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 摘要

 Ⅰ 总报告

  B.1 滨海新区先行先试十年回顾与展望

   一 滨海新区十年金融改革的三个阶段

   二 十年金融改革成果

    （一）滨海新区金融机构十年金融改革成果

    （二）银行业金融机构十年金融改革成果

     1.银行业金融机构数量稳步增长

     2.银行业金融机构综合实力增强

    （三）证券业金融机构十年金融改革成果

     1.证券业金融机构不断完善

     2.证券业金融机构业务稳步发展

    （四）保险业金融机构十年金融改革成果

    （五）金融市场十年金融改革成果

     1.信贷市场十年回顾

      （1）信贷市场总体运行平稳

      （2）外汇信贷快速增长

      （3）货币市场的交易品种仍以短期为主

      （4）票据市场发展

     2.证券期货市场十年回顾

     3.保险业市场十年发展回顾

      （1）保费收入增速趋于稳定，资产规模逐步扩大

      （2）赔款给付支出增速趋于稳定

      （3）保险保障覆盖面持续扩大

      （4）专项领域保险取得新进展，服务社会和经济作用加强

      （5）小额贷款保险产品

     4.外汇市场十年回顾

      （1）结售汇稳步发展

      （2）人民币跨境结算业务得到快速发展

     5.创新型交易市场发展回顾

      （1）天津股权交易所

      （2）天津金融资产交易所

      （3）渤海商品交易所

      （4）天津滨海柜台交易市场股份有限公司

      （5）天津滨海国际股权交易所

      （6）天津排放权交易所

      （7）天津贵金属交易所

      （8）天津铁合金交易所

      （9）天津滨海国际知识产权交易所

      （10）天津国际矿业权交易所

      （11）天津文化艺术品交易所

    （六）金融产品创新十年回顾

     1.银行金融产品创新

      （1）银行信贷产品

      （2）房地产行业信贷产品

      （3）银行理财产品

      （4）大额存单

     2.证券市场产品创新

    （七）新型金融业态发展十年回顾

     1.天津租赁业机构发展

      （1）滨海新区已经发展成为全国规模最大、实力最强的融资租赁聚集地

      （2）融资租赁业务不断创新

     2.信托机构运行情况回顾

      （1）信托资产规模不断扩大

      （2）经营状况良好

      （3）业务不断创新

     3.商业保理机构运行情况

      （1）商业保理公司数量持续增长

      （2）形成诸多有利于商业保理公司发展的条件

    （八）金融生态环境十年回顾

     1.天津市金融法制建设成就

      （1）政府和监管部门的效率不断提升

      （2）天津市法制建设不断完善

     2.天津金融基础设施建设取得卓越成就

      （1）征信及社会信用体系建设不断完善

      （2）中小企业信用体系建设不断完善

      （3）农村地区主体信用建设不断完善

     3.支付结算体系不断创新

      （1）支付体系建设不断推广升级

      （2）农村地区银行卡受理环境持续改善

      （3）银行卡产业发展加速

     4.金融消费权益保护成效显著

    （九）金融监管十年回顾

     1.天津的银行业监管工作

      （1）不断提升监管公信力

      （2）不断推进有效监管

     2.天津保险业监管工作

      （1）不断提高政务公开建设行政水平

      （2）不断推进监管活动

     3.天津证券业监管工作

      （1）逐步提高监管工作的重视程度

      （2）逐步顺利开展监管工作

     4.天津市金融工作局的监管工作

   三 对滨海新区金融创新的简要评论

   四 新常态经济背景下的金融改革创新

    （一）自贸区建设

    （二）金融创新运营示范区建设

     1.推动金融业市场化改革，提升金融资源配置效率

     2.依托京津冀协同发展，承接首都金融管理功能和金融资源

     3.提升金融市场开放水平，完善跨境资本流动机制

     4.推动金融要素市场创新，构筑集群化国际化平台

     5.拓宽金融支持产业路径，实现实业金融共生发展

 Ⅱ 分报告

  B.2 2015年滨海新区经济、金融形势分析

   一 经济运行基本情况和特点

    （一）经济指标保持积极态势，天津市增长引擎作用明显

    （二）经济发展方式呈新转变，区域特色产业加快聚集

    （三）大项目、好项目全面攻坚，促进经济结构转型升级

    （四）各类市场主体大量涌现，助推“大众创业、万众创新”

