社会科学文献出版社皮书系列

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 Ⅰ 总报告

  B.1 中国PPP事业发展分析与预测（2017）

   一 引文

   二 中国PPP事业的发展历程及概况

    （一）探索试行阶段（2002年以前）：市场自发探索、政策尝试规范

     1.外商投资人在中国探索PPP模式并引进理念

     2.各类投资人尝试发起PPP项目并陆续成功落地

     3.国家部委牵头推动各地政府试点BOT项目

    （二）稳定推广阶段（2002～2008年）：政府主动推进、市场积极响应

     1.国家政策推动主要城市积极实践PPP

     2.个别项目失败引起反思并改进PPP

    （三）波动发展阶段（2008～2013年）：国家宏观调控、政府模式复苏

    （四）全面普及阶段（2013年至今）：国家治理促法制化、规范化、信息化

     1.新一轮国家政策推动各地关注PPP

     2.全国各地掀起PPP热潮，国家力推规范化管理

     3.资本市场创新PPP融资，国家力推PPP法制化

   三 当前我国PPP发展的主要成就

    （一）PPP政策创新和制度建设成就

    （二）PPP监管手段加强

    （三）PPP模式探索及创新

    （四）PPP项目落地情况

     1.模式分布情况

     2.区域分布情况

     3.行业分布情况

     4.社会资本分布情况

     5.地方PPP发展环境

     6.PPP服务“一带一路”建设的情况

   四 我国PPP事业发展中的关键问题和挑战

    （一）法律制度与体制机制有待完善

    （二）PPP内涵上的认识差异和不统一

     1.PPP是否应该包含特许经营

     2.PPP项目合同性质该如何界定

     3.PPP项目是否必须包含融资

     4.PPP项目是否必须招投标

    （三）PPP管理机制尚未理顺

    （四）PPP重融资轻运营的问题严重

    （五）国企参与过多、民企参与不积极

    （六）政府能力建设滞后

   五 推进我国PPP事业健康发展的建议

    （一）统一思想，凝聚共识，树立正确的PPP发展理念

     1.要对PPP有一个理性的认识

     2.要正确认识我国PPP的目标和意义

     3.要对我国PPP的客观条件有正确的认识

     4.要对我国PPP的发展阶段有清醒的认识

    （二）优化分工协同，重塑PPP的部门职责和管理体系

    （三）加强制度建设，创建良好的PPP制度环境

     1.顶层制度的设计与建设

     2.项目层面的制度设计与建设

     3.行业层面的制度设计与建设

     4.配套制度设计与建设

    （四）加强示范引领，有序推进PPP模式的应用推广

     1.推动PPP大咨询

     2.国家级PPP管理机构

     3.国家级示范项目

    （五）加强能力建设，提升政府和社会资本参与PPP的能力

     1.实施国家培训计划

     2.推进项目示范，重视项目中后期评估

     3.建立多层次、多专业的能力建设体系

    （六）以PPP为契机，逐步推动多层次改革

     1.传统公用事业改革

     2.政府行政管理体制改革

     3.国资国企改革

     4.社会公共治理变革

     5.金融体系改革

 Ⅱ 理论研究篇

  B.2 中国PPP的研究热点及趋势

   一 我国国情下的PPP概念及内涵阐释

    （一）PPP概念及广义PPP、狭义PPP的定义

    （二）PPP与特许经营（Concession）的区别与联系

   二 我国近期PPP相关研究热点

    （一）特许价格决策（Concession Price）

    （二）特许期决策（Concession Priod）

    （三）物有所值（Value for Money，VfM）

    （四）PPP立法（PPP Legislation）

    （五）关键成功因素（Critical Success Factor，CSF）

    （六）项目治理（Project Governance）

    （七）风险分担（Risk Allocation）

    （八）绩效评估（Performance Evaluation）

    （九）再谈判（Renegotiation）

    （十）再融资（Refinancing）

    （十一）实物期权评价（Real Option Evaluation）

    （十二）政府监管（Government Regulation）

    （十三）退出机制（Exit Mechanism）

    （十四）职业伦理（Professional Ethics）

   三 我国未来PPP研究热点

    （一）我国投资人“走出去”投资国际PPP项目的实践惯例

    （二）基于大数据分析推动PPP实证研究，发现PPP理论机制并构建绩效指标

    （三）以公共治理理论和模型研究我国PPP项目

