暂无内容

本书以实证研究、比较研究与案例分析等方法，立足历史演进，紧扣现实，围绕数字经济、数据治理、数字法治、人工智能治理等维度进行深入剖析，构建起纵横交错的立体式数字治理图景。

暂无内容

2021年，面对百年变局，证监会系统认真贯彻党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，坚持市场化法治化，抓改革、防风险、强监管、促稳定，全面提升系统内党的建设质量，资本市场实现“十四五”良好开局，服务构建新发展格局和高质量发展取得新成效。中国证监会全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动，建立跨部委协调工作小组，加大对欺诈发行、财务造假、市场操纵等恶性违法违规行为的打击力度，贯彻落实新《证券法》和《刑法修正案（十一）》，配合修订证券期货犯罪案件刑事立案追诉标准依法从严加强对上市公司、中介机构等各类市场主体的日常监管，证券执法司法体制机制进一步完善，市场生态进一步优化，证券市场监管体系更加健全，市场法制建设取得积极的进展。

这些特点导致证券公司表外监管难度大，股权国有特征明显、管理不灵活，券商要素配置的市场化机制缺失，证券业产品同质化导致低效内卷等问题。因此，证券公司应该优化股权结构，完善组织架构，厘清职能部门权责关系，探索更多激励约束机制，强化外部监管，构建证券业要素的统一配置市场，以进一步完善我国证券公司的治理体系。

尽管经济社会运行仍面临新冠肺炎疫情的挑战，但我国金融供给侧结构性改革持续深化，坚持对外开放、北京证券交易所成立、基金投顾持续扩容等一系列政策推动，为我国资本市场发展提供良好机遇，2021年我国证券行业实现高增长。经纪业务方面，受沪深两市股票和基金市场交易活跃度进一步提升的影响，证券公司经纪业务增长良好，且在佣金率不断下滑的态势下，全面拥抱财富管理成为行业共识。