    （五）科技投入与产出双提升，创新发展能力增强

   二 金融运行基本情况和特点

    （一）金融机构层级显著提升，金融业态类型不断丰富

    （二）信用体系不断完善，金融基础设施和生态环境持续优化

    （三）社会融资规模占天津市的比重过半，资本市场发展加速

    （四）存款出现恢复性增长，企业储蓄意愿显著提升

    （五）信贷结构持续优化，有力支持地方经济结构调整

     1.从企业投向看，受滨海新区《中小微企业贷款风险补偿机制》等政策引导，对中小微企业的信贷支持力度不断加大

     2.从产业投向看，对工业的支持力度有所下降，着力支持第三产业发展

     3.从行业投向看，侧重扶持租赁、民生、制造业和金融业的发展，支持地方特色产业发展壮大

     4.从重点监测行业看，住房开发贷款增速下滑，购房贷款增速回升

    （六）金融机构经营情况有所好转，收益增速由负转正

    （七）自贸区金融业务稳步开展，境外投资和融资双增长

    （八）积极推进金融创新，努力拓宽企业融资渠道

    （九）结售汇总额保持增长，售汇、结汇一增一降

   三 经济、金融运行中存在的问题

    （一）经济下行压力仍然存在，主要经济指标增速放缓

    （二）金融机构经营压力较大，保持快速增长的动力不足

    （三）非正常类贷款增长较快，经营风险有所上升

    （四）跨境收支增长乏力，资金持续流出压力较大

   四 未来的改革思路

    （一）把握京津冀协同发展等机遇，构建产业发展新体系

    （二）合理优化信贷投向，精准契合产业结构调整方向

    （三）不断深化金融改革创新，提高服务实体经济的能力

  B.3 滨海新区金融机构创新

   一 滨海新区金融机构创新基本情况

    （一）在滨海新区成立中国人民银行天津分行营业管理部

    （二）成立总部位于中心商务区的天津金城银行

    （三）进一步完善融资租赁业全产业链条

    （四）汇聚不同类型的保理公司

    （五）成立小微贷款中心与风险补偿信用贷款平台

    （六）不断涌现创新性互联网金融企业

    （七）成立交通产业发展基金与航空产业发展基金

   二 滨海新区金融机构创新的原因分析

   三 滨海新区金融机构创新的前景展望

  B.4 滨海新区金融市场创新

   一 滨海新区金融市场创新的基本情况

    （一）滨海新区与上海证券交易所战略合作，助推新区资本市场发展

    （二）天津金融资产交易所股东增加，探索“互联网+”新的可能性

    （三）中新天津生态城版权交易中心项目启动，推动文化产业发展

    （四）推出天津“众创板”，服务创新型创业企业

    （五）天津排放权交易所完成国内最大单核证自愿减排量（CCER）交易

    （六）建立“滨海新区金融服务网”，打造线上信息平台，促进银行与企业的对接

    （七）天弘基金管理公司落户中心商务区，拓宽业务发展的产业链

    （八）25家企业在新三板挂牌

   二 滨海新区金融市场创新的原因分析

    （一）培育企业发展的内生动力

    （二）完善多层次资本市场体系

   三 滨海新区金融市场创新的前景展望

    （一）区域性股权市场进一步完善

    （二）企业利用资本市场快速发展

    （三）绿色金融对循环经济的支持力度不断加大

  B.5 滨海新区金融产品创新

   一 滨海新区金融产品创新的基本情况

    （一）工银金融租赁有限公司的金融产品创新

    （二）中国银行天津分行的金融产品创新

    （三）中国交通银行天津分行的金融产品创新

    （四）平安银行天津分行的金融产品创新

    （五）天津银行的金融产品创新

    （六）天津滨海德商村镇银行的金融产品创新

    （七）外资银行天津分行（或者外资银行天津滨海支行）的金融产品创新

    （八）天津滨海新区建设投资集团有限公司的金融产品创新

    （九）天津滨海农商银行正式发行首期人民币大额存单

    （十）保险产品创新

    （十一）顺丰电子钱包“顺手付”

