篇章数

8

引证文献

1 !

参考文献

155

中国上市公司质量评价报告(2017~2018)图书

SSAPID:101-9769-8938-89
ISBN:978-7-5201-1896-5
DOI:
ISSN:

[内容简介] 本书收录了2017年课题组对我国2400余家非金融上市公司质量进行评价的成果报告。书中分析了我国进入中国特色社会主义新时代以后,上市公司面临的外部环境变化,以及当前上市公司质量总体特征和存在的问题。报告还分别评述了主板、中小板和创业板市场上市公司质量以及17个重点行业上市公司质量。全书正文之后附有2017年A股上市公司质量评分速查表,方便读者依据证券代码查询所关注的上市公司质量。

相关信息

丛书名:
编 辑:陈欣
出版社:社会科学文献出版社
出版时间: 2017年12月
语 种:中文
中图分类:F8 财政、金融

 课题组成员

 序言

 上市公司蓝皮书学术委员会

 总报告

  新时代的上市公司质量

   一 上市公司外部环境的变化

    (一)经济环境

    (二)市场环境

    (三)监管环境

   二 2017年上市公司质量的总体状况

    (一)整体评价

    (二)三项能力表现

    (三)上市公司质量100强

   三 各板块市场上市公司质量

    (一)价值创造能力

    (二)价值管理能力

    (三)价值分配能力

   四 主要行业上市公司质量

   五 对2018年上市公司质量的展望

 分报告

  分报告一 各市场板块上市公司质量评价报告

   一 主板上市公司质量评价

    (一)价值创造能力

     1.公司治理

     2.财务质量

     3.创新能力

    (二)价值管理能力

     1.内部控制

     2.信息披露

     3.股价维护

    (三)价值分配能力

     1.股利政策

     2.投资者保护

     3.企业社会责任

   二 中小板上市公司质量评价

    (一)价值创造能力

     1.公司治理

     2.财务质量

     3.创新能力

    (二)价值管理能力

     1.内部控制

     2.信息披露

     3.股价维护

    (三)价值分配能力

     1.股利政策

     2.投资者保护

     3.企业社会责任

   三 创业板上市公司质量评价

    (一)价值创造能力

     1.公司治理

     2.财务质量

     3.创新能力

    (二)价值管理能力

     1.内部控制

     2.信息披露

     3.股价维护

    (三)价值分配能力

     1.股利政策

     2.投资者保护

     3.企业社会责任

  分报告二 重点行业上市公司质量评价报告

   一 汽车行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   二 电气设备行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   三 软件信息行业

    (一)行业概况

     1.电信、广播电视和卫星传输服务

     2.互联网和相关服务

     3.软件和信息技术服务业

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   四 医药行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   五 环保行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   六 机械设备行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   七 食品饮料行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   八 建材行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   九 计算机、通信与电子行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十 建筑业

    (一)行业概况

    (二)建筑业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十一 房地产业

    (一)行业概况

    (二)房地产行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十二 化工行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十三 航天军工业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十四 传媒行业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体情况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十五 公用事业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体状况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十六 批发和零售业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体状况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