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 河北上市公司治理研究报告（2022）编委会

 Abstract

 法律声明

 基本子库

 后记

 Ⅰ 总报告

  B.1 河北上市公司总体发展报告（2022）

   一 河北上市公司发展历程

    （一）河北上市公司变动情况

    （二）河北上市公司市值

   二 河北上市公司基本情况

    （一）河北上市公司数量排名

    （二）河北上市公司变更注册地情况

     1.耀华玻璃

     2.石劝业

     3.石炼化

     4.金谷源

     5.华创阳安

     6.恒信东方

   三 河北境内上市公司分布情况

    （一）河北境内上市公司行业分布情况

    （二）河北境内上市公司板块分布情况

    （三）河北上市公司地区分布情况

   四 河北境外上市公司分布情况

    （一）河北境外上市公司基本情况

    （二）河北境外上市公司市场分布

    （三）河北境外上市公司行业分布

    （四）河北境外上市公司总部所在地分布

    （五）河北境外上市公司注册地分布

 Ⅱ 分报告

  B.2 河北上市公司股权结构研究报告（2022）

   一 股权结构相关理论

    （一）股权性质

    （二）实际控制人性质

    （三）股权集中度

    （四）两权分离度

   二 河北上市公司股权结构现状

    （一）河北上市公司股权性质情况

    （二）河北上市公司实际控制人情况

     1.河北上市公司实际控制人性质分布情况

     2.河北上市公司实际控制人性质

    （三）河北上市公司股权集中度情况

     1.河北上市公司和全国上市公司CR1指数、CR10指数平均值

     2.河北上市公司各板块CR1指数和CR10指数平均值

     3.河北上市公司CR指数

      （1）CR1指数

      （2）CR10指数

    （四）河北上市公司两权分离度情况

     1.河北上市公司和全国上市公司两权分离度

     2.河北上市公司各板块两权分离度

     3.河北上市公司两权分离度

   三 河北上市公司股权结构存在的问题

    （一）河北上市公司股权性质存在的问题

    （二）河北上市公司股权集中度存在的问题

   四 对策建议

    （一）更好发挥政府作用，促进公平竞争

    （二）提高信息披露水平，加大惩罚力度

    （三）实行投资主体多元化，培育理性成熟的机构投资者

    （四）促进大股东控制和中小股东保护机制综合发挥效应

  B.3 河北上市公司独立董事治理研究报告（2022）

   一 独立董事治理理论与历史沿革

    （一）独立董事治理理论

    （二）独立董事治理的历史沿革

   二 河北上市公司独立董事治理现状

    （一）河北上市公司独立董事基本情况

     1.独立董事人数

     2.独立董事年龄

     3.独立董事性别

     4.独立董事薪酬

     5.独立董事学历背景

    （二）河北上市公司独立董事独立性情况

     1.独立董事比例

     2.独立董事工作地点一致性情况

    （三）河北上市公司独立董事任职情况

     1.河北上市公司独立董事任职年限

     2.河北上市公司独立董事兼任情况

    （四）河北上市公司独立董事履职情况

     1.河北上市公司独立董事出席会议情况

     2.河北上市公司独立董事发表意见情况

    （五）河北上市公司独立董事离职情况

   三 河北上市公司独立董事治理存在的问题

    （一）独立董事中女性比例较低

    （二）独立董事独立性有待加强

    （三）独立董事薪酬水平有待提升

   四 关于河北上市公司独立董事治理的对策建议

    （一）加强独立董事的选聘

    （二）提升独立董事的独立性

    （三）完善独立董事的激励和约束机制

  B.4 河北上市公司高管薪酬和激励研究报告（2022）

   一 高管薪酬和激励理论与历史沿革

    （一）高管货币薪酬激励

    （二）高管股权激励

     1.高管股权激励理论

     2.高管股权激励的历史沿革

   二 河北上市公司高管薪酬和激励现状

    （一）高管货币薪酬激励约束情况

     1.河北上市公司和全国上市公司高管货币薪酬情况

     2.河北上市公司各板块高管货币薪酬

     3.河北各上市公司高管货币薪酬

    （二）高管股权激励约束

     1.高管持股

      （1）河北上市公司和全国上市公司高管持股

      （2）河北各板块上市公司高管平均持股数量

      （3）河北各上市公司高管持股数量

     2.高管股权激励计划

      （1）河北上市公司和全国上市公司高管股权激励计划

      （2）河北各板块上市公司高管股权激励数量

     3.高管股权激励标的物

     4.高管股权激励有效期

   三 河北上市公司高管薪酬和激励存在的问题

    （一）高管货币薪酬激励不足

    （二）实施高管股权激励计划的力度较小

    （三）股权激励标的物仍以限制性股票为主

    （四）激励期限过短

   四 河北上市公司高管薪酬和激励对策建议

    （一）构建多元化的高管薪酬结构

    （二）增加股票期权比重，延长激励有效期

    （三）完善上市公司内部治理结构

  B.5 河北上市公司信息披露研究报告（2022）

   一 上市公司信息披露理论与历史沿革

    （一）上市公司信息披露理论

