宏观经济形势与“新常态”

  国家资产负债表的治理信号

   资产负债表助力国家治理

   编制国家资产负债表的重要发现

   政策建议

  消费结构升级是新型城镇化的基本内涵

   中国新型城镇化的三层含义

   切入供求缺口：增强新型城镇化的牵引力

   突破行政区划：优化资源配置的空间布局

  “新常态”源流考

  中国经济“新常态”

   “旧常态”的增长模式难以为继

   中国经济“新常态”的现实背景

   中国经济“新常态”之“新”在何处

  针对当前经济金融形势的三点政策建议

   一 坚持以结构调整破解“不可能三角”

   二 打破刚性兑付是有效降低融资成本的关键

   三 在稳步实现货币政策转型的同时，加快金融改革

  发展混合所有制经济应遵循五大原则

   坚持分权法的改革进程

   五大基本原则

 货币政策与金融体系变革

  应扩大实体经济部门的金融选择权

   卖方垄断的金融体系无法用市场机制配置资源

   外植性金融使资金错配更加严重

   必须建立内生性金融体系使金融回归实体经济

   公司债券发行需做好七项工作

  中国金融的未来

  迎来金融大变革时代

  改革我们的货币政策调控机制

   杠杆率上升背景下的债务结构恶化和流动性短缺

   改革存款准备金制度极其重要

   行政主导、多头管理是我国资本市场落后的根源

  经济“新常态”与货币政策“新思维”

   新常态下的货币政策“新环境”

   新常态下的货币政策“新思路”

   新常态下的货币调控“新机制”

