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中国社会科学院陆家嘴研究基地主要成员
第一篇 人民币在岸与离岸市场协调发展研究
第一章 离岸市场发展及其对在岸市场影响的理论与国际经验
第一节 离岸市场与货币国际化
第二节 离岸市场发展的国际经验与教训
（一）欧洲货币市场
（二）美国离岸市场IBFs
（三）日本离岸市场JOM
（四）新加坡离岸市场
第三节 离岸市场发展对在岸市场的影响
（一）离岸市场对货币供应量的影响
（二）离岸市场对货币利率的影响
（三）离岸市场对货币汇率的影响
（四）离岸市场与本币跨境金融交易
（五）离岸市场与短期资本流动
第四节 在岸市场的应对措施
（一）离岸市场所在地的监督与管理
（二）离岸货币发行国的监督与管理
（三）针对离岸市场对在岸市场影响的专项措施
1.针对离岸市场对国内货币供应量的影响
2.针对离岸市场对货币利率的影响
3.针对离岸市场对货币汇率的影响
4.国内宏观审慎监管
第二章 人民币在岸与离岸市场：发展与互动
第一节 对人民币离岸、在岸市场的已有研究
（一）为什么要发展香港人民币离岸市场
（二）香港人民币离岸市场为何迅猛发展
（三）离岸市场发展对在岸市场和政策的影响
第二节 人民币跨境业务的最新进展
（一）金融危机之前：人民币跨境业务的有限发展
（二）2008年金融危机之后人民币跨境业务试点的全面铺开
第三节 香港离岸人民币市场：发展与现状
（一）离岸各类金融市场的发展
（二）离岸市场的企业、个人如何管理人民币资产的汇率风险
1.香港人民币资产存量规模的发展
2.香港银行机构对人民币头寸的管理
（1）清算行的头寸管理
（2）参加行的头寸管理
（3）策略盘的头寸和汇率风险管理
3.香港企业和居民如何管理人民币头寸和汇率风险
（1）企业和个人的人民币头寸管理
（2）境外人民币资产的投资与收益
（三）香港人民币离岸市场的交易逻辑
1.主要参与者与交易模式：2010年8月～2011年8月
2.主要参与者与牟利模式：2011年9月至今
第四节 在岸外汇市场的发展与交易逻辑
（一）主要参与者与交易模式：2010年8月之前
（二）主要参与者与交易模式：2010年9月至今
第五节 人民币贸易结算和离岸人民币市场发展是否加剧短期资本流动
（一）数据来源说明和数据特征
（二）模型估计与结果
（三）结论与政策含义
第六节 CNH、NDF以及CNY的联动关系研究
（一）数据来源与说明
（二）描述性统计
（三）单位根及协整检验
（四）格兰杰（Granger）影响检验
（五）结论分析
第三章 人民币离岸市场与在岸市场协调发展的政策建议
第一节 在岸市场与离岸市场发展的政策建议回顾
（一）在岸市场发展的政策建议回顾
（二）离岸市场发展的政策建议回顾
第二节 对在岸与离岸市场协调发展的一揽子建议
（一）加快改革，形成以市场供求为基础的人民币汇率形成机制
（二）审慎对待资本项目开放，保持离岸市场与在岸市场之间的适度隔离
（三）加快在岸金融体系改革
（四）谋求建立全球金融规则，为在岸与离岸市场协调发展奠定有利外部条件
参考文献
附录 人民币离岸市场建设大事记
第二篇 人民币跨境清算指标体系
第一章 国际清算与结算体系的介绍与比较
第一节 支付、结算、清算的概念
第二节 环球同业银行金融电讯协会
（一）SWIFT的运作
（二）SWIFT业务状况
（三）SWIFT的优势
第三节 美国的支付清算体系
（一）纽约清算所银行同业支付系统
（二）联邦资金转账系统
第四节 泛欧自动实时总额结算特快转账系统
（一）运行规则
（二）系统的参与者
（三）TARGET的系统结构
1.国内RTGS系统/TRAGET互连系统
2.信贷机构
3.SWIFT网络
（四）TARGET业务与运行特点
（五）TARGET目前的业务情况
第五节 日本支付清算体系
（一）日本银行金融网络资金转账系统
（二）外汇日元清算系统
（三）小结
第六节 主要发达经济体支付清算体系的比较
第七节 人民币支付清算体系
（一）大额实时支付系统
（二）小额批量支付系统
（三）人民币跨境支付
（四）人民币跨境支付存在的问题
（五）人民币跨境支付系统建设
第二章 主要国际金融中心建设与跨境清算体系
第一节 主要国际金融中心发展历程