    （四）PPP知识体系构建

 Ⅲ 制度建设篇

  B.3 PPP的制度与能力建设

   一 制度与能力建设在推行PPP模式中的重要意义

    （一）PPP的基本概念

    （二）PPP项目的分类及其关键点

     1.PPP项目的分类

     2.两类PPP项目的实施关键要点

    （三）制度与能力建设的意义

     1.PPP制度与能力建设内涵

     2.PPP制度与能力建设的重大意义

      （1）有助于提高社会资本的政策预期，降低风险预期

      （2）有助于推动项目顺利落实，找到合适的社会资本

      （3）有助于成为项目后期监管的有力工具，提高运营管理水平

      （4）有助于取得全社会对政府相关政策的理解与支持

      （5）有助于推动全行业全面转型升级

   二 PPP制度建设的要点

    （一）政府支付类PPP项目的制度建设

     1.各相关利益主体及其责权利的安排

     2.相关的法律法规以及PPP项目实施导则

     3.PPP项目操作规程与实施要点

    （二）用户支付类PPP项目的制度建设

     1.各相关利益主体及其责权利的安排

     2.相关法律法规、操作规范、特许经营合同

    （三）特许经营类PPP项目需要建立的主要制度

   三 PPP能力建设的要点

    （一）政府支付类PPP项目的能力建设

     1.政府在项目前期需要具备的能力

      （1）识别并选择项目的能力

      （2）模式和方案设计的能力

     2.政府在项目中期需要具备的能力

      （1）选择和制定采购方案的能力

      （2）把握市场动态趋势的能力

      （3）选择适当合作伙伴的能力

     3.政府在项目后期需要具备的能力

      （1）项目实施监管与支付的能力

      （2）项目合同谈判与再谈判的能力

    （二）用户付费类PPP项目的能力建设

     （1）过程监管能力

     （2）成本监审能力

     （3）定价和调价能力

     （4）把握市场动态趋势能力

   四 对我国PPP制度与能力建设的建议

    （一）我国PPP制度与能力建设的成果与不足

     1.我国近年来PPP制度与能力建设的成果

      （1）法律

      （2）中央和地方的PPP操作导则

      （3）中央和地方的PPP中心

      （4）PPP各行业配套办法和实施细则

     2.我国PPP制度与能力建设的不足

      （1）顶层制度设计尚需完善，PPP与特许经营的内涵与范围尚不清晰

      （2）各部委对具体问题的认识和处理不统一，专项导则较为缺乏

      （3）中介公司的专业水准普遍较低，对政府部门人员的培训不到位

    （二）对我国PPP制度与能力建设的建议

     1.实施国家培训计划

     2.加大行业专题研究

     3.提高项目管理水平

     4.重视项目中后期评估

  B.4 我国的PPP政策环境及法制建设

   一 我国的PPP政策环境

    （一）概述

    （二）主要政策文件评述

     1.中央及国务院层面

      （1）《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号，下称“国发43号文”）

      （2）《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号，下称“国发60号文”）

      （3）《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发〔2015〕42号，下称“国办发42号文”）

      （4）《中共中央、国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发〔2016〕18号，下称“中发18号文”）

     2.国家发展改革委

      （1）概述

      （2）《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（含《政府和社会资本合作项目通用合同指南》）（发改投资〔2014〕2724号，下称“2724号文”）

      （3）《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（国家发展改革委、财政部、住房和城乡建设部、交通运输部、水利部、中国人民银行令第25号，下称“25号令”）

      （4）《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》（发改投资〔2016〕1744号，下称“1744号文”）

      （5）《传统基础设施领域实施政府和社会资本合作项目工作导则》（发改投资〔2016〕2231号，下称“2231号文”）

      （6）《传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目库管理办法（试行）》（下称“《管理办法》”）

