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融资结构与企业投资图书
Financial Structure and Firms’ Investment: Auxiliary Essay on Economic Consequences of Listed Companies Under the Control of Major Shareholders
[内容简介] 投、融资是现代企业资金运动中不可分割的两个方面，投融资决策就构成了企业的两项基本财务活动，融资决策拟解决的是企业发展过程中的资金来源问题，投资决策则强调企业资源的有效配置。本书就融资结构与企业投资之间关系展开系统性研究，启示了人们对目前我国上市公司投资行为表现特征的认识，深化了人们对宏观经济政策影响的思考，明确了人们对融资决策优化的方向。
第一章 绪论
第一节 问题的提出
第二节 研究目的与研究意义
第三节 相关概念界定
1.控制性股东
2.融资结构
3.公司投资
第四节 研究思路与研究方法
1.历史的、逻辑的分析
2.规范分析
3.实证分析
4.比较分析
第五节 研究内容与逻辑框架
第六节 特色与创新
第二章 文献综述与评价
第一节 理论研究回顾及述评
一 传统公司金融理论
1.新古典综合派的企业投资理论
2.MM定理的无关论学说
二 现代公司金融理论
1.投资不足假说
2.资产替代假说
3.融资约束假说
4.产品市场竞争战略假说
5.负债的相机治理假说
三 相关理论研究评述
第二节 相关实证研究述评
一 国外的相关实证研究
二 国内的相关实证研究
三 相关实证研究评述
第三章 我国上市公司投融资决策的制度环境分析
第一节 企业投融资体制的内涵与运行机理
一 企业投融资体制的内涵
二 企业投融资体制的运行机制
第二节 我国企业投融资体制的历史演进
一 集权主导型向分权主导型制度变迁方式的转变
二 分权主导型向全面扩散型制度变迁方式的转变
三 全面扩散型向需求驱动型制度变迁方式的转变
四 需求驱动型向市场引导型制度变迁方式的转变
第三节 我国上市公司的投融资制度环境分析
一 上市公司股权再融资的制度环境分析
二 上市公司债务融资的制度环境分析
三 上市公司投资决策的运行机制
第四节 本章小结
第四章 大股东控制下融资结构对企业投资行为影响的理论分析
第一节 相关文献述评
第二节 控制性股东的控制权私利行为特征
第三节 理论模型的构建及分析
一 模型的假设前提
二 模型的构建及分析
1.无负债融资情况下，控制性股东的投资行为选择
2.有负债融资情况下，控制性股东的投资行为选择
3.负债代理问题与企业投资行为
第四节 模型的简要评价及理论扩展分析
一 模型的不足
二 理论扩展分析
第五节 本章小结
第五章 大股东控制下融资结构对企业投资行为影响的实证分析
第一节 引言
第二节 研究假设
一 负债代理成本假说
二 负债相机治理机制假说
三 股权结构对公司融资结构与投资行为之间关系的影响
第三节 研究设计
一 研究样本
1.数据来源
2.样本筛选
3.样本行业分布
二 变量选择
1.公司投资支出变量
2.公司融资结构变量
3.控制变量选择
三 基本模型的设定
1.模型设定检验
2.基本实证模型
第四节 融资结构对企业投资行为的影响检验
一 数据处理
二 描述性统计
三 单变量的相关性分析
四 回归检验与结果分析
（一）不同风险转移动机和成长性情况下，融资结构对企业投资行为的影响检验
（二）融资结构对企业投资行为影响的进一步检验
五 稳定性检验
1.融资结构变量替换的稳定性检验
2.行业调整变量的稳定性检验
第五节 本章小结
第六章 大股东控制下融资结构的经济后果分析
第一节 引言
第二节 研究假设
第三节 研究设计
一 样本与数据来源
二 变量与模型
1.变量选择
2.研究模型
第四节 融资结构的经济后果检验
一 样本描述性统计
二 假设变量的相关关系分析
（一）整体样本与成长性分组样本的变量相关性分析
（二）股权结构分组样本的变量相关性分析
三 回归检验与结果分析
（一）整体性样本检验
（二）不同成长性情况下，融资结构的经济后果检验
（三）不同股权结构公司的进一步回归检验
1.按股权集中度分组情况下的回归检验
2.按股权性质分组情况下的回归检验
四 稳定性检验
（一）按成长性分组回归的稳定性检验：不引入交叉变量研究方法
（二）按股权结构分组回归的稳定性检验：被解释变量的替换
1.按股权集中度分组回归的稳定性检验
2.按股权性质分组回归的稳定性检验
第五节 本章小结
第七章 我国上市公司投融资行为关系扭曲的对策性思考
第一节 优化上市公司股权结构
一 实施和深化股权分置改革
二 培育国有股权的人格化管理机制
三 构建多元化的投资主体体系
第二节 促进债券市场的发展与建设
一 深化产权改革，塑造真正的企业债券市场主体
二 明确债券投资者的风险承担责任
三 加强债券市场法制建设，构造完善的企业债券市场法律框架
四 大力培育机构投资者
五 建立和健全信用评级制度，大力发展信用评级机构
六 完善现有企业债券监管体制，实现功能型监管
第三节 强化负债融资的公司治理机制
一 深化银企产权改革，构建异质性银企产权主体
二 强化金融中介的监控机制
三 健全商业信用体系，净化商业信用环境
第四节 本章小结
第八章 研究结论及其局限性和未来研究展望
第一节 主要研究结论
第二节 研究局限性和未来研究展望
附录
后记
白重恩、刘俏、陆洲、宋敏、张俊喜：“中国上市公司治理结构的实证研究”，《经济研究》2005年第2期。
陈耿、周军：“企业债务融资结构研究——一个基于代理成本的理论分析”，《财经研究》2004年第2期。
陈晓、王琨：“关联交易、公司治理与国有股改革——来自我国资本市场的实证数据”，《经济研究》2005年第4期。