  未来货币政策为谁转向

   经济增长目标实行区间管理增强了货币政策的灵活性

   “松控结合”的货币政策思路

   影响未来货币政策走向的决定性因素

   货币政策顺应新形势而调整的概率在上升

 利率市场化与银行业改革

  利率市场化改革的三条路径

   调整央行外汇资产

   增加存贷款替代品发行

   加大金融产品创新

  利率市场化改革须走“外科手术式”渐进道路

   中国金融体系中的资源配置格局调整

   存贷款利率市场化改革的三大难点

   行政机制不足以实现存贷款利率市场化

   推进存贷款利率市场化的路径选择

  混合所有制改革与小银行发展机会

  我国利率调控体系亟待完善

   何谓价格调控框架

   公开市场操作无明确的基准利率目标

   未形成明确利率走廊

   以再贷款利率引导中长期利率

   四个方面亟须完善

  利率定价构成折射“融资贵”成因

   利率定价构成与影响因素

   降低融资成本的对策

   多管齐下才能治理“融资贵”问题

  影响货币市场价格的内外因素

   影响货币市场价格的外部环境

   货币政策操作波及货币市场价格

   货币市场的资金流动

   2014年货币市场流动性将延续偏紧局面

  商业银行应从三个方面积极应对利率市场化

   利率市场化对银行的影响

    1.对业务收入和结构的影响

    2.对银行承担风险的影响

    3.对银行利率定价的影响

   银行业应对利率市场化的三个关键点

    1.加快业务结构调整

    2.改进风险管理水平

    3.提高利率定价能力

 地方政府债务与债券市场发展

  地方政府性债务的政策选择

   厘清两类不同的政府债务

   厘清不同期限的债务及其风险

   厘清不同特性的债务效应

   厘清不同特性的财政债务

   通过长期债券转变地方债务承担方式

  地方政府债务风险可控

   地方政府债务风险整体可控

   地方债务治理的两个关键

   城市建设投融资机制的改革对策

  地方政府债券关乎财政金融改革大局

  地方债自发自还，市场化融资推进城镇化进程

   地方债是债券市场重头戏

   城镇化需政府推动，地方债不可或缺

   应多因素考量地方债发行模式

  公司债券回归，直接金融助力经济走出运行难局

   走出间接金融体系的困境

   “金融改革落到实处”以何种机制实现

   公司债券的五个方面功能

   公司债券应回归直接金融

 股票市场改革

  新股发行改革重在打破利益固化樊篱

  优先股与商业银行改革

   商业银行适合发行优先股

   优先股对于商业银行改革具有重要意义

    1.作为资本工具，丰富商业银行资本补充渠道

    2.作为危机救助工具，有助于迅速稳定金融市场，恢复金融体系功能，防范风险扩散

    3.商业银行发行优先股，有助于完善公司控制权结构

   优先股功能的有效发挥，有赖于优先股制度的完善

  股东积极主义不宜直接移植

   美国实践的三个阶段

   股东积极主义的利与弊

   移植中国恐水土不服

  新股发行制度为何屡改屡败

   市场定价功能缺失是失败的根源

   退出机制缺位导致定价功能缺失

   定价功能缺失的负面影响

   监管部门应敢于担当

  信托产品刚性兑付制约股市发展

   “影子银行”规模超过股市

   推高无风险收益率

   对金融市场冲击巨大

   监管部门的两难选择

 互联网金融与普惠金融

  从网络金融看金融改革新趋势

   互联网金融透视我国金融体制缺陷

   金融改革新趋势：发挥金融市场决定性作用

  “互联网金融”的神话和现实

   “互联网金融”的前世：电子金融

   国内“互联网金融”热的实质：希冀进入金融业的互联网企业

   “互联网金融”热的背后：金融管制/监管租金和“钱荒”

  移动支付普及还面临几大突出瓶颈

  第三方支付的转型与监管

   从支付行业本身来看的相关建议

   从支付机构业务层面来看的监管建议

   从改革与制度角度来看的监管建议

  互联网金融的现状、模式与风险：基于美国经验的分析

   美国互联网金融的发展状况

   美国互联网金融的主要业务模式

   互联网金融对传统金融业务的影响

   美国互联网金融的风险与监管

   结论与启示

  普惠金融应注重商业可持续性

   商业可持续是普惠金融实现发展的前提

   完善政策扶持体系至关重要

 保险业改革与金融风险控制

  保险及其功能再认识

   我国对保险功能与作用的认识正逐步加深

   保险功能的理论分析和历史视角

    1.保险是风险管理的基本手段

    2.经济补偿只是风险管理的重要环节

    3.保险的功能随着经济社会发展不断扩展

   几点建议

    1.深入理解和落实关于“保险是风险管理的基本手段”的行业定位

    2.要大力支持巨灾保险、农业保险、责任保险、健康保险、养老保险等业务的发展

    3.要进一步强化风险管理的核心功能

  新型城镇化中保险业的定位与战略

   新型城镇化建设：战略机遇和潜在风险

   保险业发展与城镇化水平正相关

   把握历史机遇，助推新型城镇化建设，构建双赢格局

   我国保险业在城镇化中的定位和发展战略

  抓住科技风险的管理要点

   一 信息科技风险

   二 管理上的不足

   三 对策与建议

  防范信用风险上升不应止于降息

   实际信用风险上升

   亟待政策托底和风险分担

  稳步推进医疗试点为医改探路

   走强制与民营结合之路

   诸多问题影响未来发展

   模式探索为当务之急

  存款保险制度的国际比较及我国的路径选择

   存款保险制度的国际经验

   我国实行存款保险制度的必要性

   我国建立存款保险制度应关注的几个问题

   发展我国存款保险制度的路径选择

   结束语

 国际金融体系与金融对外开放

  实现金融交易可兑换时机尚未成熟

   现有产品难以满足境内居民金融投资需求

   亟待完善“三位一体”的境内金融价格体系

    1.人民币汇率市场化形成机制存在五大问题

    2.人民币利率市场化之路相当遥远

    3.需形成反映供求关系的国债收益率曲线

   实行负面清单基础上的金融监管

  自贸区的价值在于创新金融体制

   上海自贸区体制机制改革的新定位

   链接自贸区的金融发展

   以转变观念为先导的上海自贸区创新

  国际视角下的人民币跨境市场建设

   货币国际化中的经验镜鉴

   人民币跨境市场建设与“去美元化”

   当前需重点关注的问题

  耶伦的学术思想、政策取向及经济影响

   耶伦的学术思想

    1.凯恩斯主义者：坚持政府的必要干预

    2.“预期”学派：将预期引导至政策方向

    3.市场尊崇者：市场是一个纽带

    4.沟通革命：透明度是关键

   耶伦的货币政策取向与风险

    （一）耶伦的货币政策取向

     1.就业目标是首要的

     2.非常规政策框架是理性且有效的

     3.阈值指引优于时间指引

     4.政策框架最终是一个平衡过程

    （二）耶伦货币政策取向面临的风险

     1.美联储资产负债表风险

     2.金融市场冲击风险

     3.金融体系风险

     4.财政框架风险

     5.联储政策框架的风险：外部视角

    （三）货币政策与金融稳定的协调

     1.金融稳定成为货币政策目标之一

     2.货币政策与宏观审慎的融合

     3.联储的三大金融稳定任务

   宽松货币政策演进的宏观影响

    1.政策框架维持的增长效应

    2.美联储政策框架演进的外溢效应