    （二）上市公司信息披露历史沿革

   二 河北上市公司信息披露现状

    （一）河北上市公司违规处理情况

     1.河北上市公司各板块违规数量

     2.河北上市公司违规原因

    （二）河北上市公司年报信息披露质量情况

     1.年报审计意见情况

      （1）河北上市公司各板块年报审计意见情况

      （2）河北上市公司年报审计意见情况

     2.年报修订情况

     3.河北上市公司年报披露时间情况

     4.年报信息披露时滞天数情况

      （1）河北上市公司各板块年报信息披露时滞天数情况

      （2）河北上市公司年报信息披露时滞天数情况

    （三）河北上市公司内部控制信息披露情况

     1.内部控制评价报告

      （1）河北上市公司各板块内部控制评价报告信息披露

      （2）河北上市公司内部控制评价报告信息披露

     2.内部控制审计报告

      （1）河北上市公司各板块内部控制审计报告信息披露

      （2）河北上市公司内部控制审计报告信息披露

    （四）河北上市公司社会责任信息披露情况

     1.股东权益保护

      （1）河北上市公司各板块股东权益保护信息披露

      （2）河北上市公司股东权益保护信息披露

     2.债权人权益保护

      （1）河北上市公司各板块债权人权益保护信息披露

      （2）河北上市公司债权人权益保护信息披露

     3.公共关系和社会公益事业

      （1）河北上市公司各板块公共关系和社会公益事业信息披露

      （2）河北上市公司公共关系和社会公益事业信息披露

     4.职工权益保护

      （1）河北上市公司各板块职工权益保护信息披露

      （2）河北上市公司职工权益保护信息披露

     5.供应商权益保护

      （1）河北上市公司各板块供应商权益保护信息披露

      （2）河北上市公司供应商权益保护信息披露

     6.客户和消费者权益保护

      （1）河北上市公司各板块客户和消费者权益保护信息披露

      （2）河北上市公司客户和消费者权益保护信息披露

     7.环境和可持续发展

      （1）河北上市公司各板块环境和可持续发展信息披露

      （2）河北上市公司环境和可持续发展信息披露

     8.安全生产

      （1）河北上市公司各板块安全生产信息披露

      （2）河北上市公司安全生产信息披露

   三 河北上市公司信息披露方面存在的问题

    （一）诚信意识缺失，内部监督形式化

    （二）内部控制审计报告形式质量有待提升

    （三）安全责任意识薄弱，信息披露不到位

   四 河北上市公司信息披露对策建议

    （一）完善治理结构，加强自律监管

    （二）强化内部控制审计报告的形式审查，提升形式质量

    （三）强化安全生产内容的信息披露

  B.6 河北上市公司投资者关系管理研究报告（2022）

   一 投资者关系管理的产生与发展

    （一）投资者关系管理的演进

    （二）投资者关系管理的内涵

   二 河北上市公司投资者关系管理制度建设及资源配置情况

    （一）董事会秘书负责制

    （二）投资者关系工作（IR）专职部门设置情况

    （三）《投资者关系管理制度》制定情况

   三 河北上市公司投资者关系管理沟通渠道建设情况

   四 河北上市公司投资者关系活动情况

    （一）2017～2021年河北上市公司主要线下活动情况

    （二）2017～2021年河北上市公司主要线上活动情况

    （三）“线下+线上”双重模式

   五 信息披露评级

   六 投资者关系管理获奖情况

   七 河北上市公司投资者关系管理对策建议

    （一）不断提高信息披露质量，增强与资本市场多方互动交流

    （二）不断增加和丰富投资者关系管理的方式及内容

 Ⅲ 专题篇

  B.7 河北上市公司“她”力量研究报告（2022）

   一 上市公司“她”力量研究理论发展

    （一）女性董事

    （二）女性监事

    （三）女性CEO

    （四）女性董秘

   二 河北上市公司“她”力量现状

    （一）女性董事

     1.女性董事数

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性董事数

      （2）河北上市公司各板块女性董事数

      （3）河北上市公司女性董事数

     2.女性董事占比

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性董事占比

      （2）河北上市公司各板块女性董事占比

      （3）河北上市公司女性董事占比

     3.是否存在两名及以上女性董事

      （1）河北上市公司和全国上市公司是否存在两名及以上女性董事情况

      （2）河北上市公司各板块是否存在两名及以上女性董事情况

      （3）河北上市公司是否存在两名及以上女性董事情况

    （二）女性监事

     1.女性监事数

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性监事数

      （2）河北上市公司各板块女性监事数

      （3）河北上市公司女性监事数

     2.女性监事占比

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性监事占比情况

      （2）河北上市公司各板块女性监事占比