      （7）《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》（发改投资〔2016〕2698号，下称“2698号文”）

     3.财政部

      （1）概述

      （2）《关于印发〈政府和社会资本合作模式操作指南（试行）〉的通知》（财金〔2014〕113号，下称“113号文”）

      （3）《关于印发〈政府和社会资本合作项目政府采购管理办法〉的通知》（财库〔2014〕215号，下称“215号文”）

      （4）《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金〔2015〕21号，下称“21号文”）

      （5）《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金〔2015〕167号，下称“167号文”）

      （6）《关于组织开展第三批政府和社会资本合作示范项目申报筛选工作的通知》（财金函〔2016〕47号，下称“47号文”）

      （7）《财政部关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》（财金〔2016〕90号，下称“90号文”）

      （8）《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》（财金〔2016〕92号，下称“92号文”）

      （9）《财政部驻各地财政监察专员办事处实施地方政府债务监督暂行办法》（财预〔2016〕175号，下称“175号文”）

   二 我国的PPP法制建设

    （一）概述

     1.顶层设计

     2.法律冲突

      （1）与招标投标法、政府采购法的冲突

      （2）与行政许可法、行政诉讼法、合同法、仲裁法的冲突

      （3）与土地管理法的冲突

      （4）与项目核准及审批制度的冲突

      （5）与国有资产管理法的冲突

      （6）与担保法、物权法、证券法的冲突

     3.潜在争议

   三 立法建议

    （一）适合通过立法解决的问题

     1.总则

      （1）立法目的

      （2）PPP定义

      （3）适用范围

      （4）管理部门

     2.项目实施

      （1）项目的发起

      （2）社会资本的遴选

      （3）项目公司的设立

      （4）PPP合同

      （5）监督管理

     3.法律责任及争议解决

      （1）法律责任

      （2）争议解决

     4.配套保障

    （二）适合通过法律解释、政策性规定和操作指引解决的问题

     1.基本边界

      （1）基本原则与核心要素

      （2）正面清单和负面清单

      （3）项目类型

      （4）信息公开

     2.项目发起和实施

      （1）项目发起和确认

      （2）社会资本发起项目的流程及配套措施

      （3）实施机构、社会资本和项目公司

      （4）合同体系

      （5）收费与价格

     3.监管

      （1）监管体系

      （2）禁区

     4.争议解决

   四 小结

  B.5 完善我国PPP模式的顶层制度和政策

   一 研究制定PPP产业指导目录

   二 尽快确定PPP项目的社会资本方范围

   三 完善PPP项目相关土地使用政策

   四 科学设定PPP项目合理的投资回报率

   五 建立健全PPP信息披露制度

  B.6 92号文、192号文、近期金融新规对PPP项目股权融资的影响

   一 PPP项目股权融资的特性

    （一）PPP项目的特殊性

     1.资金规模大

     2.期限长，回报低

    （二）投资人的特殊性

     1.企业自有资金不足

     2.财务并表问题

     3.投资意愿与合作期不匹配

    （三）融资方的特殊性

     1.银行理财为主要资金来源

     2.融资方不能承受高风险

     3.融资产品期限不能过长

   二 新政前常见的PPP股权融资结构

    （一）项目公司资本金结构

     1.小马拉大车的“股+债”资本结构

     2.社会资本采用关联企业出资

     3.引入私募股权基金

    （二）股权回报和退出机制

     1.特别股固定回报

     2.股权代持

     3.股权回购

    （三）股权融资交易结构

     1.PPP项目财政支持基金融资结构

     2.社会资本方资本金融资典型结构

   三 新政对PPP股权融资结构的影响

    （一）对资本金结构的影响

     1.新政之后是否还可以“股+债”、股权代持或引入具有金融机构身份的基金

     2.是否可以采用“股+资本公积”

