前言

 序一

 Ⅰ 总报告

  中国高新技术产业并购发展报告

   一 全球高新技术产业发展概述

    （一）高新技术产业与国家竞争力

     1.国家竞争力评价体系下的高新技术产业

     2.从领先国家发展数据看高新技术产业

      （1）第一、第二、第三产业规模及GDP占比

      （2）研发投入和专利申请量

      （3）信息产业占GDP比重

    （二）海外高新技术产业发展实践

     1.高新技术产业政策

      （1）美国

      （2）德国

      （3）日本

      （4）小结

     2.高新技术产业集群建设

      （1）美国硅谷

      （2）英国剑桥科技园

      （3）日本筑波科学城

      （4）小结

     3.资本市场

      （1）美国

      （2）英国

      （3）韩国

      （4）小结

     4.经验与启示

   二 中国高新技术产业发展概述

    （一）新中国成立初至20世纪70年代：初创期

    （二）20世纪80年代至90年代：高速发展期

    （三）2000～2012年：跨越与创新期

    （四）2013年至今：战略转型期

   三 中国高新技术产业并购发展概述

    （一）20世纪80年代：高新技术产业并购的萌芽阶段

    （二）20世纪90年代：以并购换取资金、市场、渠道等资源

    （三）2000～2012年：技术获取型并购成为主流

    （四）2013年至今：人才获取型并购引领新趋势

    （五）中国高新技术产业并购的驱动力

   四 中国高新技术产业并购发展展望

    （一）建设创新型国家，推动高新技术产业并购

    （二）建设资本市场强国，促进高新技术产业并购

    （三）中国高新技术产业并购发展趋势

 Ⅱ 市场篇

  中国高新技术产业并购市场发展报告

   一 中国高新技术领域并购市场总体分析

    （一）高新技术领域并购特点

     1.高新技术领域并购金额快速增长，并购助推高新技术企业实现高质量发展、助力中国经济转型升级

     2.高新技术领域并购发展速度快于全市场，规模占比趋于稳定，成为我国经济新的增长点

   二 中国高新技术领域跨境并购市场分析

    （一）高新技术领域跨境并购市场特点

     1.高新技术领域跨境并购迅速崛起，并购金额大幅度增长

     2.受宏观经济及政策监管影响，高新技术领域跨境并购增速阶段性放缓

     3.高新技术领域跨境并购金额占比上升，中国企业“出海”意愿强烈，但境内并购依然是主流

     4.高新技术领域跨境并购平均单笔交易金额高于境内并购

     5.以美国为首的发达国家是中国企业跨境并购的首选市场

     6.“一带一路”倡议推动沿线国家成为中国企业跨境并购选择的新市场

    （二）2017年中国企业高新技术领域跨境并购重组前十大案例

   三 中国高新技术领域并购产业*分析

    （一）高新技术领域并购产业发展特点

     1.电子信息产业始终是高新技术领域并购主流，是高新技术产业重要支柱性产业

     2.先进制造与自动化并购快速增加，加快推动传统产业转型升级

     3.顺应可持续发展趋势，新材料产业并购稳步上升

     4.建设健康中国，生物与新医药产业并购持续增长

     5.顺应我国产业绿色转型发展要求，新能源与节能、资源与环境产业并购市场潜力巨大

   四 中国高新技术领域并购资本市场分析

    （一）高新技术领域并购资本市场发展趋势

     1.境内上市公司是高新技术领域并购的中坚力量

     2.非上市公司单笔交易金额规模大、目的性强

    （二）高新技术领域并购资本市场发展特点

     1.主板、中小企业板、创业板上市公司并购活跃度相当，并购助力不同阶段企业发展

     2.并购依赖现金支付，多层次资本市场建设有助于高新技术领域并购发展

  中关村国家自主创新示范区并购发展报告

   一 中关村高新技术产业集群发展现状

    （一）发展历程

     1.集群初创

     2.创新创业中关村

     3.中国的中关村，世界的中关村

    （二）发展成就

     1.中关村总收入长期保持高速增长，领跑全国经济

     2.中关村是首都经济发展的重要支柱

     3.中关村是中国高新技术园区的一面旗帜

     4.中关村是中国创新科技的主要源泉

   二 中关村并购市场分析

    （一）中关村上市公司并购趋势*

     1.中关村上市公司并购规模稳步上升

