债务理论：顺周期、可持续和证券化图书
The Characteristics of Obligation: Pro-cyclicality, Sustainability and Securitization
[内容简介] 本书从债务的理论和实践出发，结合中国现实与国际经验，深入探讨“债务的三大特性”——顺周期性、可持续性与证券化的宏观经济效应。具体而言，一是从顺周期性的视角来考察债务的动态变化，中国的银行信贷给出了债务顺周期性的宏微观证据；二是利用跨期预算约束分别对我国中央和地方政府债务的可持续性进行经验研究，并考察政府债务可持续性所具有的宏观经济效应；三是阐述债务证券化的运作模式以及影响金融市场与实体经济的传导机制。
相关信息
图目录
前言
第一章 导论
第一节 提出问题
第二节 研究框架
一 研究思路
二 主要内容
三 研究方法
第三节 研究创新
一 研究的创新点
二 不足之处
第二章 理论概述
第一节 “债”和“债务”的概念
一 “债”的起源和演变过程
二 “债务”的概念
第二节 理论回顾
一 债务的顺周期性
（一）莫迪利安尼和米勒的“MM理论”
（二）明斯基的“金融不稳定”理论
（三）伯南克和盖特勒的“金融加速器”理论
（四）最新拓展
二 债务的可持续性
（一）李嘉图等价定理（Ricardian Equivalence Theorem）
（二）债务不可持续性的宏观经济风险
（三）政府债务对经济增长的非线性影响
三 债务的证券化
（一）证券化产生的原因
（二）证券化的宏观经济效应
（三）证券化的金融传染
四 文献评述
第三章 债务的顺周期性
第一节 关于顺周期性的定义
一 顺周期性的概念
二 中国特色的顺周期性
（一）金融资源的配置方式
（二）商业银行的经营模式
第二节 中国现实：关于信贷的顺周期性
一 中国信贷周期与经济周期的年度考察
二 中国年度经济数据的矩分析
（一）数据说明及处理
（二）数据分析
三 中国信贷周期与经济周期的月度与季度考察
（一）中国信贷周期与经济周期的月度考察
（二）中国信贷周期与经济周期的季度考察
（1）数据说明及处理
（2）数据分析
第三节 关于债务顺周期性的理论模型
一 微观基础：厂商的投资决策
（一）生产函数与劳动力需求函数
（二）用产能利用率Ut表示的成本函数
（三）厂商的投资决策
二 融入债务变化的宏观动态模型
（一）总量经济（Aggregate Economy）
（二）债务滚动
（三）贷款利率的决定
三 动态分析：债务的正常状态dt-1＜d*
（一）模型的集约型（Intensive Form）
（二）稳定状态的求解
（三）稳定性分析
（四）数值模拟（Numerical Simulation）
（五）债务率dt的动态变化
四 动态分析：债务的非正常状态dt-1≥d*
第四节 中国现实：关于债务顺周期性的微观证据
一 机制梳理与命题提出
（一）对货币政策调控影响企业融资结构的机制梳理
（二）研究命题的提出
二 研究框架
（一）研究样本
（二）核心变量
（1）货币政策环境的界定
（2）企业组别的分类
（3）因变量的选取
（三）检验策略
三 实证分析
（一）描述性统计
（二）基于企业所有制的估计结果
（三）基于企业规模的估计结果
（四）稳健性检验
第五节 本章小结
第四章 债务的可持续性
第一节 关于可持续性的定义
一 跨期预算约束
二 宏观经济效应
第二节 关于政府债务的历史演变
一 国外政府债务的历史
二 中国政府债务的历史
第三节 中国现实：关于中央政府债务的可持续性
一 对政府债务风险警戒水平的考察
二 从未来和动态演化的角度来考察政府债务的可持续性
（一）理论模型
（二）协整检验
（1）方法与数据的说明
（2）单方程的协整检验
第四节 中国现实：关于地方政府债务的可持续性
一 中国地方政府债务的历史演变与现状描述
（一）中国地方政府债务的历史演变过程
（二）中国地方政府债务的现状
二 地方政府债务问题的理论框架
（一）关于地方政府债务问题的理论研究
（二）关于中国地方政府债务问题的理论研究
三 关于地方政府债务问题的解决措施
（一）解决地方政府债务问题的国外经验
（二）解决地方政府债务问题的中国实践
第五节 国际经验：政府债务对经济增长的影响
一 引言
二 理论模型
（一）家庭部门
（二）厂商部门
（三）动态分析
三 实证分析
（一）数据说明
（二）核心变量
（三）模型估计
（四）稳健性检验
第六节 本章小结
第五章 债务的证券化
第一节 关于证券化的定义
一 债务“证券化”的概念和定义
二 债务“证券化”的运作模式
第二节 国际经验：全球影子银行体系概览
一 全球影子银行体系
（一）对全球影子银行体系总体发展状况的考察
（二）对各主要经济体影子银行体系发展状况的考察
二 美国证券化市场
（一）证券化的概述
（二）美国证券化市场的发展概况
（1）机构抵押贷款证券
（2）非机构抵押贷款证券
三 中国证券化市场
（一）我国证券化市场的发展历程
（二）我国证券化市场的主要特征与特殊性
第三节 关于债务证券化的理论模型
一 OTD模式下的银行风险
（一）扣减比例的决定
（二）贷款数量与扣减比例的关系
二 OTD模式下的银行间市场风险
（一）贷款收益与抵押贷款证券的市场价格
（二）金融传染
第四节 中国现实：关于影子银行体系的宏观效应
一 命题提出与变量说明
（一）命题提出
（二）变量说明
二 实证分析
（一）检验假设命题1：基于宏观计量结构模型的框架
（1）模型设定
（2）估计结果
（二）检验假设命题1：基于向量自回归模型的框架
（三）检验假设命题2：进一步考察传统的利率传导机制受到抑制的原因
三 稳健性检验
（一）稳健性检验之假设命题1
（二）稳健性检验之假设命题2
专栏：探究我国影子银行体系产生与发展的深层次根源
第五节 本章小结
第六章 如何应对债务危机
第一节 常规的宏观稳定政策失效
一 货币政策的失效
专栏：美国次贷危机时期的货币政策
二 财政政策的失效
专栏：日本“平成萧条”时期的财政政策
第二节 短期对策：债务重组
一 债务重组的概述
二 债务重组的主要方式
专栏：中国应对1997—1999年国有商业银行大规模不良资产问题
第三节 中长期对策：改善宏观基本面
一 理论模型
二 实证分析
（一）数据说明
（二）核心变量
（三）模型估计
（四）稳健性检验
专栏：英美两国政府二战后成功“去杠杆”
第四节 中长期对策：重塑金融体系
一 重塑金融监管
（一）引入逆周期性的宏观审慎政策框架
（二）微观审慎政策框架遵循激励相容原则
（三）加强金融监管的协调合作
二 重塑金融体系
专栏：风险共担式住房抵押贷款的设想
第七章 结束语
第一节 研究结论
第二节 政策建议
附录
第三章的数学附录
1.数学附录（3-1）的证明过程
2.数学附录（3-2）的证明过程
3.数学附录（3-3）的证明过程
4.数学附录（3-4）的证明过程
第四章的数学附录
1.数学附录（4-1）的推导过程
2.数学附录（4-2）的推导过程
3.数学附录（4-3）的推导过程
4.数学附录（4-4）的推导过程
5.数学附录（4-5）的推导过程
表目录
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