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泡沫与投资图书

Bubbkes and Investment : Impacts of Chinese Stock Market to Listed Companies' Investment Decision-marking Behavior

SSAPID:101-6338-9063-86
ISBN:978-7-80230-533-5
DOI:
ISSN:

[内容简介] 本书旨在探讨证券市场对于企业投资行为的可能影响。针对中国市场股权分置制度的理论研究表明,由于股权分置所导致的流通股和非流通股定价差异会使得非流通股东难以享有全部投资收益,由此将导致盈利企业的非流通股东投资热情受损,企业面临投资不足;相反,亏损企业的非流通股东由于不需要承担全部亏损责任,将会倾向于承担过度风险,企业面临过度投资。

相关信息

丛书名:中国青年学者文库
作 者: 沈可挺
编 辑:张征
出版社:社会科学文献出版社
出版时间: 2007年03月
语 种:中文
中图分类:E 军事

 后记

 前言

 导论

  一 本书的研究目的与意义

  二 证券市场与企业投资问题的研究现状

   (一)有效市场假说

   (二)市场价值与企业投资

   (三)国内研究现状

  三 本书的研究思路和结构安排

 第一章 股价波动与企业投资

  一 资本租用成本模型

   (一)资本租用成本

   (二)资本使用成本

   (三)模型的缺陷

  二 调整成本模型

   (一)模型假设

   (二)离散时间问题

   (三)连续时间情形

  三 托宾的q理论

   (一)对q的经济解释

   (二)托宾q的理论涵义

   (三)不可撤回的投资

   (四)财务不相关性

  四 金融市场的不完美性

   (一)基本模型设定*

   (二)不对称信息的情形

   (三)模型的理论涵义

  五 股价波动对投资的影响

   (一)外部融资成本问题

   (二)股票市场的作用

   (三)股价波动的影响

   (四)存在的问题

 第二章 股市有效性的实证难题

  一 有效市场理论概述

   (一)有效市场理论的发展

   (二)有效市场的三个层次

    1.弱式有效

    2.半强式有效

    3.强式有效

   (三)对相关文献的简要回顾

    1.弱式有效

    2.半强式有效

    3.强式有效

  二 市场有效性的检验方法及问题

   (一)弱式有效性检验

    1.模拟检验

    2.序列相关性检验

     (1)自回归模型检验

     (2)自相关系数检验

     (3)Ljung-Box q统计量检验

    3.游程检验(Runs Test)

    4.持续性检验

    5.过滤规则检验

    6.ADF检验

    7.Hurst指数检验

     (1)计算股价的对数收益率St

     (2)根据累计偏差计算极差R

     (3)计算重标极差(R/S)

     (4)改变N的数值

     (5)计算Hurst指数

   (二)半强式有效性检验

    1.事件研究法

     (1)事件定义(Event Definition)

     (2)取样标准(Selection Criteria)

     (3)界定正常和非正常收益(Normal and Abnormal Returns)

     (4)参数估计(Estimation Procedure)

     (5)检验(Testing Procedure)

     (6)实证结果(Empirical Results)

     (7)解释和结论(Interpretation and Conclusions)

    2.一个市场模型的例子

     (1)求正常收益(Normal Return)

     (2)求非正常收益(Abnormal Return)

     (3)计算累计非正常收益率CAR与标准化非正常收益率SCAR

     (4)计算平均累计非正常收益率 和

     (5)对原假设H0进行检验

   (三)正常收益模型问题

    1.固定平均收益模型(The Constant Mean Model)

    2.均值调整模型(Mean-adjusted Return Model)

    3.市值调整模型(Market-adjusted Return Model)

    4.市场模型(Market Model)

    5.资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model)

    6.因子模型(Market Model)

   (四)强式有效性检验

  三 股市异常现象

   (一)时间效应

   (二)因子效应

   (三)超常易变性

  四 市场的资源配置效率问题

   (一)市场效率的多重涵义

   (二)区分信息效率和配置效率

 第三章 中国股市的惯性效应和反转效应

  一 研究背景与文献综述

   (一)国外相关研究文献

   (二)国内相关研究文献

  二 研究方法和数据处理

   (一)数据资料处理

   (二)研究方法说明

  三 实证研究结果

   (一)惯性策略和反转策略的超额收益

   (二)Fama和French三因子模型

  四 进一步的讨论

   (一)信息反应模式

   (二)羊群效应

 第四章 中国股市的泡沫与投资:理论模型

  一 文献综述

  二 股价泡沫的理论模型

   (一)理性泡沫模型

   (二)非理性泡沫模型

    1.需求函数

    2.供给函数

    3.均衡价格

   (三)股权分置制度的影响

  三 股价泡沫、资本成本和投资规模

   (一)正常市场的企业投资行为

   (二)股权分置企业的投资决策

  四 进一步的讨论

 第五章 中国股市的泡沫与投资:实证研究

  一 文献综述

  二 研究方法和数据处理

   (一)研究方法说明

   (二)样本选择与数据处理

    1.样本选择

    2.数据处理

    3.数据来源

  三 实证研究结果

   (一)描述性统计结果

   (二)实证结果分析

  四 进一步的讨论

  五 本章小结

 第六章 结论

 附录

  一 A股估值慎言“与国际接轨”*

   (一)股市定价何以有效

   (二)A股定价何以无效

   (三)“与国际接轨”何以不对

   (四)如何重塑估值标准

  二 不应对IPO询价制期望过高*

  三 清醒看待“尚五点”*

  四 头号难题求解——股权分置改革周年回顾*

   (一)股改试点举步维艰

   (二)股改理念纷争不断

   (三)股改在争议中前行

   (四)股改前景不容乐观

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