     3.新政后的资本金结构

    （二）对股权回报和退出机制的影响

     1.规范明股实债的新规概述

     2.“明股实债”的具体表现形式

     3.SPV公司层面的明股实债

    （三）对股权融资交易结构的影响

     1.私募股权基金是否为资管产品

     2.银行理财如何投资项目公司股权

     3.多层嵌套的通道业务是否还可开展

     4.新政后期限错配如何解决

     5.私募基金可否继续以委托贷款形式开展股贷联动

    （四）金融机构如何在PPP股权融资领域开展同业合作

   四 结论：PPP股权融资未来该怎么走

 Ⅳ 实务要点篇

  B.7 PPP常用模式特征及适用性分析

   一 PPP模式的谱系

   二 BOT模式的特征及适用性分析

    （一）BOT模式的基本概念

    （二）BOT模式的特征

    （三）BOT模式的交易结构

    （四）BOT模式的适用性分析

     1.适用具有特许经营的政府投资项目

     2.适用资金密集型的新建项目

     3.适用技术密集型的政府基础设施和公共服务项目

   三 TOT模式的特征及适用性分析

    （一）TOT模式的基本概念

    （二）TOT模式的特征

    （三）TOT模式的交易结构

    （四）TOT模式的适用性分析

   四 BOO模式的特征及适用性分析

    （一）BOO模式的基本概念

    （二）BOO模式的特征

    （三）BOO模式的交易结构

    （四）BOO模式的适用性分析

   五 ROT模式的特征及适用性分析

    （一）ROT模式的基本概念

    （二）ROT模式的特征

    （三）ROT模式的交易结构

    （四）ROT模式的适用性分析

   六 TBT模式的特点及适用性分析

    （一）TBT模式的基本概念

    （二）TBT模式的特征

    （三）TBT模式的交易结构

    （四）TBT模式的适用性分析

  B.8 PPP项目监管体系及绩效考核体系建设

   一 PPP项目监管的必要性

   二 PPP项目监管体系的建设

    （一）行政监管

     1.制定配套的指南和标准

     2.设定行政许可

     3.监督检查和行政处罚

    （二）公众监督

     1.信息公开

     2.征求公众意见

     3.切实执行听证制度

    （三）履约管理

     1.审查、批准和备案

     2.现场检查

     3.行使介入权（临时接管）

     4.绩效考核

     5.中期评估

    （四）政府指定出资代表监管

   三 PPP项目绩效考核体系的建设

    （一）PPP项目回报机制

     1.采用政府付费和可行性缺口补助PPP项目的绩效考核体系

      （1）绩效考核标准

      （2）绩效监测方案

      （3）绩效考核未达标的后果。

     2.采用使用者付费PPP项目的绩效考核体系

      （1）绩效考核标准

      （2）绩效监测方案

      （3）绩效考核后果

 Ⅴ 行业发展篇

  B.9 特色小镇PPP项目应用分析

   一 特色小镇的发展概述

    （一）特色小镇的概念与项目特点

    （二）特色小镇的发展模式

   二 特色小镇PPP结构及模式

    （一）特色小镇PPP模式的结构

     1.特色小镇PPP项目结构的整体概况

     2.特色小镇PPP项目的主要内容及回报机制

     3.特色小镇PPP项目的风险分配

    （二）特色小镇PPP操作模式的选择

     1.经营性的特色小镇项目

     2.准经营性的特色小镇项目

     3.非经营性的特色小镇项目

   三 特色小镇PPP项目面临的困境与发展趋势

    （一）当前特色小镇PPP项目面临的困境

     1.特色小镇PPP项目中的社会资本方以国企、央企为主

     2.PPP模式在产业建设、产业链的发展，以及旅游资源的挖掘与发展上应用不多

     3.PPP模式下充分发挥社会资本作用的理念尚未深入

     4.对社会资本的补贴、税收等金融政策支持不够

    （二）特色小镇PPP项目的发展趋势

  B.10 区域开发项目PPP模式的应用和发展

   一 区域开发PPP项目的主要特征综述