   十七 交通运输业

    (一)行业概况

    (二)行业上市公司质量总体状况

     1.价值创造能力

     2.价值管理能力

     3.价值分配能力

    (三)总结

 专题报告

  专题报告一 现金分红能够增强股市投资者长期信心吗

   一 引言

   二 文献回顾

   三 研究设计

    1.投资者信心测度指标的选择

    2.长期异常收益率的计算方法

    3.数据构成与筛选

   四 实证结果及分析

    1.公司规模对异常收益率的影响

    2.成长性对异常收益率的影响

    3.分红连续性对异常收益率的影响

    4.分红连续性对股票异常换手率的影响

    5.稳健性检验

   五 股利政策与投资者长期信心

    (一)投资者对于现金股利的态度分化

    (二)股利政策的问题根源在于公司治理

    (三)必要的监管规则具有正面作用

   六 结论与启示

  专题报告二 企业去杠杆、投资与创新:一个投资者保护的视角

   一 引言

   二 投资者保护的概念、度量与法律因素

    (一)投资者保护的概念与度量

    (二)其他法律因素、投资者保护与金融结构

   三 投资者保护、融资结构与中国经验

    (一)投资者保护与资本结构:理论与经验关系

    (二)中国经验:去杠杆与投资者保护

   四 投资者保护、公司投资与中国经验

    (一)投资者保护与公司投资、创新

    (二)中国经验:投资者保护有利于创新

   五 结论与启示

  专题报告三 异质信念、错误定价与定向增发折价

   一 引言

   二 制度背景与研究假设

    (一)研究文献及评述

    (二)定向增发实施的制度背景

    (三)研究假说的发展

   三 研究设计

    (一)变量选择与定义

    (二)研究方法与模型设计

    (三)研究样本与统计分布

   四 实证检验结果与分析

    (一)单变量差异性检验

    (二)异质信念对定向增发折价影响的效应及路径分析

    (三)基于增发对象分组的中介效应差异性检验

    (四)基于认购方式分组的进一步考查

    (五)稳健性检验

   五 结论

 附录

  附录一 上市公司质量评价指标体系

  附录二 2017年A股上市公司质量评分速查表

自2014年起,国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所和特华博士后科研工作站组成联合课题组,系统研究和评价我国上市公司质量并出版年度报告。本书是该年度报告的第四本,收录了2017年课题组对我国2400余家非金融上市公司质量进行评价的成果报告。报告分析了我国进入中国特色社会主义新时代以后,上市公司面临的外部环境变化,以及当前上市公司质量总体特征和存在的问题。报告还分别评述了主板、中小板和创业板市场上市公司质量以及17个重点行业上市公司质量。全书正文之后附有2017年A股上市公司质量评分速查表,方便读者依据证券代码查询所关注的上市公司质量。

1.陈彦斌:《情绪波动和资产价格波动》,《经济研究》2005年第3期,第36~45页。

2.胡昌生、池阳春:《投资者情绪、资产估值与股票市场波动》,《金融研究》2013年第10期,第181~193页。

3.黄祥钟:《新股现金分红后长期表现研究》,《经济与管理研究》2012年第8期,第73~81页。

4.李常青、魏志华、吴世农:《半强制分红政策的市场反应研究》,《经济研究》2010年第3期,第144~155页。

5.李维安、唐跃军:《公司治理评价、治理指数与公司业绩——来自2003年中国上市公司的证据》,《中国工业经济》2006年第4期,第98~107页。

6.刘浩、李增泉、孙铮:《控股股东的产权收益实现方式与利益输送转向——兼论中国的股权分置改革》,《财经研究》2010年第4期,第56~67页。

7.任有泉:《中国上市公司股利政策稳定性的实证研究》,《清华大学学报》(哲学社会科学版)2006年第1期。

8.申尊焕:《机构投资者对现金股利影响的实证分析》,《财贸经济》2011年第2期,第113~119页。

9.宋逢明、姜琪、高峰:《现金分红对股票收益率波动和基本面信息相关性的影响》,《金融研究》2010年第10期,第103~116页。

10.陶启智、李亮、李子扬:《机构投资者是否偏好现金股利》,《财经科学》2014年第12期,第30~38页。

11.文凤华、肖金利、黄创霞、陈晓红、杨晓光:《投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究》,《管理科学学报》2014年第3期,第60~69页。