     2.产业并购成为中关村上市公司并购的新趋势

     3.并购领域聚焦高新技术产业，以电子信息产业为主导，多产业齐头并进

     4.产融结合拓宽并购融资渠道，并购基金成为并购融资的重要工具

    （二）中关村上市公司并购情况分析

     1.加快培育新动能，并购支持中关村发展“高精尖”产业

     2.并购助力中关村上市公司转型升级

      （1）并购支持中关村上市公司规模扩张

      （2）并购有助于中关村上市公司提高盈利能力

     3.并购引领中关村成为全国领先的高端产业功能区

     4.并购是企业创新的手段之一，助力中关村成为我国最重要的创新源头

     5.中关村上市公司并购带动扶持“双创”优质企业

     6.并购重组助力优质中关村企业回归国内资本市场

     7.并购支撑中关村企业成为经济发展中的创新标杆

      （1）跨国并购，实现高质量跨越式发展的有效途径

      （2）并购产学研一体化，打通科技创新的上、中、下游

      （3）生态圈并购，打造企业全方位发展平台

      （4）多元化并购，打开未来发展空间

   三 中关村并购因素分析

    （一）产业升级是中关村企业并购的内在动力，也是最终目标

    （二）科技和资本是产业升级的要素，也是中关村企业成功并购的必要条件

     1.科技是推动产业升级的力量

     2.资本是产业获取科技的手段

     3.科技与资本是中关村企业并购的必要条件

    （三）中关村的创新生态网络促进了并购的发展

     1.企业家精神

     2.金融服务

      （1）传统金融机构

      （2）资本平台

     3.科技支持

      （1）高校科研平台

      （2）高水平人才

      （3）实验室与孵化器

     4.创新文化氛围

     5.政策引领与政府服务

 Ⅲ 产业篇

  物联网产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 物联网产业链

    （一）产业链图谱

    （二）领先企业

   四 产业重大并购交易

  人工智能产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 人工智能产业链

    （一）产业链图谱

    （二）领先企业

   四 产业重大并购

  信息安全产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 信息安全产业链

    （一）产业链图谱

    （二）领先企业

   四 产业重大并购交易

  金融科技产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 金融科技产业链

    （一）产业链图谱

    （二）领先企业

   四 产业重大并购交易

  智能制造产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 智能制造产业链

    （一）产业链图谱

    （二）领先企业

   四 产业重大并购交易

  生物制药产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 生物制药产业链

    （一）产业链图谱

    （二）领先企业

   四 产业重大并购交易

  新能源汽车产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 新能源汽车产业链

   四 产业重大并购

  环境保护产业并购发展报告

   一 产业发展概述

   二 产业政策

   三 环境保护产业链

   四 产业重大并购交易

 Ⅳ 案例篇

  用友网络并购案*

   一 用友网络并购之路——从财务软件到云服务供应商

   二 用友网络历次并购情况分析*

    （一）正式布局房地产信息化行业——并购上海天诺和上海坛网

     1.被并购方——上海房地产信息化市场的领导厂商之一上海天诺

     2.并购背景与目的——房地产行业软件投资活跃，布局房地产信息化市场

     3.交易方案

     4.并购结果

    （二）扩大财政信息化领域影响力——并购方正春元100%股权

     1.被并购方——财政信息化公司方正春元

     2.并购目的——提升财政应用软件竞争力

     3.交易方案

     4.并购结果

    （三）向医药流通信息化拓展——并购北京时空超越