   二 滨海新区金融产品创新的原因分析

    （一）银行接受企业提供更多种类的抵押品

    （二）盘活融资租赁公司的资产存量

    （三）市场对滨海新区经济发展形势的良好预期降低企业的融资成本

   三 滨海新区金融产品创新的前景展望

    （一）共享金融得到更好的发展

    （二）融资租赁公司资产证券化提速

    （三）债券发行的力度加大

  B.6 滨海新区金融开放创新

   一 滨海新区金融开放创新的基本情况

    （一）完成首笔针对租赁企业的跨境人民币融资安排

    （二）中国银行发展跨境资金专项支持融资租赁业务

    （三）工银金融租赁有限公司促进跨境租赁业务的发展

    （四）中船融资租赁（天津）有限公司开展跨境直升机的租赁业务

    （五）天津滨海新区建设投资集团有限公司完成首次境外8亿美元债券的发行业务

    （六）完成国内第一单联合租赁与跨境租赁相结合的海洋工程装备融资租赁业务

    （七）顺诚融资租赁（深圳）有限公司利用跨境人民币融资完成飞机租赁业务

    （八）海航集团入股UBER（优步）公司

    （九）加拿大出口信贷为中航纽威（天津）融资租赁公司融资

   二 滨海新区金融开放创新的原因分析

   三 滨海新区金融开放创新的前景展望

 Ⅲ 专题报告

  B.7 天津自贸试验区金融改革创新

   一 建设发展自贸试验区的时代背景

    （一）经济发展处于转型升级关键期

    （二）政府职能处于深刻转变关键期

    （三）经贸规则处于深远变革关键期

   二 加快天津自贸试验区建设的重大意义

    （一）为深化改革创新注入生机与活力

    （二）始终坚持服务实体经济的本质要求

   三 推动天津自贸试验区金融改革创新的主要举措

    （一）突出问题导向，聚焦政策突破创新

    （二）深化金融创新，形成森林绿地效应

    （三）注重政策引领，增强辐射力和凝聚力

    （四）切实防范风险，优化金融发展环境

   四 天津自贸试验区金融改革创新取得的主要成效

    （一）金融制度创新加快推进，市场集聚效应初步显现

    （二）大力支持实体经济发展，金融服务高效性凸显

    （三）金融政策复制性初步实现，简政放权力度不断加大

    （四）京津冀协同发展稳步推进，辐射带动作用日益显著

   五 市场主体对天津自贸试验区金融改革创新的评价

    （一）政府部门的观点摘要

    （二）金融机构的观点摘要

    （三）专家学者的观点摘要

    （四）企业的观点摘要

   六 当前天津自贸试验区金融改革创新需要关注的问题

    （一）政府与市场的关系仍不够系统、完善和清晰

    （二）监管不平衡导致政策套利

    （三）跨市场监管存在缺位

    （四）跨市场金融创新在一定程度上规避金融监管

    （五）投机性对外投资风险隐藏于避险跨境交易中

   七 深化天津自贸试验区金融改革创新的改革思路

    （一）加大对天津自贸试验区的政策支持力度

    （二）增设天津自贸试验区曹妃甸片区

    （三）金融创新政策向京津冀或全国复制推广

    （四）组建京津冀金融监管协调机构

    （五）积极促进天津融资租赁业发展

    （六）健全完善自贸试验区金融风险防控体系

  B.8 滨海新区金融创新十周年会议综述

   一 滨海新区金融创新的发展成果

   二 滨海新区金融创新的经验教训

   三 对滨海新区金融创新的政策建议

  B.9 自贸区框架下离岸金融市场发展分析

   一 天津自贸区与离岸金融市场关联性分析

   二 上海自贸区离岸金融中心的制度借鉴

    （一）“一线放开，二线管住”*的自由贸易账户体系

    （二）“有限渗透型”离岸金融中心

   三 天津自贸区框架下离岸金融市场的功能模式分析

    （一）天津自贸区离岸金融市场的功能定位

    （二）天津自贸区离岸金融市场的模式选择

   四 天津自贸区框架下离岸金融市场的体系建设

    （一）离岸金融市场业务体系建设

    （二）离岸金融市场风险监管体系建设

  B.10 天津银行开展投贷联动的对策研究

   一 开展投贷联动的背景及意义

    （一）开展投贷联动的背景

    （二）开展投贷联动的意义

   二 投贷联动的运行模式

    （一）商业银行与外部风险投资机构合作模式

    （二）商业银行集团内部投贷联动模式

    （三）商业银行与其他机构组建股权投资基金模式

   三 天津银行开展投贷联动业务的现状及存在的问题

    （一）试点银行天津银行开展投贷联动业务的现状

     1.投贷联动试点实施方案即将推出

     2.政府全力支持投贷联动试点工作的推进

    （二）试点银行天津银行的问题