12.王化成、孙健、邓路、卢闯:《控制权转移中投资者过度乐观了吗?》,《管理世界》2010年第2期,第38~45页。

13.魏明海、柳建华:《国企分红、治理因素与过度投资》,《管理世界》2007年第4期,第88~95页。

14.夏云峰、刘朝晖、袁芳:《投资者股利政策偏好及其交易行为》,《财经科学》2007年第12期,第32~38页。

15.肖珉:《现金股利、内部现金流与投资效率》,《金融研究》2010年第10期,第117~134页。

16.许艳芳:《基于CTAR法的上市公司长期并购绩效研究》,《经济理论与经济管理》2009年第6期,第75~80页。

17.许年行、于上尧、伊志宏:《机构投资者羊群行为与股价崩盘风险》,《管理世界》2013年第7期,第31~47页。

18.袁显平、柯大钢:《长期事件研究方法论——一个综述》,《数理统计与管理》2007年第5期,第809~820页。

19.张跃文:《我国上市公司现金分红决策研究》,《证券市场导报》2012年第9期。

20.支晓强、胡聪慧、吴偎立、刘玉珍:《现金分红迎合了投资者吗——来自交易行为的证据》,《金融研究》2014年第5期,第143~161页。

21.周县华、吕长江:《股权分置改革、高股利分配与投资者利益保护——基于驰宏锌锗的案例研究》,《会计研究》2008年第8期,第59~68页。

22.Acharya.Viral,Myers.Stewart,Rajan Raghuram,2011.The Internal Governance of Firms,Journal of Finance66,689-720.

23.Aggarwal.Reena,Erel.Isil,Stulz.René,Williamson.Rohan,2009,Differences in Governance Practices between U.S.and Foreign Firms: Measurement,Causes,and Consequences,Review of Financial Studies22,3131-3169.

24.Allen.F.,Michaely,R.,2003,Dividend policy.In: Constantinides,G.,Harris,M.,Stulz,R.(Eds.),Handbook of the Economics of Finance ,North-Holland,Amsterdam.

25.Baker.Malcolm,and Jeffrey.Wurgler,2004(a),A Catering Theory of Dividends,Journal of Finance59,1125-1165.

26.Baker.Malcolm.,Jeffrey.Wurgler,2006,nvestor sentiment and the cross-section of stock returns,Journal of Finance61,1645-1680.

27.Barberis.Nicholas.,Andrei.Shleifer.,Robert Vishny.,1998,A model of investor sentiment,Journal of Financial Economics49,307-343.

28.Bessembinder.Hendrik,Feng.Zhang,2013,Firm characteristics and long-run stock returns aftercorporate events,Journal of Financial Economics109,83-102.

29.Bhattacharya.Sudipto,1979,Imperfect Information,Dividend Policy,and ‘The Bird in the Hand’ Fallacy,Bell Journal of Economics10,259-270.

30.Boehme.R.,Sorescu.S.,2002,Thelong-run performance following dividend initiations and resumptions:underreaction or product of chance? Journalof Finance57,871-900.

31.Braggion.Fabio.and Lyndon Moore,2011, Dividend Policies in an Unregulated Market: The London Stock Exchange,1895-1905,Review of Financial Studies24,2935-2973.

32.Brav.Alon,John R.Graham,Campbell R.Harvey,Roni.Michaely,2005,Payout policy in the 21st century,Journal of Financial Economics 77,483-527.

33.Brown.W.Gregory,Michael.T.Cliff,2005,Investor Sentiment and Asset Valuation,Journal of Business78,405-440.

34.DeAngelo,H,DeAngelo,L,Skinner,D.J,1996,Reversal of fortune Dividend signaling and the disappearance of sustained earnings growth,Journal of Financial Economics 40,341-371.

35.DeAngelo.Harry,Linda DeAngelo,Rene' M.Stulz,2006,Dividend policy and the earned/contributed capitalmix: a test of the life-cycle theory,Journal of Financial Economics 81,227-254.

36.Denis.Diane,McConnell.John,2003,International corporate governance,Journal of Financial and Quantitative Analysis 38,1-36.

37.Denis,D.J.,and I.Osobov.,2008,Disappearing dividends,the earned/contributed capital mix,and catering incentives: International evidence on the determinants of dividend policy,Journal of Financial Economics89,62-82.