     1.被并购方——具备丰富医药行业信息化经验的时空超越

     2.并购目的——加速向医疗流通信息化拓展

     3.交易方案

     4.并购结果

    （四）进入汽车管理软件行业——并购上海英孚思为100%股权

     1.被并购方——汽车行业管理软件和相关服务咨询公司英孚思为

     2.并购目的——进军汽车行业，增强市场影响力

     3.交易方案

     4.并购结果

    （五）云服务市场抢先占位——并购伟库公司100%股权

     1.被并购方——SaaS服务提供商伟库公司

     2.并购目的——推进用友云服务战略

     3.交易方案

     4.并购结果——云服务战略推进效果良好

    （六）数字营销领域的“短平快”并购——并购秉钧网络70%股权

     1.被并购方——网络营销服务提供商秉钧网络

     2.并购目的——加快布局数字营销领域生态

     3.交易方案

     4.并购结果——客户资源带动秉钧网络飞跃式发展

    （七）开拓互联网金融业务——并购畅捷通支付85%股权

     1.被并购方——互联网支付企业畅捷通支付

     2.并购目的——进入互联网金融业务市场

     3.交易方案

     4.并购结果

    （八）开拓云招聘解决方案业务——与股东研究所共同并购大易云45.9817%股权

     1.被并购方——云招聘解决方案供应商大易云

     2.并购目的——增强用友人力云的竞争力

     3.交易方案

     4.并购结果——完善人力云板块布局

   三 用友网路并购之路总结——把握发展节奏，不断突破自我

  利亚德并购案*

   一 利亚德的并购之路——由“四轮驱动”向“文化科技+金融”不断升级

   二 利亚德历次并购情况分析

    （一）照明工程区域化布局试水——并购金达照明100%股权

     1.被并购方——华南照明市场综合解决方案提供商金达照明

     2.并购目的——拓展市场，提升盈利能力

     3.交易方案——发股现金结合，超额业绩奖励

     4.并购结果——“月光红利”释放，业绩大幅超额完成

    （二）与LED文旅服务商强强联合——并购励丰文化100%股权、金立翔99%股权

     1.被并购方——IPO受阻后二次接轨资本市场的国内一流LED文化创意服务商励丰文化、金立翔

     2.并购目的——外延并购逐步打造LED文化传媒板块，成为全球领先的LED应用整体解决方案专家

     3.交易方案——发行股份并募集配套资金，辅以交易对价调整

     4.并购结果——丰富了LED文体教育板块，“四轮驱动”业务板块构建初步完成

    （三）开启创业板并购美国上市公司先河——并购美国平达100%股权

     1.被并购方——全球顶级显示及数字标牌系统供应商美国平达电子（PLANAR）

     2.并购目的——提升产品及服务提供能力，进军北美市场

     3.交易方案——内保外贷，后续定向增发偿还债务

     4.并购结果——向成为全球视听文化的引领者更进一步

    （四）打开华东景观照明工程市场——并购中天照明100%股权

     1.被并购方——华东景观照明工程商中天照明

     2.并购目的——复制金达照明成功经验，提高华东照明市场占有率

     3.交易方案——自有资金支付，70%对价以大宗交易方式购买利亚德股票

     4.并购结果——快速提升照明领域行业地位及整合能力

    （五）进军西北、西南照明市场，创意显示升级——并购万科时代100%股权、普瑞照明100%股权、蓝硕科技100%股权

     1.被并购方——区域照明工程龙头万科时代、普瑞照明，LED创意显示公司蓝硕科技

     2.并购目的——完善公司战略布局，培育新的业务增长点

     3.交易方案——全现金并购，交易对价部分二级市场购买利亚德股票

     4.并购结果——初步完成全国照明市场布局，向LED创意显示领域发力

    （六）逐步构建VR行业生态闭环——并购NaturalPoint100%股权

     1.被并购方——3D光学动作捕捉技术公司NaturalPoint

     2.并购目的——前瞻性布局VR技术，未来有望在“幸福城市”中落地

     3.交易方案——使用境外借款，通过美国平达三角并购

     4.并购结果——VR领域前瞻性布局，提升文化板块营收

    （七）进军华中照明市场——并购君泽照明100%股权

     1.被并购方——湖南照明工程公司君泽照明

     2.并购目的——作为利亚德华中地区照明工程市场的“桥头堡”

