创业投资引导基金的联合投资

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创业投资引导基金的联合投资图书

Co-investment of Government Sponsored Venture Capital Fund of Funds

SSAPID：101-8383-5930-18

ISBN：978-7-5097-7531-8

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引导基金联合投资创业投资基金创业投资投资

[内容简介] 本书以创业投资中的联合投资理论为依据，借鉴吸收国内外政府创业投资引导基金开展联合投资的案例经验，对我国政府创业投资引导基金开展联合投资的操作模式与规程体系进行了系统设计，内容主要包括两方面：一是联合投资合作伙伴的资质条件界定和筛选流程设计；二是联合投资合作双方在项目筛选评估、投资决策、交易结构安排、投资后管理和投资退出全过程中的权利与义务以及其他双边合作关系的界定及风险防范。

相关信息

                                丛书名：创业投资引导基金运作丛书
                            
                                    作  者： 李建良                                 
                            
                                    编  辑：冯咏梅                                
                            
                                出版社：社会科学文献出版社
                            
                                    出版时间：
2016年04月                                
                            
                                语  种：中文
                            
                                中图分类：F8 财政、金融

前言

摘要

总序

Abstract

第1章研究背景

1.1 研究任务

1.2 研究思路与方法

第2章联合投资的理论依据

2.1 联合投资的定义与内涵

2.2 联合投资的动因

2.2.1 投资者降低风险的需要

2.2.2 投资者增加资源的需要

2.2.3 投资者扩大投资机会的需要

2.2.4 投资者服务于自身发展战略的需要

2.2.5 创业企业主动选择的结果

2.3 联合投资的运作

2.3.1 联合投资合作伙伴的选择

2.3.1.1 合作方的声誉

2.3.1.2 合作方之间的相容性

2.3.1.3 合作方的资源互补性

2.3.2 联合投资契约结构安排中的问题与对策

2.3.2.1 联合投资中的“逆向选择”问题与对策

2.3.2.2 联合投资中的“道德风险”问题与对策

2.3.2.3 联合投资中的“搭便车”问题与对策

第3章国内外创业投资引导基金联合投资的案例与经验

3.1 苏格兰联合投资基金*

3.1.1 基金设立背景

3.1.2 基金设立目的

3.1.3 基金的运作

3.1.3.1 总体运作模式

3.1.3.2 投资准则

3.1.3.3 合作伙伴的选择与监管

3.1.3.4 投资、退出决策与投资后管理

3.1.4 基金投资绩效

3.1.4.1 基金公共财政目标实现程度

3.1.4.2 基金财务绩效目标实现程度

3.2 英格兰Nstar联合投资基金

3.2.1 基金设立背景与目的

3.2.2 基金的运作

3.2.2.1 总体运作模式

3.2.2.2 基金投资准则

3.2.2.3 基金合作伙伴关系的建立

3.2.2.4 基金管理与监管

3.2.3 基金绩效*

3.3 美国路易斯安那州经济开发公司*联合投资计划*

3.3.1 合作伙伴资格申请与评审

3.3.2 联合投资准则

3.3.3 项目投资申请、评审与资金拨付

3.3.4 对被投资企业（项目）的监管要求

3.4 我国创业投资引导基金联合投资的实践

3.5 案例经验总结

第4章我国创业投资引导基金联合投资的必要性与可行性

4.1 必要性

4.2 可行性

第5章我国创业投资引导基金联合投资的操作模式与规程体系设计

5.1 政策目标与投资准则

5.2 运作模式与操作规程

5.2.1 创业投资引导基金的管理主体设计

5.2.2 联合投资的合作伙伴选择

5.2.2.1 资质条件

5.2.2.2 选择流程

5.2.3 联合投资的契约结构

5.2.3.1 合作期限、资金额度与投资准则

5.2.3.2 项目投资决策

5.2.3.3 项目股权管理

5.2.3.4 项目投资退出

5.2.4 责权利结构、监管与联合投资契约问题的解决

附录

附录1 国家创业投资引导基金联合投资管理办法（建议）

第一章总则

第二章合作伙伴的认定

第三章合作期限、资金额度与投资准则

第四章项目投资决策

第五章项目股权管理

第六章项目投资退出

第七章附则

附录2 国家创业投资引导基金联合投资合作伙伴申请表（建议）

附录3 联合投资合作协议（建议）

一合作事项

二合作期限

三投资准则

四项目投资决策

五项目投资后管理

六项目投资退出

七甲方的权利和义务

八乙方的权利和义务

九违约责任

十联合投资费用

十一附则

附录4 国家创业投资引导基金联合投资项目《投资意向书》内容概要（建议）

一投资意向

二投资的前提条件

三投资后的公司治理

四投资退出

五估值调整机制

六保密及排他条款

七费用及其他

附录5 国家创业投资引导基金联合投资项目《投资推荐表》（建议）

附录6 国家创业投资引导基金联合投资项目《可行性研究报告》内容概要（建议）

一被投资企业的概况

二产品（或服务）概况

三技术的先进性与可行性

四市场分析

五市场竞争策略

六管理

七实施产业化的可行性

八财务分析与盈利预测

九风险因素及对策

十投资回报实现/退出方式

十一项目评估结论和投资建议

附录7 国家创业投资引导基金联合投资项目《合规性评审函》（建议）

附录8 国家创业投资引导基金联合投资《投资资金拨付指令》（建议）

附录9 国家创业投资引导基金联合投资《股东代表委托书》（建议）

附录10 合作伙伴向受托管理机构提交的《股权托管报告》概要（建议）

一报告期被投资企业经营业绩

二报告期被投资企业重大事项

三报告期末受托管理机构所持股权净值评估

四报告期下一年度经营管理展望

创业投资引导基金联合投资是指政府创业投资引导基金通过设定投资准则，与商业性创业投资机构共同对早期创新型企业进行投资的一种行为。现阶段，我国政府创业投资引导基金联合投资宜采取“项目对项目”和“同时联合投资”的紧密型模式，其投资准则的设定应考虑以早期创新型企业为投资对象；限定单笔最高投资额；引导基金与合作伙伴每笔联合投资的出资比例不超过1∶1，且按“同等条件”进行“同时联合投资”；等等。而具体操作规程设计则主要涉及两个方面：一是联合投资合作伙伴的资质条件界定和筛选流程设计；二是联合投资合作双方在项目筛选评估、投资决策、交易结构安排、投资后管理和投资退出全过程中的权利与义务以及其他双边合作关系的界定及风险防范。

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