      （3）河北上市公司女性监事占比

    （三）女性CEO

     1.女性CEO占比

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性CEO占比

      （2）河北上市公司各板块女性CEO占比

     2.CEO性别

      （1）河北上市公司CEO性别

    （四）女性董秘

     1.女性董秘占比

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性董秘占比情况

      （2）河北上市公司各板块女性董秘占比

     2.董秘性别

      （1）河北上市公司董秘性别

     3.女性董秘持股比例

      （1）河北上市公司和全国上市公司女性董秘持股比例

      （2）河北上市公司各板块女性董秘持股比例

      （3）河北上市公司女性董秘持股比例

   三 河北上市公司“她”力量存在的问题

    （一）公司治理中女性高管参与度较低

    （二）上市公司各板块间女性高管分布不平衡

    （三）上市公司中女性CEO任职比例较低

   四 对策建议

    （一）重视女性高管的招聘及培养

    （二）根据企业自身特点确定女性高管比例

    （三）建立合适的女性高管晋升体系

  B.8 河北上市公司ESG研究报告（2022）

   一 河北上市公司ESG发展脉络

    （一）全国上市公司ESG发展概况

    （二）河北上市公司ESG发展概况

   二 ESG相关理论与制度沿革

    （一）ESG相关理论

     1.可持续发展理论

     2.利益相关者理论

     3.合法性理论

    （二）ESG相关制度沿革

     1.ESG理念及其在国外的兴起

     2.ESG相关政策法规

     3.国际组织和机构颁布的ESG信息披露相关原则和指引

     4.中国ESG相关政策发布情况

     5.河北ESG相关政策发布情况

   三 河北上市公司ESG现状

    （一）河北上市公司环境情况

     1.河北上市公司废水及主要污染物排放情况

     2.河北上市公司废气及主要污染物排放及处理情况

     3.河北上市公司固体废弃物产生及处理情况

    （二）河北上市公司社会责任信息披露情况

    （三）河北上市公司环境关键指标评分情况分析

     1.全国与河北上市公司环境关键指标评分平均值

     2.河北上市公司环境关键指标评分

    （四）河北上市公司社会关键指标评分情况分析

     1.全国与河北上市公司社会关键指标评分平均值

     2.河北上市公司社会关键指标评分

    （五）河北上市公司公司治理关键指标评分情况分析

     1.全国与河北上市公司公司治理关键指标评分平均值

     2.河北上市公司公司治理关键指标评分

    （六）河北上市公司ESG总体情况分析

     1.河北上市公司和全国上市公司ESG评级平均值

     2.河北上市公司各板块ESG评级平均值

     3.河北上市公司各板块ESG发展情况

     4.河北上市公司各板块ESG评级

   四 河北上市公司ESG存在的问题

    （一）缺乏统一标准的ESG评价体系

    （二）对于ESG信息披露持保留态度

    （三）存在“漂绿”行为

   五 对策建议

    （一）尽快建立统一的ESG评级框架

    （二）加强第三方独立论证及评级市场建设

    （三）加强河北上市公司ESG理念系统建设

 摘要

 文前辅文

信息披露治理和投投资者关系管理几个重要的公司治理维度，全面而系统地剖析了河北上市公司的治理与发展现状，以期为河北上市公司健全公司治理机制、提升公司治理水平、降低代理成本和经营风险、提升内在价值和企业绩效提供有益的借鉴和参考，从而为促进地区经济的持续稳定增长贡献力量

证券行业在发展过程中先后经历了四次并购浪潮：分业经营、综合治理、“一参一控”、市场化并购。受环境影响，2021年证券公司并购市场并不活跃，并呈现以下特点：一是在15起券商并购重组事件中，大多数是证券公司股东间的横向并购，仅3起是证券公司发起的纵向并购；二是国有金融控股平台是证券公司并购重组中的重要力量

近年来，党中央高度重视数字经济的建设与发展，金融行业的数字化转型更是当今大数据时代的热点。

但除机构规模外，证券机构间的关联度和复杂性也至关重要，应共同纳入我国宏观审慎监管体系，作为证券市场宏观审慎监管框架的具体内容。

总体来看，我国证券公司经营能力不断增强、盈利能力持续提升、更加重视风险防范与监管治理，进一步强调证券公司作为资本市场“看门人”的责任；创新方面，数字化转型和金融科技持续赋能证券行业、主动引领业务发展。

本报告有助于了解河北上市公司的发展和治理状况，为健全河北上市公司治理机制、提升公司治理水平提供参考，进而助力提升区域经济发展。

深圳是我国最早实施改革开放的经济特区，经济增长较快，儿童超重肥胖问题尤为突出，儿童肥胖防控刻不容缓。

2021年，资本市场改革取得新突破，北京证券交易所开市运行，服务创新型中小企业迈出重要步伐，多层次资本市场体系更加完善。全年股债融资规模创历史新高，要素资源向科技创新领域集聚，服务实体经济实现量质双升。债券违约等重点领域风险收敛，市场韧性和抗风险能力增强。探索实施转板制度，实现多层次资本市场之间互联互通。在注册制推动下，资本市场直接融资功能明显，全年IPO数量及融资额、债券发行数量及金额均创历史新高。股票市场维持活跃状态，三大股票指数均实现上涨，股票市场成交额创历史纪录。作为资本市场重要服务机构的证券公司，全年盈利能力稳定提升，自营投资业务和财富管理业务成为业绩主要增长引擎。