     3.交易方案——使用自有资金，对价68%用于二级市场购买利亚德股票

     4.并购结果——完成华中地区布局，照明工程市场占有率提升

   三 利亚德的并购之路总结——战略方向前瞻，科技为体、文化为魂、金融为术

  均胜电子并购案*

   一 均胜电子的并购之路——从汽车零部件制造商到高端多产业技术商

   二 均胜电子历次并购情况分析

    （一）扩张规模，增强竞争力——并购上海汽车零部件供应商华德塑料95%股权

     1.被并购方——中外合资汽车零部件供应商华德塑料

     2.并购目的——规模扩大，产品升级

     3.交易方案——长周期，次数多

     4.并购结果——大幅提升竞争力

    （二）全球化转型升级——并购德国汽车电子供应商德国普瑞控股100%股权及德国普瑞100%股权

     1.被并购方——汽车零部件全球领导者德国普瑞

     2.并购背景及目的——全球化扩张好机会

      （1）并购背景

      （2）并购目的

     3.交易方案——借集团通道揽入标的

     4.并购结果——跨领域转型全球化发展

    （三）小金额大回报——并购德国软件开发商Innoventis 100%股权

     1.被并购方——小而美开发公司Innoventis

     2.并购目的——技术补充

     3.并购结果——大幅提升研发能力，海外布局研发中心

    （四）机器人战略布局——并购德国机器人公司IMA100%股权及相关知识产权

     1.被并购方——工业机器人领域翘楚

     2.并购目的——推进机器人战略，完善产业链布局

     3.交易方案——现金支付

     4.并购结果——机器人战略得以实施

    （五）完善智能驾驶产业链——并购德国高端方向盘系统总成供应商Quin GmbH 100%股权

     1.被并购方——德国高端制造商

     2.并购背景及目的——扩展高端客户群

     3.交易方案——分两步三年实现交易

     4.并购结果——弥补短板，全球化再下一城

    （六）跨入汽车信息板块——并购美国安全系统供应商KSS 100%股权和德国智能车联公司TS德累斯顿100%股权

     1.被并购方——全球安全、信息板块供应商

     2.并购目的——跨入信息安全与智能领域，获取关键技术

     3.交易方案

     4.并购结果——完善布局，进一步扩展产业链

    （七）机器人战略布局——并购美国工业机器人制造公司EVANA100%股权和相关知识产权

     1.被并购方——美国机器人集团

     2.并购目的——机器人战略再实施，打开美国市场

     3.交易方案

     4.并购结果——获取关键技术，得到卡位优势

    （八）安全驾驶再下一城——并购日本气囊巨头高田公司主要资产

     1.被并购方——日本汽车安全巨头

     2.并购目的——加强已有主营业务，提高市场占有率

     3.交易方案

     4.并购结果——成功挺进全球前二

   三 均胜电子外延之路总结——谨慎大胆，步步为营

  神州数码并购案*

   一 神州数码的并购之路——布局云端战略，执掌数据未来

   二 神州数码历次并购情况分析

    （一）回归A股，借壳上市——并购神码中国100%股权、神码上海100%股权、神码广州100%股权

     1.壳资源与标的资产

      （1）壳资源

      （2）标的资产

     2.交易目的——顺势而为，回归A股

     3.交易方案

      （1）交易步骤

      （2）支付方式

     4.交易结果——整合剥离，聚焦主业

    （二）启动“登云”战略，打造云生态——并购云科服务100%股权

     1.被并购方——驾驭数据的云生态公司云科服务

     2.并购目的——数据层“登云”，自主创领云时代

     3.交易方案——全部以现金支付

     4.交易结果——转型云聚合服务平台

    （三）拓展销售网络——参股迪信通23.75%股份

     1.被投资方——移动通信连锁店龙头迪信通

     2.交易目的——拓展销售渠道，延伸服务网络

     3.交易方案——以自有资金支付全部价款

     4.交易结果——强强联合，战略互补

    （四）云生态领域再下一城——并购上海云角100%股权