（一）伦敦作为国际金融中心的发展历程
（二）纽约作为国际金融中心的发展历程
（三）纽约和伦敦国际金融中心的发展比较
第二节 纽约和伦敦国际金融中心的发展对上海的启示
（一）一国国际金融中心的建立必将伴随其货币的国际化
（二）一国国际金融中心同时也是清算中心
第三节 上海成为国际金融中心和清算中心的潜在优势
（一）优越的经济地理位置
（二）较好的技术基础设施
（三）近年来经济发展迅猛
（四）以浦东开发为龙头的对外开放步伐日益加大，外向型经济发展迅猛
（五）新的金融格局正在形成，各类金融市场不断开拓并逐步形成体系
（六）拥有众多的全国一流的国际金融人才
（七）浦东开发和开放提供了较宽松的政策环境，一整套符合国际惯例的法律法规正在酝酿出台
（八）国际环境将为上海建成国际金融中心提供良好的外部条件
第四节 上海国际金融中心建设措施
（一）积极稳妥推进人民币国际化
（二）加快构建多层次资本市场体系
（三）推进期货市场品种创新发展
（四）大力发展私人股权投资
（五）加快推进资产证券化
（六）开拓发展离岸金融市场
（七）协同推进国际经济、金融、贸易、航运中心建设
（八）强化国际金融中心，支撑中国经济转型
（九）优化规划布局、促进联动发展
（十）完善跨境支付机制，把上海建成境外人民币资金清算中心
（十一）整合金融教育和人才资源
第三章 人民币国际化的进展
第一节 从国际收支平衡表的框架来看人民币国际化
第二节 从国际货币职能角度来看人民币国际化
人民币国际化进展指数
第四章 货币国际化驱动因素文献回顾
第一节 货币国际化长期驱动因素
计价货币决定因素
交易成本
通货膨胀
汇率波动
商品特性和市场结构
计价货币实证分析
第二节 结算货币决定因素
出口国商品的市场份额及经济体的大小
厂商的利润最大化选择
货币政策稳定性
汇率制度的类型
金融市场的完善程度
第三节 储备货币决定因素
经济总量（GDP）
对外贸易规模
金融市场发达程度
政治、军事影响力
路径依赖性
国际分工
第四节 货币国际化短期驱动因素
第五章 人民币跨境套利指数
第一节 人民币国际化指数综述
（一）人民币国际化指数的构造方式
1.中国银行跨境人民币指数（CRI）与离岸人民币指数（ORI）
2.中国人民大学人民币国际化指数（RII）
3.汇丰银行离岸人民币指数（HSBC Offshore Yuan Index）*
4.渣打银行人民币环球指数（RGI）
5.星展银行人民币动力指数（DRIVE）
（二）人民币国际化指数的权重选取
1.中国银行跨境人民币指数与离岸人民币指数
2.中国人民大学人民币国际化指数
3.汇丰银行离岸人民币指数
4.渣打银行人民币环球指数
5.星展银行人民币动力指数
（三）人民币国际化指数的变化和意义
1.中国银行跨境人民币指数与离岸人民币指数
2.中国人民大学人民币国际化指数
3.汇丰银行离岸人民币指数
4.渣打银行人民币环球指数
5.星展银行人民币动力指数
第二节 人民币跨境套利指数
（一）人民币跨境套利指数构造原理
（二）人民币跨境套利指数构造方法及意义
第六章 人民币跨境清算指标体系
第一节 人民币跨境清算系统现状
（一）代理行模式与清算行模式比较
（二）人民币NRA账户
第二节 人民币跨境结算指标体系
1.法律与监管指标
2.跨境支付系统的安全性、可靠性、有效性指标
第三节 人民币跨境结算出现的主要问题
（一）法律基础较薄弱
（二）监管难度较高
（三）清算效率低于其他国际货币
第四节 政策建议
（一）短期推广清算行模式，中长期逐步弱化清算行垄断地位
（二）提高跨境支付清算效率是发展方向
（三）建立人民币跨境支付清算系统
参考文献
附件1 台湾人民币国际化调研报告
人民币时代的背后
人民币困局
走出困局的三项工作
附件2 澳大利亚人民币国际化调研报告
（一）澳方对人民币国际化的整体态度
（二）人民币在中澳跨境使用中面临的机遇与挑战
1.宏观政策层面
2.微观企业层面
（三）思考与建议
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张斌：《对人民币国际化问题争论的进一步澄清》，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心，财经评论系列，No.2011050，8月2日。