38.Easterbrook.Frank H.,1984,Two Agency-Cost Explanations of Dividends,American Economic Review74,650-659.

39.Fama,E,1998,Market efficiency,long-term returns,and behavioral finance,Journal of Financial Economics49,283-306.

40.Fama,E.and K.R.French,1992, The cross section of expected stock returns,Journal of Finance47,427-466.

41.Fama,E.and K.R.French,2001,Disappearing dividends: changing firm characteristicsor lower propensity to pay? Journal of Financial Economics60,3-43.

42.Fama,E.F.and K.R.French,2004,The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence,Journal of Economic Perspectives18,25-46.

43.Fatemi Ali.,Recep Bildik,2012,Yes,dividends are disappearing: Worldwide evidence,Journal of Banking & Finance36,662-677.

44.Frazzini Andrea,Owen A.Lamont,2008,Dumb money: Mutual fund flows and the cross-sectionof stock returns,Journal of Financial Economics88,299-322.

45.GoldsteinMichael,GoyalAbhinav,Lucey Brian,MuckleyCal,2015,The Global Preference for Dividends in Declining Markets,Financial Review 50(4),575-609.

46.Grullon.Gustavo,Roni.Michaely and Bhaskaran Swaminathan,2002,Are Dividend Changes a Sign of Firm Maturity?,Journal of Business 75,387-424.

47.Grullon.Gustavo,Roni.Michaely,Shlomo.Benartzi,and Richard H.Thaler,2005,Dividend Changes Do Not Signal Changes in Future Profitability,Journal of Business78,1659-1682.

48.Hong.Harrison,and Jeremy C.Stein,1999,A Unified Theory of Underreaction,Momentum Trading,and Overreaction in Asset Markets,Journal of Finance54,2143-2184.

49.Jensen.Michael C.,1986,Agency Costs of Free Cash Flow,Corporate Finance and Takeovers,American Economic Review76,323-329.

50.Kandel.Eugene and Neil D.Pearson,1995,Differential Interpretation of Public Signals and Trade in Speculative Markets,Journal of Political Economy 103,831-872.

51.Kuma Alok,Charles M.C.Lee,2006,Retail Investor Sentiment and Return Comovements,Journal of Finance61,2451-2486.

52.La Porta,L'opez-de-Silanes,A.Shleifer,and R.Vishny,2000,Agency Problems and Dividend Policies around the World.Journal of Finance55,1-33.

53.Liu.Yi,Samuel.Szewczyk,and Zaher.Zantout,2008,Underreaction to Dividend Reductions and Omissions?,Journal of Finance63,987-1020.

54.Mendel Brock,andAndrei Shleifer,2012,Chasing noise,Journal of Financial Economics 104,303-320.

55.Miller.Merton,and Kevin.Rock,1985,Dividend Policy under Asymmetric Information,Journal of Finance 40,1031-1051.

56.Michaely Roni,Richard H.Thaler,and Kent L.Womack,1995,Price Reactions to Dividend Initiations and Omissions: Overreaction or Drift? Journal of Finance50,573-608.

57.Michaely Roni,Vila Jean-Luc,1995,Investors' heterogeneity,prices,and volume around the ex-dividend day,Journal of Financial and Quantitative Analysis30,171-198.

58.Michaely.Roni,Michael R.Roberts,2012,Corporate Dividend Policies: Lessons from Private Firms,Review of Financial Studies25,711-746

59.Mitchell.Mark,Erik Stafford,2000,Managerial Decisions and Long-Term Stock Price Performance,The Journal of Business 73,287-329.

60.Penman.Stephen.H,1983,The Predictive Content of Earnings Forecasts and Dividends,Journal of Finance38,1181-1199.

61.Shefrin.Hersh.,and Meir Statman (1984),Explaining Investor Preference For Cash Dividends,Journal of Financial Economics13,253-282.