 序言 要进一步提升中国证券公司竞争力

 皮书

 《中国证券公司竞争力研究报告（2022）》编委会

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 摘要

 Ⅰ 总报告

  B.1 中国证券公司竞争力研究报告（2022）

   一 证券公司竞争力评价研究方法

   二 基于宏观审慎监管的证券公司竞争力评价体系

    （一）证券公司竞争力评价指标体系

    （二）竞争力评价分项指标计算方法

     1.经营能力

     2.盈利能力

     3.微观风控能力

     4.宏观风控能力

     5.创新能力

     6.成长能力

   三 核心竞争力评价

    （一）经营能力

    （二）盈利能力

    （三）风险控制能力

     1.微观风控能力分析

     2.宏观风控能力分析

    （四）创新能力

   四 综合竞争力评价

    （一）头部券商集中度提高、大中小券商差异化发展

    （二）注册制促进证券公司投行业务发展

    （三）数字化转型和金融科技持续赋能证券行业、主动引领业务发展

    （四）财富管理业务：转型升级加速

     1.大型龙头券商对通道型经纪业务依赖度更低

     2.资管业务快速发展

     3.部分头部券商在产品、客户、团队全面布局，财富管理转型成效初显

   附件：

 Ⅱ 评价篇

  B.2 中国证券市场发展报告（2022）

   一 证券市场运行概况

    （一）证券一级市场

     1.注册制改革逐步推进

     2.首发制度不断完善

     3.首发规模创历史新高

      （1）IPO数量

      （2）IPO融资额

      （3）新股上市表现

     4.债券发行规模稳定增长

    （二）证券二级市场

     1.市场成交规模增长明显

      （1）全球重要股指多数实现上涨

      （2）成交额创历史新高

      （3）市值呈现结构性变化

      （4）退市公司数量增加

     2.债券成交额下降

      （1）国债收益率整体震荡下行

      （2）成交额出现下降

      （3）交易结算机构情况

      （4）信用债违约处置效率提高

   二 新三板市场

    （一）深化新三板改革

     1.新三板改革站上新起点

     2.探索多层次资本市场普惠金融新格局

     3.市场服务吸引力提升

    （二）新三板发展概况

     1.挂牌企业数量继续减少

     2.成交量出现回暖

     3.行业及地域分布情况

    （三）主办券商执业评价

   三 北京证券交易所市场

    （一）北京证券交易所正式设立

    （二）设立北京证券交易所的重要意义

    （三）北京证券交易所上市公司运营情况

   四 证券公司发展情况

    （一）从机构数量看证券公司的发展

    （二）从机构区域分布看证券公司发展情况

    （三）从主要经营数据看证券公司发展情况

     1.服务实体经济取得新成效

     2.盈利能力稳健增长

     3.期货业务成为重要收入来源

    （四）从合规风控管理看证券公司发展情况

    （五）从数字化转型看证券公司发展情况

    （六）从企业社会责任看证券公司发展情况

  B.3 中国证券公司经营情况比较与分析（2022）

   一 业务指标

    （一）经纪业务

     1.经纪业务市场概况

     2.融资融券业务

    （二）证券承销与保荐业务

     1.投行业务概况

     2.再融资与债券承销业务概况*

    （三）资产管理业务

   二 财务指标

    （一）主要财务指标分析

    （二）主要财务指标排名

     1.营业收入和净利润排名

     2.总资产、净资产和净资本排名

   附件：

  B.4 中国证券公司系统重要性评价报告（2022）