     1.被并购方——云管理服务提供商上海云角

     2.并购目的——加速完善云战略布局

     3.交易方案——现金支付全部对价

     4.交易结果——资本助力，云战略布局获新动力

    （五）布局“云+教育”——并购启行教育100%股权（尚处于交易所问询阶段）

     1.被并购方——国际化教育机构启行教育

     2.并购目的——进军国际教育市场

     3.交易方案——发行股份与支付现金结合

     4.交易结果——“云+教育”战略的落地

   三 神州数码并购之路总结

  华胜天成并购案*

   一 华胜天成的并购之路——加大投入高端云计算自主产品，布局大数据、物联网核心技术

   二 华胜天成历次并购情况分析

    （一）实现业务结构升级，拓展境外市场——并购香港上市公司自动系统集团68.4%股权

     1.被并购方——香港高端信息技术服务提供商自动系统集团

     2.并购目的——推动业务结构升级，提高市场占有率

     3.交易方案——自有资金一次性支付

     4.并购结果——服务多样性提升，业务结构升级

    （二）提升服务能力，拓展电信行业产品线——并购摩卡软件100%股权

     1.被并购方——软件产品及解决方案提供商摩卡软件

     2.并购目的——实现业务结构升级，提升产品及服务能力

     3.交易方案——使用自有资金

     4.并购结果——竞争实力增强，市场占有率提升

    （三）实现行业拓展，进一步增强核心技术能力——并购长天科技100%股权

     1.被并购方——金融信息化软件产品和综合服务商长天科技

     2.并购目的——实现行业拓展，进一步增强核心技术能力

     3.交易方案——自有资金一次性支付

     4.并购结果——扩展行业客户，提高技术能力

    （四）增强电信行业竞争优势，提升核心技术能力——并购兰徳网络51%股权

     1.被并购方——先进的管理信息软件产品提供商兰徳网络

     2.并购目的——增强行业竞争优势，提升持续盈利能力

     3.交易方案——分期支付

     4.并购结果——延伸业务领域，实现业务规模和质量的提升

    （五）提升数据库业务实力，完善自主品牌体系——并购沃趣科技51%股权

     1.被并购方——数据库产品提供商沃趣科技

     2.并购目的——提升数据库业务实力，完善自主产品体系

     3.交易方案——使用自有资金

     4.并购结果——提升数据库业务实力，推动产品业绩提高

    （六）布局安监云计算细分行业——并购和润恺安30%股权

     1.被并购方——环境、工业智能监测提供商和润恺安

     2.并购目的——紧密配合，拓展物联网+安监云业务

     3.交易方案——以自有资金受让部分老股以及增资

     4.并购结果——完善云计算产业布局，加强安监行业实力

    （七）加速布局云计算产业，获零售云龙头实力——并购GD公司100%股权

     1.被并购方——北美云计算公司Grid Dynamics

     2.并购目的——完善国际化布局

     3.交易方案——由子公司自动系统集团并购，根据GD公司获利能力调整交易对价

     4.并购结果——业务范围拓展，技术能力提升，成为零售云行业龙头

    （八）物联网行业布局——并购泰凌微电子82.7471%股权

     1.被并购方——物联网芯片设计企业泰凌微电子

     2.并购目的——增强物联网行业布局，云计算触角延伸

     3.交易方案——使用自有资金，通过基金并购

     4.并购结果——向一站式物联网解决方案提供商转型

   三 华胜天成的并购之路总结——产品技术创新、业务结构升级推动下战略定位的实现

  立思辰并购案*

   一 立思辰的并购之路——投身教育行业多点发力，教育生态雏形已现

   二 立思辰历次并购情况分析

    （一）明确教育信息化发展方向——并购合众天恒100%股权

     1.被并购方——数字化校园建设特色企业合众天恒

     2.并购目的——开启向教育信息化转型之路

     3.交易方案——终止部分募投项目用于现金并购，对价二级市场购买立思辰股票，激励充分

     4.并购结果——成功转型，坚定教育信息化成长路径

    （二）由平台运营商延伸至内容运营商——并购敏特昭阳95%股权