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何金耿、丁加华：“上市公司投资决策行为的实证分析”，《证券市场导报》2001年第9期。
何金耿：“股权控制、现金流量与公司投资”，《经济管理》2001年第22期。
胡少华：“企业债券市场发展与产权制度创新”，《财经科学》2002年第2期。
胡援成：“中国企业资本结构与企业价值研究”，《金融研究》2002年第3期。
黄少安、张岗：“中国上市公司融资偏好分析”，《经济研究》2001年第11期。
黄志忠、白云霞：“上市公司举债、股东财富与股市效应关系的实证研究”，《经济研究》2002年第7期。
江平、赖源河：《两岸公司法研讨》，中国政法大学出版社，2003。
江伟：“负债的两面性与公司价值”，《中国经济问题》2004年第6期。
姜秀珍、全林、陈俊芳：“现金流量与公司投资决策——从公司规模角度的实证研究”，《工业工程与管理》2003年第8期。
蒋殿春：“中国上市公司资本结构和融资倾向”，《世界经济》2003年第7期。
李伶利、王定祥：“投融资体制与经济发展的理论关系研究”，重庆社会科学，2005年第3期。
李胜楠、牛建波：“上市公司负债水平与投资支出关系的实证研究”，《证券市场导报》2005年第3期。
李雯：“股东利益与股东行为：基于股权分裂的分析”，《中国软科学》2004年第12期。
李增泉、余谦、王晓坤：“掏空、支持与并购重组——来自我国上市公司的经验证据”，《经济研究》2005年第1期。
李志文、宋衍蘅：“影响中国上市公司配股决策的因素分析”，《经济科学》2003年第3期。
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刘星、魏锋等：“我国上市公司融资顺序的实证研究”，《会计研究》2004年第6期。
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陆正飞、高强：“我国上市公司融资行为研究——基于问卷调查的分析”，《会计研究》2003年第10期。
陆正飞、韩霞、常琦：“公司长期负债与投资行为关系研究——基于中国上市公司的实证分析”，《管理世界》2006年第1期。
陆正飞、叶康涛：“中国上市公司股权融资偏好解析——偏好股权融资就是缘于融资成本低吗”，《经济研究》2004年第4期。
《欧盟公司法指令全译》，刘俊海译，法律出版社，2000。
潘敏、金岩：“信息不对称、股权制度安排与上市企业过度投资”，《金融研究》2003年第1期。
齐寅峰、王曼舒等：“中国企业投融资行为研究——基于问卷调查结果的分析”，《管理世界》2005年第3期。
沈洪涛：“资本结构、公司治理结构与公司价值”，《中国经济问题》2004年第3期。
沈坤荣、张成：“中国企业的外源融资与企业成长——以上市公司为案例的研究”，《管理世界》2003年第7期。
施天涛：《关联企业法律问题研究》，法律出版社，1998。
谈儒勇：“论融资支持与我国乡村企业的成长”，《经济科学》2001年第5期。
唐宗明、蒋位：“中国上市公司大股东侵害度实证分析”，《经济研究》2002年第4期。
童盼、陆正飞：“负债融资、负债来源与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据”，《经济研究》2005年第5期。
童盼：“负债期限结构与企业投资规模——来自中国A股上市公司的经验研究”，《经济科学》2005年第5期。
汪辉：“上市公司债务融资、公司治理与市场价值”，《经济研究》2003年第8期。
魏锋、刘星：“融资约束、不确定性对公司投资行为的影响”，《经济科学》2004年第2期。
文宏：“融资偏好与融资效率：对我国上市公司的实证研究”，《当代经济科学》1999年第6期。
吴世农：“我国上市公司股权结构、董事会独立性与公司价值的理论分析”，《学术月刊》2005年第2期。
吴晓求：“股权流动性分裂的八大危害——中国资本市场为什么必须进行全流通变革”，《财贸经济》2004年第5期。
吴越：《企业集团法理研究》，法律出版社，2003。
伍利娜、陆正飞：“企业投资行为与融资结构的关系——基于一项实验研究的发现”，《管理世界》2005年第4期。
向德伟：“运用‘
肖作平：“股权结构、资本结构与公司价值的实证研究”，《证券市场导报》2003年第1期。
徐强：“资本、投资的科学界定与投融资体制改革”，《投资研究》1998年第9期。
阎达伍、耿建新、刘文鹏：“我国上市公司配股融资行为的实证研究”，《会计研究》2001年第9期。
杨兴全、郑军：“基于代理成本的企业债务融资契约安排研究”，《会计研究》2004年第7期。
杨运杰、李静洁：“我国上市公司股权融资偏好原因分析”，《理论学刊》2002年第6期。
易宪容：“国内银行不良贷款原因新解释”，2003年3月19日《中国经济时报》。
于东智：“资本结构、债权治理与公司绩效：一项经验分析”，《中国工业经济》2003年第1期。
余明桂、夏新平：“控股股东、代理问题与关联交易：对中国上市公司的实证研究”，《南开管理评论》2004年第6期。
俞乔、陈剑波等：“非国有企业投资行为研究”，《经济学（季刊）》2002年第3期。
张红军：“中国上市公司股权结构与公司绩效的理论及实证分析”，《经济科学》2000年第4期。
张新民、陈汉臻、王希凡：“投融资体制改革及其政策取向”，《统计研究》2004年第2期。
郑江淮、何旭强、王华：“上市公司投资的融资约束：从股权结构角度的实证分析”，《金融研究》2001年第11期。
邹港永、宋敏、王杰邦：“中国上市公司投资决策与软预算约束”，《中国金融学》2003年第1期。
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