62.Schmeling.Maik,2009,Investor sentiment and stock returns: Some international evidence,Journal of Empirical Finance16,394-408.

63.Stambaugh.Robert,Jianfeng.Yu,Yu.Yuan,2012,The short of it: Investor Sentiment and Anomalies,Journal of Financial Economics 104,288-302.

64.Watts.Ross,1973,The Information Content of Dividends,Journal of Business46,191-211.

65.Yu.Jianfeng,Yu.Yuan,2011,Investor sentiment and the mean-variance relation,Journal of Financial Economics100,367-381.

1.樊纲、王小鲁:《中国市场化指数——各地区市场化相对进程2004年度报告》,经济科学出版社,2004。

2.樊纲、王小鲁、朱恒鹏:《中国市场化指数——各地区市场化相对进程2011年度报告》,经济科学出版社,2011。

3.樊纲、王小鲁、余静文:《中国分省份市场化指数报告(2016)》,社会科学文献出版社,2017。

4.耿同劲:《货币空转:中国银行业“钱荒”的起点及其防范》,《财经科学》2014年第2期,第1~9页。

5.顾弦:《投资者保护如何影响企业融资结构与投资水平》,《世界经济》2015年第11期,第168~192页。

6.黄海杰、吕长江和Edward Lee:《“四万亿投资”政策对企业投资效率的影响》,《会计研究》2016年第2期,第51~57页。

7.姜付秀、支晓强、张敏:《投资者利益保护与股权融资成本——以中国上市公司为例的研究》,《管理世界》2008年第2期,第117~125页。

8.李祺:《应重点关注货币空转的影子银行传导渠道》,《经济纵横》2015年第3期,第114~119页。

9.鲁桐、党印:《投资者保护、行政环境与技术创新:跨国经验证据》,《世界经济》2015年第10期,第99~124页。

10.路磊、吴博:《投资者保护和基金投资业绩,金融研究》2012年第6期,第167~177页。

11.罗琦、王寅:《投资者保护与控股股东资产偏好》,《会计研究》2010年第2期,第57~64页。

12.沈艺峰、肖珉、黄娟娟:《中小投资者法律保护与公司权益资本成本》,《经济研究》2005年第6期,第115~124页。

13.沈艺峰、许年行、杨熠:《中国中小投资者法律保护历史实践的实证检验》,《经济研究》2004年第9期,第90~100页。

14.王鹏:《投资者保护、代理成本与企业绩效》,《经济研究》2008年第2期,第68~82页。

15.王跃堂、王亮亮、彭洋:《产权性质、债务税盾与资本结构》,《经济研究》2010年第9期,第122~136页。

16.张维迎、柯荣住:《诉讼过程中的逆向选择及其解释》,《中国社会科学》2002年第2期,第31~43页。

17.张跃文、王力:《上市公司蓝皮书:中国上市公司质量评价报告(2014~2015)》,社会科学文献出版社,2016。

18.张跃文、王力:《中国上市公司质量评价报告(2016~2017)》,社会科学文献出版社,2017。

19.中国证券投资者保护基金有限责任公司:《中国资本市场投资者保护状况白皮书——2010年度A股上市公司投资者保护状况评价报告》,2011。

20.中国证券投资者保护基金有限责任公司:《中国资本市场投资者保护状况白皮书——2011年度A股上市公司投资者保护状况评价报告》,2012。

21.中国证券投资者保护基金有限责任公司:《中国资本市场投资者保护状况白皮书——2012年度A股上市公司投资者保护状况评价报告》,2013。

22.中国证券投资者保护基金有限责任公司:《中国资本市场投资者保护状况白皮书——2013年度A股上市公司投资者保护状况评价报告》,2014。

23.中国证券投资者保护基金有限责任公司:《中国资本市场投资者保护状况白皮书——2014年度A股上市公司投资者保护状况评价报告》,2015。

24.中国证券投资者保护基金有限责任公司:《中国资本市场投资者保护状况白皮书——2015年度A股上市公司投资者保护状况评价报告》,2016。

25.Acharya V.V.and K.V.Subramanian,2009,“Bankruptcy Codes and Innovation”,The Review of Financial Studies,22,pp.4949-4988.