     1.风险文化存在差异

     2.投资资金期限错配与退出方式有限并存

     3.刚性兑付环境限制股权投资的市场深度

     4.组织体系不健全

   四 国内外成功案例分析

    （一）国外成功案例分析

    （二）国内成功案例分析

     1.浦发硅谷银行

     2.招商银行

     3.华夏银行

     4.民生银行

     5.北京银行

     6.国家开发银行

   五 天津银行开展投贷联动业务的对策建议

    （一）建立商业银行与外部风投机构的信息共享及决策协同机制

    （二）搭建完整的组织架构

    （三）完善投贷联动的风险防控机制

     1.采用与外部风投机构合作模式的风险防控

     2.采用集团内部投贷联动模式的风险防控

     3.采用设立股权投资基金模式的风险防控

     4.采用委托贷款方式与风险投资机构联动模式的风险防控

     5.加强投贷联动业务中的事中事后风险管理

    （四）创新投贷联动运营模式——建立“投贷保引”联动机制

    （五）强化投贷联动监管机制

    （六）设置合理的退出机制

  B.11 美国非传统货币政策正常化对中国的溢出效应

   一 文献综述

   二 美国非传统货币政策溢出效应的理论模型

   三 计量模型与变量选取

    （一）模型设定

    （二）变量选取与数据来源

    （三）样本区间选择

    （四）统计描述

   四 美国非传统货币政策对中国长期利率影响的实证检验

    （一）单位根检验

    （二）协整检验

    （三）滞后阶数的确定

    （四）基于脉冲响应函数的评价

    （五）稳健性检验

     1.采用其他实证模型

     2.改变样本区间

     3.选择其他变量

    （六）对实证结果的分析

   五 评论性总结

  B.12 附录

   中国人民银行关于金融支持中国（天津）自由贸易试验区建设的指导意见

    一、总体原则

    二、扩大人民币跨境使用

    三、深化外汇管理改革

    四、促进租赁业发展

    五、支持京津冀协同发展

    六、完善金融服务功能

    七、加强监测与管理

   国家外汇管理局综合司关于在天津东疆保税港区开展经营性租赁业务收取外币租金试点的批复

   天津东疆保税港区经营性租赁业务外汇收付管理操作规程

   天津市金融改革创新三年行动计划（2016～2018年）

    一、总体思路和目标

    二、工作任务和措施

    三、保障机制

   天津市人民政府办公厅关于加快我市融资租赁业发展的实施意见

    一、提高行政效率，全面搞好服务

    二、做好租赁物权属登记公示查询，保护当事人合法权益

    三、加大金融支持力度，便利融资租赁企业融资

    四、发挥中介机构和行业协会作用

   关于进一步促进企业利用资本市场加快发展的实施意见

    一、总体要求和工作目标

    二、支持企业充分利用多层次资本市场发展壮大

    三、高度重视上市、挂牌后备资源培育和企业改制工作

    四、鼓励上市、挂牌企业利用资本市场做优做强做大

    五、提升中介机构服务水平

    六、完善保障机制

    七、强化组织领导和责任落实

   滨海新区支持企业上市专项资金管理暂行办法

    第一章 总则

    第二章 支持范围和补助标准

    第三章 资金申请和拨付

    第四章 监督管理和绩效评价

    第五章 信息公开

    第六章 附则

  B.13 参考文献

  B.14 后记

 Abstract

 《滨海新区金融发展报告（2016）》学术指导委员会

 《滨海新区金融发展报告（2016）》编委会

《滨海新区金融发展报告（2016）》是中国滨海金融协同创新中心组织编写的系列年度报告的第五期。报告旨在概括和分析2015年滨海新区金融创新的主要情况，研讨和评论重要金融事件，展望滨海金融发展前景。报告由总报告、分报告和专题报告三个部分组成。总报告是《滨海新区先行先试十年回顾与展望》。分报告从金融创新的角度分析滨海金融2015年取得的重大成果，包括《2015年滨海新区经济、金融形势分析》《滨海新区金融机构创新》《滨海新区金融市场创新》《滨海新区金融产品创新》《滨海新区金融开放创新》五个报告。专题报告主要是围绕滨海金融创新开展的前瞻性研究，主要包括《天津自贸试验区金融改革创新》《滨海新区金融创新十周年会议综述》《自贸区框架下离岸金融市场发展分析——以天津为例》《天津银行开展投贷联动的对策研究》《美国非传统货币政策正常化对中国的溢出效应》五个报告。本报告可供相关研究领域的学者、业界人士和政策部门参考，也有助于国际学术界了解滨海金融发展和创新的最新动态。