函数和方差分解

    1.脉冲响应函数的基本思想

    2.方差分解的基本思想

  第二节 变量的选择和模型的设定

   一 变量的选择和数据来源

   二 模型的设定

   三 模型中变量滞后阶数的确定

   四 SVAR模型的识别条件

  第三节 实证检验的过程和结果

   一 各地区变量平稳性的ADF检验

   二 脉冲响应函数

    (一)无约束的VAR估计

    (二)SVAR模型的估计

    (三)八大综合经济区名义GDP对货币政策结构化冲击的脉冲响应(累积)函数

    (四)八大综合经济区D(CPI)对货币政策结构化冲击的脉冲响应(累积)函数

   三 方差分解

 第四章 中国货币政策区域非对称性效应形成机制(一)

  第一节 最优货币区的衡量标准

   一 单一标准

    1.生产要素流动性标准

    2.经济开放度标准

    3.金融一体化标准

    4.产品多样性标准

    5.通胀相似性标准

   二 复合标准

  第二节 中国是否构成最优货币区

   一 生产要素流动性标准

   二 经济开放度标准

   三 产品多样化标准

   四 产出和通货膨胀相似性标准*

   五 市场化程度标准

 第五章 中国货币政策区域非对称性效应形成机制(二)

  第一节 我国货币政策的传导机制

   一 信贷渠道

   二 利率渠道

   三 资产价格渠道

   四 汇率渠道

  第二节 产业结构的区域差异与货币政策区域非对称性效应*

   一 基本的研究思路

   二 货币政策对三次产业影响的实证分析*

    1.模型的设定和变量的选择

    2.检验结果

   三 我国八大综合经济区产业结构之间的差异

   四 产业结构的区域差异与货币政策区域非对称性效应

  第三节 金融发展的区域差异与货币政策区域非对称性效应*

   一 金融发展区域差异:总量、结构和效率

    (一)金融总量的区域差异

     1.金融深化的区域差异

     2.存贷款余额分布的区域差异

    (二)金融结构的区域差异

     1.金融机构多样化程度的区域差异

     2.金融资产结构的区域差异

     3.金融市场结构的区域差异

    (三)金融效率的区域差异

     1.金融市场化程度的区域差异

     2.金融资产质量的区域差异

   二 金融发展的区域差异与货币政策区域非对称性效应

    (一)基础货币投放的区域差异

     1.外汇占款与基础货币投放的区域差异

     2.再贴现业务与基础货币投放的区域差异

     3.再贷款业务与基础货币投放的区域差异

    (二)信贷创造能力的区域差异

    (三)企业融资渠道的区域差异

  第四节 企业规模结构的区域差异与货币政策区域非对称性效应

   一 大中小型企业的界定

   二 货币政策对不同规模企业影响的实证分析*

    (一)模型的设定和变量的选择

    (二)检验结果

   三 企业规模结构的区域差异和货币政策区域非对称性效应

    (一)八大综合经济区企业规模结构之间的差异

    (二)企业规模结构的区域差异和货币政策区域非对称性效应

 第六章 货币政策区域非对称性效应与货币政策制定

  第一节 一个模型的说明

   一 模型的基本框架

    1.第一种战略

    2.第二种战略

   二 两种战略的比较

    1.NA战略

    2.UA战略

    3.福利比较

   三 引入货币政策传导区域非对称性的不确定性

    1.不同战略下的不确定性

    2.不确定性是否增强了NA战略的优越性

   四 模型的基本结论

  第二节 来自最优中央银行设计理论的进一步思考

   一 规模:应该有多少人负责货币政策的决策

   二 集权化:货币政策委员会中是否需要地方代表

   三 代表性:地区是否应当根据其规模来获得相应的权重*

  第三节 货币政策区域非对称性效应治理的国际经验

   一 美国联邦储备体系的实践

    (一)美国联邦储备体系的组织架构

    (二)美国政府和美联储早期对各地经济和金融发展差异的关注

     1.有关银行资本金的规定

     2.有关银行准备金的规定

     3.有关贴现率的规定

    (三)地区联邦储备银行在货币政策中的作用

     1.货币政策的制定者

     2.货币政策的执行者

     3.提高货币政策的透明度和可信度

     4.成为美联储创新和保持活力的重要源泉

   二 欧洲中央银行的实践

    (一)欧洲中央银行体系及其组织架构*

     1.行长理事会

     2.执行董事会

     3.普通理事会

    (二)成员国中央银行的地位和作用

    (三)2003年欧洲中央银行决策机制改革

 第七章 我国中央银行体制与货币政策区域非对称性效应的冲突

  第一节 我国货币政策的基本框架

   一 我国货币政策的最终目标

   二 我国货币政策的中介目标

   三 我国货币政策工具*

    (一)存款准备金

    (二)再贴现业务

    (三)再贷款业务