   一 证券公司系统重要性评价研究进展

    （一）系统重要性金融机构的识别及相关理论研究

    （二）证券公司系统重要性评价方法

   二 基于宏观审慎的证券公司系统重要性评价体系构建

    （一）指标构成

    （二）评价方法

   三 证券公司系统重要性评价结果分析

    （一）证券公司系统重要性排名总体分析

    （二）系统重要性得分TOP20分项指标排名分析

    （三）证券公司系统重要性综合排名TOP20分析

    （四）证券公司系统重要性结构分析

   四 系统重要性证券机构与宏观审慎监管

    （一）我国系统重要性金融机构监管体系的构建

     1.论证准备阶段（2011～2015年）

     2.改革实施阶段（2015～2018年）

     3.深化改革阶段（2018年至今）

    （二）完善我国系统重要性证券机构监管体系的政策措施

     1.加大金融开放力度，深化金融监管改革

     2.规范系统重要性证券机构的复杂业务

     3.制定合理有效的风险监测预警机制，提高抗风险能力

     4.根据新形势修正系统重要性金融机构的监管手段

   结语

  B.5 中国证券公司数字化转型评价报告（2022）

   一 我国证券公司数字化转型发展现状

   二 证券公司数字化转型研究进展

    （一）证券公司业务数字化转型研究

    （二）证券公司数字化转型发展模式研究

     1.自主研发驱动数字化转型

     2.与数字化平台合作促进转型

   三 证券公司数字化转型评价

    （一）证券公司数字化转型评价意义

    （二）证券公司数字化转型评价体系

     1.数字化战略（S1）

     2.数字化业务（S2）

     3.数字化能力（S3）

     4.数字化治理（S4）

   三 证券公司数字化转型评价结果

    （一）TOP20数字化转型评价结果分析

    （二）全行业数字化转型评价结果分析

 Ⅲ 专题篇

  B.6 中国证券公司并购研究（2022）

   一 我国证券公司的四次并购浪潮

    （一）第一次并购浪潮——混业经营向分业经营转变（1995～2002年）

    （二）第二次并购浪潮——综合治理化解经营风险（2004～2006年）

    （三）第三次并购浪潮——“一参一控”解决同业竞争（2008～2010年）

    （四）第四次并购浪潮——市场化并购（2012年至今）

     1.强强联手

     2.业务互补、推进转型

     3.区域整合

     4.海外并购

   二 2021年证券公司并购重组的特点分析

    （一）国有金融控股平台是证券公司并购重组中的重要力量

    （二）问题标的、问题股东是触发并购的重要原因

     1.问题股东——中国华融

     2.问题标的公司

      （1）新时代证券

      （2）华融证券

    （三）司法路径成为证券公司并购的重要途径

     1.标的股东破产重整——方正证券原股东方正集团

      （1）方正集团破产重整

      （2）中国平安间接控制方正证券，方正证券实际控制人变更为无实际控制人

      （3）方正证券与平安证券需解决同业竞争问题

     2.标的公司破产重整——网信证券

      （1）网信证券破产重整

      （2）指南针成为网信证券破产重整投资人

      （3）指南针下一步需要解决的问题

     3.司法拍卖——太平洋证券第一大股东股权

      （1）华创证券拟取得太平洋证券有效控制权

      （2）北京嘉裕违约，华创证券司法拍卖竞得太平洋证券10.92%股权

      （3）华创证券控股太平洋证券不受“一参一控”影响。

    （四）差异化是证券公司纵向并购的重要因素——华林证券并购文星在线

     1.金融科技引领，华林证券开启全面互联网转型战略

     2.华林证券受让字节跳动证券业务“海豚股票”

