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第一章 高房价:谁受益?谁受损?
一 资金流—博弈
二 供求非房价主因
三 高房价受益者:地方政府
1.地价房价比
2.税收房价比
3.土地财政收入比
四 房价上涨受益者:开发商及投机者
五 高房价受损者:无房者、房奴、投机最后接盘者
第二章 地王!地王!
一 土地市场乱象:囤地、修改规划、低保证金损失退地
二 2007年各大城市地王
1.2007年北京地王
顺义地王:囤地并拉动自身地产项目价格
大兴地王一:囤地、修改规划增加建设面积以盈利
大兴地王二:囤地无动工痕迹
朝阳地王一:转让后部分在建
朝阳地王二:囤地近两年尚未开工
朝阳地王三:囤地缓慢施工中
朝阳地王四:囤地近两年
2.2008年上海黄浦区163号地块地王
3.2007年广州地王
科学城地块
天河区员村地王
4.2007年南京地王
三 2008年土地流拍
北京
上海
广州
东莞
深圳
厦门
四 2009年地王再现
五 2009年央企地王
第三章 中国式房价
一 2007年上半年:房价上涨
1.住宅市场成交概述
全国房地产
北京
上海
深圳
广州
杭州
武汉
重庆
厦门
天津
2.舆论氛围
3.炒房抢房
二 2007年下半年:房价狂涨后滞涨
1.住宅市场成交概述
全国
北京
上海
深圳
广州
杭州
武汉
重庆
厦门
天津
2.房价飙涨
3.房贷调控政策
4.楼市观望
5.开发商小幅度降价
6.牛刀及徐滇庆深圳房价对赌
三 2008年上半年:成交低迷
1.住宅市场成交概述
全国
北京
上海
深圳
广州
杭州
武汉
重庆
厦门
天津
2.成交低迷
3.拐点论风波与百日剧变
四 2008年下半年:房价下跌
1.住宅市场成交概述
北京
上海
深圳
广州
杭州
武汉
重庆
厦门
天津
2.政府房地产消费刺激政策
成都
南京
西安
长沙
杭州
中央政府
3.房价下跌
4.业主断供及退房
5.无理由退房销售策略
五 2009年:房价飙涨
1.住宅市场成交概述
北京
上海
深圳
广州
杭州
武汉
重庆
厦门
天津
2.信贷大扩张
3.第一季度成交量回升
4.第二季度地王再现
5.第二季度价量齐升
北京
上海
广州
6.第三季度成交有所回落
7.第四季度抢购
8.近期政府调控政策汇集
第四章 香港房地产周期*
一 1946~2003年香港房地产的五个周期
(一)第一个周期1946~1959年
(二)第二个周期1960~1968年
(三)第三个周期1969~1975年
(四)第四个周期1976~1985年
(五)第五个周期1985~2003年
二 1997年房价泡沫分析
三 地产商香港置地衰落记
四 明星钟镇涛因1997年地产泡沫破产
第五章 日本房地产泡沫及经济大萧条
一 日本房地产泡沫
二 房地产泡沫原因
1.日元升值为地产泡沫发生提供条件
2.银行信贷失控是地产泡沫的核心原因
三 泡沫破灭时期经济及对策
1.泡沫破灭时期经济衰退
2.泡沫破灭时期财政政策
3.金融政策及不良资产处置
四 经济持续大萧条原因分析
1.日元升值以及日元非国际化
2.金融机构注资太迟
3.负债最小化经营导致需求不足
第六章 美国1997~2009年房地产周期及次贷危机
一 美国百年房地产周期概述
二 1997~2009年美国房地产大周期*
1.波动特点
2.迈阿密
3.底特律
三 美国房地产泡沫与抵押贷款金融体制
(一)美国房地产泡沫
1.宏观经济因素
2.金融体制因素
3.投机因素
(二)美国房地产抵押贷款金融体制
1.房贷证券化:MBS
2.再度证券化:CDO和CDS
3.房贷客户分类
4.抵押贷款种类
5.房贷证券化参与主体
四 美国次贷金融危机及原因
(一)美国次贷危机过程
1.危机发展的内在逻辑
2.危机发展大事记
(二)美国次贷金融危机发生原因
1.金融体制因素
2.国际金融因素
第七章 投机泡沫与房地产周期
一 投机泡沫
二 明斯基经济泡沫模型
三 索罗斯:反身性原理
四 罗伯特·希勒:泡沫放大机制
五 美国房地产泡沫
六 日本房地产泡沫
七 房地产大周期*
八 哈里森房地产周期模型*
第八章 房价必跌
一 房地产体制不可持续
二 房价暴涨暴跌原因解析
三 可怕的房价泡沫
四 高得离谱的房价
(一)房价收入比
上海易居房地产研究院房价收入比研究
10大典型城市房价收入比情况
(二)房价租金比
五 城市化≠高房价
六 中国房价进入下跌周期
第九章 房地产调控政策解析
一 物业税无效
二 多建中小套型住房无效
三 加息无效
四 大幅提高第二套房首付比例及房贷利率
五 提高第一套房首付比例及房贷利率
六 公布地方政府土地收支
七 清理开发商所囤土地
八 加大政府保障性住房建设
九 房价下跌时慎用货币政策及财政政策
附录 房价数据
一 全国2004~2009年房价
二 北京2004~2009年房价
三 上海2004~2009年房价
四 重庆2004~2009年房价
五 天津2004~2009年房价
六 广州2007~2009年房价
七 深圳2007~2009年房价
八 杭州2007~2009年房价
九 武汉2007~2009年房价
十 厦门2007~2009年房价
附表1 全国、北京、上海、天津、重庆2004~2009年住宅成交数据
附表2 深圳、广州、杭州、厦门、武汉2007~2009年住宅成交数据
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〔日〕野口悠纪雄:《日本的反省》,东方出版社,2010。
〔美〕辜朝明:《大衰退》,东方出版社,2008。
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〔日〕野口悠纪雄:《泡沫经济学》,三联出版社,2005。
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罗伯特·希勒:《非理性繁荣》(第二版),中国人民大学出版社,2008。
张明:《美国次级债危机的演进逻辑和风险涵义》,中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心。
张明、郑联盛:《次贷危机走向纵深,房利美房地美危机透视》,中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心。
中金公司研究部:《雷曼兄弟破产原因分析》,2008年10月6日。
余文定:《美国次贷危机:背景、原因与发展》,中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心,2008年10月8日。
张明、巩勋洲:《透视CDS:功能、定价、市场与危机》,中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心,2008年11月29日。
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