26.Acharya V.V.,Y.Amihud and L.Litov,2011,“Creditor Rights and Corporate Risk-taking”,Journal of Financial Economics,102,pp.150-166.

27.Adler B.E.,1992,“Bankruptcy and Risk Allocation”,Cornell Law Review,77,pp.439-489.

28.Aghion P.and P.Bolton,1992,“An Incomplete Contracts Approach to Financial Contracting”,Review of Economic Studies,59,pp.473-494.

29.Allen F.,J.Qian and X.Gu,2017,“An Overview of China's Financial System”,Annual Review of Financial Economics,9,pp.13.1-13.41.

30.Allen F.,J.Qian,G.Tu and F.Yu,2017a,“Entrusted Loans: A Close Look at China's Shadow Banking System”,Imperial College London Working Paper.

31.Allen F.,Qian J.,and M.J.Qian,2005,“Law,Finance,and Economic Growth in China”,Journal of Financial Economics,77,pp.57-116.

32.Allen F.,X.Gu,J.Qian and Y.Qian,2017b,“Implicit Guarantee and Shadow Banking: The Case of Trust Products”,Imperial College London Working Paper.

33.Bae K.and V.K.Goyal,2009,“Creditor Rights,Enforcement,and Bank Loans”,The Journal of Finance,2,pp.823-860.

34.Billett M.T.,T.D.King,E.L.Cox and D.C.Mauer,2007,“Growth Opportunities and the Choice of Leverage,Debt Maturity,and Covenants”,The Journal of Finance,61,pp.697-730.

35.Boubakri N.and H.Ghouma,2010,“Conttol Ownership Structure,Creditor Rights Protection,and the Cost of Debt-financing: International Evidence”,Journal of Banking and Finance,34,pp.2481-2499.

36.Chen Z.,Z.He and C.Liu,2017,“The Financing of Local Government in China: Stimulus Loan Wanes and Shadow Banking Waxes”,Chicago Booth Business School Working Paper.

37.Demirguc-Kunt A.and R.Levine,2012,“Bank-based and Market-based Financial Systems: Cross-country comparisons”,World Bank policy working paper,No.6175.

38.Djankov S.,C.Mcliesh and A.Shleifer,2007,“Private Credit in 129 Countries”,Journal of Financial Economic,84,pp.299-329.

39.Djankov S.,La Porta,R.,F.Lopez-de-Silanes and A.Shleifer,2008,“The Law and Economics of Self-dealing”,Journal of Financial Economic,88,pp.430-465.

40.Djankov S.,R.La Porta,F.Lopez-de-Silanes and A.Shleifer,2003,“Courts”,Quarterly Journal of Economics,118,pp.453-517.

41.Erungor O.E.,2004,“Market-vs.Bank-based Financial systems: Do Rights and Regulations Really Matter?”,Journal of Banking and Finance,28,pp.2869-2887.

42.Fung P.,M.Firth and O.Rui,2003,“Corporate Governance and CEO Compensation in China”,Hong Kong University Working Paper.

43.Gu X.and O.Kowalewski,2016,“Creditor Rights and the Corporate Bond Market”,Journal of International Money and Finance,67,pp.215-238.

44.Gu X.,P.Kadiyala and X.Mahaney-Walter,2016,“Creditor Rights and Firm Investments: Evidence from Public Debt Market”,working paper.

45.Haselmann R.,K.Pistor and V.Vig,2010,“How Law Affects Lending”,Review of Financial Studies,23,pp.549-580.

46.Jiang F.and A.K.Kenneth,2014,“Corporate governance in China: A modern perspective”,Journal of Corporate Finance,6,pp.190-216.