     3.平台型公司“慎染”重资产金融，为券商并购技术领先的金融科技公司提供了机会

     4.华林证券拟打造用户全生命周期的运营平台，重构盈利模式

    （五）合资券商的外资股东寻求全资控股的进程加快

     1.摩根大通证券

     2.高盛高华证券

    （六）证券公司并购失败的原因各异

     1.定价过高——青岛国信收购国融证券

      （1）交易过程

      （2）终止收购的主要原因

     2.战略诉求不甚匹配——武汉金控收购民生证券

      （1）泛海控股为满足民生证券的上市条件而推进股权出让

      （2）武汉金控拟收购民生证券控股权

      （3）武汉金控终止收购民生证券股权及其原因

     3.无差异化券商股权及少数券商股权越来越缺乏吸引力

      （1）金元证券控股权挂牌无人问津

      （2）少数股权转让缺乏吸引力

     4.根本原因——证券牌照资源竞争力下降

   三 我国证券公司并购趋势展望

    （一）打造国际级券商还任重而道远

     1.做大做强证券业，优化我国金融供给结构

     2.加速打造航母级券商，提升海内外市场的竞争实力

    （二）我国特有的股权结构仍是阻碍券商并购重组、做大做强的重要因素

    （三）国企改革、金控申设将引发一波并购潮

    （四）差异化发展是中小券商的破局方向

  B.7 中国证券公司治理研究（2022）

   一 证券公司治理逻辑及意义

   二 中国证券业环境分析

    （一）证券业经营数据

    （二）中国证券行业特点分析

     1.证券公司数量多，但服务水平低

     2.证券公司竞业程度高，同质化竞争严重

     3.资管业务市场化程度高，量化投资加剧风险

     4.券业“马太效应”显现，头部券商市占率将进一步提升

     5.证券业进一步对外开放，内外资同台竞技

     6.证券业体制性约束亟待改革

     7.全面注册制改革，券商责任进一步强化

     8.行业环境对证券公司治理模式提出更高要求

   三 中国证券公司治理特点分析

    （一）中国证券公司的内部治理机制

     1.相对集中的股权结构

     2.证券公司的组织架构有待优化

     3.独立董事形同虚设

     4.证券公司监事会监管缺位

     5.激励约束模式需要创新

    （二）中国证券公司的外部治理机制

     1.证监会是证券公司治理的重要机制

     2.国务院对上市券商的制度性设计

     3.证券交易所的监管

     4.证券业协会的行业自律

   四 中国证券公司治理水平不高的原因分析

    （一）资本市场的不完善传导给证券行业

    （二）证券公司的行业特征导致表外监管难度大

    （三）股权国有特征明显，所有者缺位

    （四）外部治理体系仍需改进

    （五）券商要素配置的市场化机制缺失

    （六）缺乏国外券商竞争

   五 完善中国证券公司治理的基本思路

    （一）优化内部治理结构

     1.优化股权结构

     2.完善组织架构，厘清职能部门权责关系

     3.更好发挥独立董事的作用

     4.监事会职能归位

     5.探索更多激励约束机制

    （二）优化外部治理机制

     1.加强证券公司的内外资合作与竞争

     2.进一步强化外部治理机构的监督

    （三）通过资本市场实现行业治理水平提升

    （四）构建证券业要素的统一配置市场

    （五）强化金融科技安全，保证金融基础设施稳定运行

   六 结论

  B.8 证券市场监管体制研究（2022）

   一 证券市场监管重点

    （一）深入推进注册制改革

    （二）退市制度更加完善

    （三）重视提高上市公司质量

    （四）扩大双向开放

   二 证券市场监管政策内容

    （一）证券市场监管政策

    （二）证券市场法治建设

   三 证券市场违规及案例

    （一）证券市场处罚统计

    （二）证券公司处罚统计

     1.零处罚券商占比不足半数

     2.投行业务成罚单重灾区

     3.经纪和资管业务违规高发

    （三）违规案例

     1.海通证券

     2.中国银河

      （1）温州大南路证券营业部被中国证监会浙江监管局采取责令改正的监管措施

      （2）长春人民大街证券营业部被中国证监会吉林监管局出具警示函

     3.华西证券

     4.中信证券

      （1）2021年中信证券被监管部门采取行政监管措施及处罚情况

      （2）2021年中信证券分公司及下属企业被监管部门采取行政监管措施及处罚情况

 Ⅳ 附录

  B.9 证券市场大事记（2021）

   1月

   2月

   3月

   4月

   5月

   6月

   7月

   8月

   9月

   10月

   11月

   12月

 基本子库

 机构简介

 主编简介

全书分为4个部分，总报告总结了全年注册制改革、IPO、债券等市场表现，介绍了北交所的成立及设立的重要意义，同时在数量、区域分布、经营状况等方面总结了证券公司发展状况；评价篇创新构建了证券公司竞争力评价指标体系、证券公司系统重要性评价体系、证券公司数字化转型评价体系；专题篇对证券公司并购重组、治理和监管体制三个方面进行了详细归纳和分析；附录部分以“大事记”的方式对2021年我国证券市场发生的事件进行梳理

环境）、S（社会）、G（公司治理）和ESG整体4个维度对河北上市公司的ESG情况进行研究，并基于此提出了促进河北上市公司ESG发展的若干政策建议，如尽快建立统一的ESG评级框架，加强第三方独立论证及评级市场建设