     1.被并购方——核心学科应用教育公司敏特昭阳

     2.并购目的——内容为王，增强学科应用领域核心竞争力

     3.交易方案——发行股份+现金支付，交易对价视业绩完成情况调整

     4.并购结果——产品日渐成熟，市场推广效果显著

    （三）智慧教育领域的强强联合——并购康邦科技100%股权

     1.被并购方——智慧教育领域领军企业康邦科技

     2.并购目的——强强联合，提升教育信息化核心技术能力

     3.交易方案——发股+现金支付并配套募集资金

     4.并购结果——智慧教育业务推广顺利，市场竞争力显著提升

    （四）打通国外院校资源与国内生源，2C结合2B——并购叁陆零教育100%股权

     1.被并购方——国内互联网留学服务提供商叁陆零教育

     2.并购目的——发展国际教育板块，布局互联网留学

     3.交易方案——使用自有资金，对价二级市场购买立思辰股票，激励充分

     4.并购结果——出国留学市场持续增长，互联网留学布局恰逢其时

    （五）完善升学服务产业链，形成业务自循环——并购百年英才100%股权

     1.被并购方——高考升学咨询服务领先企业百年英才

     2.并购目的——全面提升升学产业链，形成业务自循环

     3.交易方案——使用自有资金，对价二级市场购买立思辰股票，激励充分

     4.并购结果——业务领域拓展，推动新的盈利增长点形成

    （六）完善互联网教育内容布局，发挥信息平台与内容平台协同效应——并购跨学网100%股权

     1.被并购方——互联网教育优质内容提供商跨学网

     2.并购目的——补内容资源短板，增渠道丰富优势

     3.交易方案——子公司康邦科技使用自有资金进行并购，对价二级市场购买立思辰股票，激励充分

     4.并购结果——互联网教育布局加码，学科内容不断完善

    （七）布局语文学习服务，全面发力C端业务——并购中文未来51%股权

     1.被并购方——语文学习服务领域的龙头企业中文未来

     2.并购目的——提升公司C端业务核心竞争力

     3.交易方案——使用自有资金，对价二级市场购买立思辰股票，激励充分

     4.并购结果——进一步完善公司教育产业布局并推动公司战略实施

   三 立思辰的并购之路总结——紧抓教育核心痛点，多点发力持续拓展

  旋极信息并购案*

   一 旋极信息的并购之路——军民融合发展，技术创新支撑产业生态圈建设

   二 旋极信息历次并购情况分析

    （一）顺应产业信息化发展，推动多行业布局——并购石油、天然气领域软件开发服务商中软金卡100%股权

     1.被并购方——石油、天然气领域软件开发服务商中软金卡

     2.并购目的——提升产业信息化能力

     3.交易方案——支付现金及发行股份

     4.并购结果——协同增长，加快多行业布局

    （二）资源互补、协同发展，提升综合竞争力——并购西谷微电子100%股权

     1.被并购方——军工电子元器件测试服务商西谷微电子

     2.并购目的——资源互补、协同发展，提升综合竞争力

     3.交易方案——发行股份及支付现金

     4.并购结果——业务结构优化，竞争力提升

    （三）构建智慧城市产业发展平台，以大数据与互联网技术推动民用信息化业务发展——并购泰豪智能100%股权

     1.被并购方——智慧城市规划设计服务提供商泰豪智能

     2.并购目的——构建智慧城市产业发展平台，以大数据与互联网技术推动民用信息化发展

     3.交易方案——发行股份购买资产

     4.并购结果——构建智慧城市产业发展平台，加速产业结构升级

    （四）推动大数据业务板块发展，增强核心竞争力——参股航星中云20%股权

     1.被投资方——专注于高速互联网技术的高新技术企业航星中云

     2.参股目的——推动大数据业务板块发展，增强核心竞争力

     3.交易方案——使用自有资金

     4.参股结果——完善大数据业务链，提升综合竞争力

    （五）构建完整时空大数据产品生态——参股都在哪网讯15%股权

     1.被投资方——提供生活应用服务的互联网科技公司

     2.参股目的——构建完整时空大数据产品生态，提升核心竞争力

     3.交易方案——使用自有资金