    (四)公开市场业务

    (五)利率政策

    (六)信贷政策*

  第二节 货币政策决策体制与货币政策区域非对称性效应的冲突

   一 我国货币政策的决策体制

   二 中国人民银行货币政策委员会及其职能

   三 货币政策委员会的不足

  第三节 中国人民银行大区行制度与货币政策区域非对称性效应的冲突

   一 中央银行分支机构的设置方法

   二 1998年中国人民银行分支机构改革

   三 中国人民银行大区行制度的困境

   四 大区行制度缺乏对货币政策区域非对称性效应的关注

    (一)中央银行大区分行辖区的划分不尽合理

    (二)大区分行行长无权参与货币政策的决策

    (三)大区分行在货币政策的执行上缺乏必要的灵活性

    (四)大区分行金融研究与辅助决策的能力不足

  第四节 统一货币政策调控的现实困境*

   一 统一的货币政策与区域经济周期波动不一致性之间的冲突

   二 统一的货币政策与政策反应时滞差异之间的冲突

    1.扩张性货币政策

    2.紧缩性货币政策

   三 统一的货币政策与货币乘数区域差异之间的冲突

   四 统一的货币政策与缩小区域发展差距之间的冲突

 第八章 中国货币政策区域非对称性效应治理

  第一节 促进区域经济和金融协调发展

   一 促进区域经济协调发展

    (一)构建东、中、西部地区经济协调发展的新格局

    (二)加大中央政府公共投资对中西部地区的倾斜力度

    (三)进一步完善分税制和财政转移支付制度*

    (四)打破地方保护主义和市场分割,加快国内市场一体化进程

   二 促进区域金融协调发展

    (一)实现金融机构多元化发展

     1.完善政策性金融支持体系

     2.深化国有商业银行改革

     3.整合和培育区域性的商业银行

    (二)加快建立多层次资本市场体系

     1.实行向中西部地区倾斜的上市与融资政策

     2.加快发展区域性的证券市场

     3.加强中西部地区地方债券市场的建设*

    (三)部分直接调控手段的运用

  第二节 深化货币政策决策机制和大区行制度改革

   一 深化货币政策决策机制改革

    1.明确货币政策委员会决策机构的地位

    2.调整货币政策委员会的人员构成

    3.规范货币政策委员会的决策流程,提高政策的透明度*

   二 深化中国人民银行大区分行制度改革

    1.适度调整大区分行的管辖区域

    2.提高大区分行在货币政策制定和执行中的地位

    3.增强大区分行的研究和调查能力

    4.加强与社会公众的沟通,提高货币政策的透明度

  第三节 实施部分货币政策工具的区域差别化操作*

   一 货币政策工具区域差别化操作的基本策略

    (一)实行基于区域差别的存款准备金政策

    (二)加强再贴现政策的区域导向性

    (三)强化再贷款政策对中西部地区的倾斜力度

    (四)公开市场业务中实行有差别的一级交易商标准

    (五)进一步发挥信贷政策的作用

   二 部分货币政策工具区域差别化操作中需要注意的两个问题

    1.正确处理好货币政策统一性与部分货币政策工具区域差别化操作的关系

    2.正确处理好保持货币政策独立性与协调地方政府的关系

 第九章 结语

  一 主要结论

  二 本书研究的不足和进一步的研究方向

 附录一 结构向量自回归模型(SVAR)中使用的数据和统计结果

  1.东北综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  2.北部沿海综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  3.东部沿海综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  4.南部沿海综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  5.黄河中游综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  6.长江中游综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  7.大西南综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

  8.大西北综合经济区

   (1)VAR(2)估计结果

   (2)脉冲响应函数

   (3)方差分解

 附录二 市场化指数构成

 附录三 产业结构的区域差异和货币政策区域非对称性效应

  1.模型中的数据

  2.VAR(2)的估计结果

  3.脉冲响应函数

  4.方差分解结果

 附录四 企业规模结构的区域差异和货币政策区域非对称性效应

  1.模型中的数据

  2.VAR(2)的估计结果

  2.脉冲响应函数

 附录五 理事会在美联储货币政策委员会中的地位变迁

 论文推荐小组

 总序

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