47.Kato T.and C.Long,2006,“Executive compensation,firm performance,and corporate governance in China: evidence from firms listed in the Shanghai and Shenzhen stock exchanges”,Economic Development and Cultural Change,54,pp.945-983.

48.La Porta R.,F.Lopez-de-Silanes,A.Shleifer and R.Vishny,1997,“Legal Determinants of External Finance”,Journal of Finance,52,pp.1131-1150.

49.La Porta R.,F.Lopez-de-Silanes,A.Shleifer and R.Vishny,1998,“Law and Finance”,Journal of Political Economy,106,pp.1113-1155.

50.La Porta R.,F.Lopez-de-Silanes,C.Pop-Eleches and A.Shleifer,2004,“Judicial Checks and Balances”,Journal of Political Economy,112,pp.445-470.

51.Liberti J.M.and A.R.Mian,2010,“Collateral Spread and Financial Development.”,Journal of Finance,65,pp.147-177.

52.MacNeil I.,2002,“Adaptation and Convergence in Corporate Governance: The Case of Chinese Listed Companies”,Journal of Corporate Law Studies,2,pp.289-344.

53.Mclean R.G.,T.Zhang and M.Zhao,2012,“Why Does the Law Matter? Investor Protection and Its Effects on Investment,Finance,and Growth”,Journal of Finance,67,pp.313-350.

54.Miller D.P.and N.Reisel,2012,“Do Country-level Inverstor Protections Affect Security-livel Contract Design? Evidence from Foreign Bond Covenants”,Review of Financial Studies,25,pp.408-438.

55.Modiglianni F.and E.Perotti,2000,“Security Market versus Bank Finance: Legal Enforcement an Investors' Protections”,International Review and Finance,1,pp.81-96.

56.Nini G.,D.C Smith and A.Sufi,2009,“Creditor Control Rights and Firm Investment Policy”,Journal of Financial Economics,92,pp.400-420.

57.Qian J.and P.E.Straluui,2007,“How Laws and Institutions Shape Financial Contracts: Tlie Case of Bank Loans”,Journal of Finance,62,pp.2803-2834.

58.Spamann H.K.,2010,“The Anti-director Rights Index Revisited”,Review of Financial Studies,23,pp.467-486.

59.Stiglitz J.E.and A.Weiss,1981,“Credit Rationing in Markets with Imperfect Information”,The American Economic Review,71,pp.393-410.

60.Townsend R.,1979,“Optimal Contracts and Competitive Markets with Costly State Verification”,Journal of Economic Theory,21,pp.265-293.

61.Vig V.,2013,“Access to Collateral and Corporate Debt Structure: Evidence from a Natural Experiment”,The Journal of Finance,68,pp.881-928.

1.方杰、张敏强、邱皓政:《中介效应的检验方法与效果量测量:回顾与展望》,《心理发展与教育》2012年第1期,第105~117页。

2.方红星、施继坤、张广宝:《产权性质、信息质量与公司债定价》,《金融研究》2013年第4期,第170~182页。

3.廖理、刘碧波:《定向增的战略动机:模型和实证》,清华大学出版社,2009。

4.卢闯、李志华:《投资者情绪对定向增发折价的影响研究》,《中国软科学》2011年第7期,第155~162页。

5.王浩、刘碧波:《定向增发:大股东支持还是利益输送》,《中国工业经济》2011年第10期,第119~129页。

6.王志强、张玮婷、林丽芳:《上市公司定向增发中的利益输送行为研究》,《南开管理评论》2010年第3期,第109~116页。

7.徐斌、俞静:《究竟是大股东利益输送抑或投资者情绪推高了定向增发折价》,《财贸经济》2010年第4期,第40~47页。

8.徐寿福:《大股东认购与定向增发折价:来自中国市场的证据》,《经济管理》2009年第9期,第129~135页。

9.曾颖:《资产注入:支付手段与市场反应市》,《证券市场导报》2007年第10期,第29~36页。

10.张鸣、郭思勇:《大股东控制下的定向增发和财富转移》,《会计研究》2009年第5期,第78~86页。

11.章卫东、李海川:《定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效》,《会计研究》2010年第3期,第58~64页。