     4.参股结果——完善大数据业务链，提升综合竞争力

   三 旋极信息的并购之路总结——“一体两翼”结构下的快速扩张

  神州高铁并购案*

   一 神州高铁并购之路——全产业链布局，打造轨道交通生态圈第三极

   二 神州高铁历次并购情况分析

    （一）进军高铁领域——并购新联铁100%股权

     1.被并购方——轨道交通综合服务提供商新联铁

     2.并购目的——借助资本力量大力发展轨道交通

     3.交易方案——发行股份加支付现金

     4.并购结果——顺利上市，拓宽融资渠道

    （二）补足轨交工务板块——并购武汉利德100%股权

     1.被并购方——轨道线路、装备及服务供应商武汉利德

     2.并购目的——拓宽产品线，扩大市场份额

     3.并购方案——发行股份加现金支付

     4.并购结果——补足后市场工务板块，获取客户资源

    （三）增强轨交信号系统实力——并购交大微联90%股权

     1.被并购方——轨道交通信号系统重要供应商交大微联

     2.并购目的——整合轨交信号领域优质供应商

     3.并购方案——现金支付并募集配套资金

     4.并购结果——完善产品布局

    （四）强化轨交信息化、智能化布局——并购华高世纪99.56%股权

     1.被并购方——轨交车载电子信息系统领军者华高世纪

     2.并购目的——完善轨交信息化产品布局

     3.并购方案——使用自有现金，获得业绩承诺

     4.并购结果——强化轨道交通运维智能化行业龙头地位

   三 神州高铁进军高铁行业总结——前瞻布局，深耕轨交后市场

  合众思壮并购案*

   一 合众思壮的并购之路——从导航定位产品制造商到全产业链布局的技术型企业

   二 合众思壮历次并购情况分析

    （一）获取上游核心技术——并购北美卫星导航高精度公司Hemisphere

     1.被并购方——全球第三大高精度卫星导航定位芯片企业Hemisphere

     2.并购目的——获取上游核心技术，启动全球化布局

     3.交易方案

     4.并购结果

    （二）进入公安和机场信息化行业——并购天成科技100%股权、招通致晟100%股权

     1.被并购方——公安和机场信息化企业天成科技、招通致晟

     2.并购目的——加速延伸产业链条

     3.交易方案

     4.并购结果

    （三）打造从芯片、产品到服务的全产业链北斗龙头——并购吉欧电子100%股权、吉欧光学100%股权以及思拓力100%股权、中科雅图100%股权、上海泰坦65%股权

     1.被并购方——卫星定位领域的高精度测量测绘企业吉欧电子、吉欧光学、思拓力、中科雅图、上海泰坦

     2.并购目的——完善产业链布局，提高盈利水平

     3.交易方案

     4.并购结果——产业链延伸至下游测绘地理信息领域

    （四）加速海外营销业务拓展——并购Stonex 60%股权

     1.被并购方——高精度仪器生产公司Stonex

     2.并购目的——为拓展国际业务提供平台

     3.交易方案

     4.并购结果——提升全球化业务能力

    （五）拓展北斗移动互联网业务在汽车导航领域的应用——并购天派电子100%股权

     1.被并购方——国内汽车多媒体导航领先企业天派电子

     2.并购目的——拓展公司北斗移动互联网业务在汽车导航领域的应用

     3.交易方案——发行股份并募集配套资金

     4.并购结果——加强车载导航部署

   三 合众思壮并购之路总结——坚持相关业务并购和加强研发并举，拓宽业务范围

 Ⅴ 监管篇

  并购重组监管政策研究报告

   一 法规体系概述

   二 政策法规变动分析

    （一）2013～2015年并购相关政策法规变动情况

    （二）2016年9月修改的《上市公司重大资产重组管理办法》

    （三）2017年并购相关政策法规变动情况

   三 并购重组审核反馈意见分析

    （一）2017年上市公司重大资产重组未过会否决理由汇总

    （二）2017年并购重组委重点关注问题分析

    （三）高新技术产业并购重组的审核情况分析

 Ⅵ 附录

  附录一 编写说明

  附录二 高新技术产业分类标准

  附录三 中关村国家自主创新示范区上市公司名单

 推荐语

 序二