12.郑琦:《定向增发对象对发行定价影响的实证研究》,《证券市场导报》2008年第4期,第3~36页。

13.周勤业、夏立军、李莫愁:《大股东侵害与上市公司资产评估偏差》,《统计研究》2003年第10期,第39~44页。

14.支晓强、邓路:《投资者异质信念影响定向增发折价吗》,《财贸经济》2014年第2期,第56~65页。

15.Ang J.S.and Y.Cheng,2006,“Direct Evidence on the Market Driven Acquisition Theory”,Journal of Financial Research,29(2),pp.199-216.

16.Baek J.S.,J.K.Kang and I.Lee,2006,“Business Groups and Tunneling: Evidence from Private Securities Offerings by Korean Chaebols”,Journal of Finance,61(5),pp.2415-2449.

17.Barclay M.J.,C.G.Holderness and D.P.Sheehan,2007,“Private Placement and Managerial Entrenchment”,Journal of Corporate Finance,13(4),pp.461-484.

18.Bayar O.,T.Chemmanur and H.Liu,2010,“A Theory of Capital Structure,Price Impact and Long-run Stock Return under Heterogeneous Beliefs”,Working Paper,University of Texas at San Antonio.

19.Chen J.,H.G.Hong and J.C.Stein,2002,“Breath of Ownership and Stock Return”,Journal of Financial Economics,66,pp.171-205.

20.Chung R.,M.Firth and J.Kim,2002,“Institutional monitoring and opportunistic earnings management”,Journal of Corporate Finance,8(1),pp.29-48.

21.Deng L.,S.F.Li and X.W.Wu,2011,“Market Discount and Announcement Effect of Private Placements: Evidence from China”,Applied Economics Letters,18,pp.1411-1414.

22.Diether K.B.,C.J.Malloy and A.Scherbina,2002,“Differences of Opinion and the Cross Section of Stock Returns”,Journal of Finance,57(5),pp.2113-2141.

23.Fairchlid A.J.,D.P.Mackinon,M.P.Taborga and A.B.Taylor,2009,“R Square Effect-size Measure for Mediation Analysis”,Research Methods,41(2),pp.486-498.

24.Garfinkel J.and J.Sokobin,2006,“Volume,Opinion Divergence and Returns: a Study of Post-earnings Announcement Drifts”,Journal of Accounting Research,44,pp.85-112.

25.Hertzel M.and R.L.Smith,1993,“Market Discounts and Shareholder Gains for Placing Equity Privately”,Journal of Financial Economics,48(2),pp.459-485.

26.Maynes E.and J.A.Pandes,2011,“The Wealth Effects of Reducing Private Placement Resale Restrictions”,European Financial Management,17(3),pp.503-531.

27.Miller E.M.,1977,“Risk,Uncertainty and Divergence of Opinion”,Journal of Finance,32(4),pp.1151-1168.

28.Shrout P.E.and N.Bolger,2002,“Mediation in Experiment and No experimental Studies: New Procedures and Recommendations”,Psychological Method,7(4),pp.422-445.

29.Wruck K.H.,1989,“Equity ownership concentration and firm value: Evidence from private equity financings”,Journal of Financial Economics,23,pp.3-28.

简 介:《中国新三板市场发展报告(2018~2019)》延续上一部新三板挂牌公司质量评价报告的框架思路,立足于挂牌公司的群体特征,从持续经营能力、信息披露质量、成长性和创新性四个维度对挂牌公司投资质量进行全面系统评价,以期为市场各方参与者提供具有参考价值的评价报告和公司质量信息。

作者: 王力 刘坤 王子松
出版社:社会科学文献出版社
出版时间: 2019年05月