    （一）项目空间分布

     1.省级空间分布

     2.市级分布特征

     3.项目空间分布特征

    （二）投资者股权结构属性特征

    （三）投资主体的行业分布特征

    （四）PPP模式特征

    （五）投资规模和合作期限

    （六）签约时间分布

   二 区域开发项目PPP模式应用中的主要问题

    （一）政策规制的限制较多

    （二）管理方法不成熟

    （三）模仿单体项目的方式带来风险隐患

    （四）模式创新能力不足

   三 对未来的展望和建议

    （一）在PPP立法和政策制定上要进一步予以肯定

    （二）提升和完善项目管理和合同管理方法

    （三）提升运营能力，应对巨大的市场需求

    （四）理性规划建设，避免过度超前

  B.11 PPP模式在城市地下综合管廊行业中的应用和发展

   一 综合管廊行业中PPP模式的应用

    （一）相关法律及政策规定

     1.中央的规定

     2.地方的规定

    （二）地下综合管廊PPP项目的实操案例

     1.地下综合管廊PPP项目案例数据统计

      （1）地下综合管廊的开工建设情况

      （2）综合管廊PPP项目分布及实施情况

     2.类型化综合管廊PPP项目案例*

      （1）新建管廊PPP项目

      （2）存量（包括在建）项目

   二 综合管廊行业PPP模式的发展

    （一）综合管廊PPP项目实施过程中存在的问题

     1.项目收益缺乏稳定性

     2.管线入廊不可控风险加大

     3.存在土地使用权获取不确定性风险

     4.为管廊建设运营项目配置土地、物业等经营资源难操作

    （二）解决综合管廊PPP项目实施过程中存在问题的措施

     1.项目收益缺乏稳定性的应对措施

      （1）采用使用者付费与政府可行性缺口补助结合的回报机制

      （2）明确收费不足风险的承担主体

      （3）政府方应承担最低需求量风险

     2.管线入廊不可控风险的应对措施

      （1）政府应出台明确的强制性入廊政策

      （2）科学编制地下空间规划

     3.土地使用权获取不确定性风险的应对措施

     4.配置土地、物业等经营资源的应对措施

    （三）对综合管廊开发建设项目实施PPP模式的展望

   三 小结

  B.12 污水处理、垃圾焚烧行业中PPP模式的应用与发展

   一 行业背景及PPP应用概述

   二 行业PPP项目特点及经验

    （一）项目特点

     1.A类项目

     2.B类项目

      （1）边界清晰，可操作性强

      （2）项目属于B类政府购买服务型特许经营项目*

      （3）商业模式比较容易实现合理的责任和分配

      （4）项目基础设施的BOT模式相对较易对接资本市场

   三 行业PPP项目实践面临的困难及发展趋势

    1.环保末端排放之危与低价竞争

    2.环境效果时代所带来的对单体厂区常规模式的扩围挑战

    3.绩效难度有待在C类PFI项目实践中持续突破

    4.缺乏污染者付费的健全制度，收运、收费机制有待建立

  B.13 城市轨道交通行业PPP模式应用和发展

   一 城市轨道交通行业PPP应用概述

    （一）我国城市轨道交通PPP发展历程

    （二）政策支持

   二 轨道交通行业PPP项目及实践的特点

    （一）轨道交通行业PPP项目的特点

     1.项目社会效益巨大，具有明显的准公益性

     2.承载巨大公共利益关切，且影响牵涉面大

     3.投资规模巨大，要求参与的社会资本具有雄厚的资金实力

     4.实施PPP边界条件复杂，需要完备的协议体系予以支撑

     5.项目自身收入不足，需政府提供补贴支持

     6.涉及政府部门多，PPP项目推进协调难度大

    （二）轨道交通行业PPP项目实践特点

     1.地方轨交国企深度参与

     2.全投资口径的“整体PPP模式”受到重视

     3.项目补贴模式呈现探索期特征

     4.轨交国企投资分红安排差异

     5.央企占主要地位，地方国企进入全国市场

   三 行业PPP项目实践面临的困难及发展趋势

    （一）城市政府财政承受能力受到挑战

    （二）地方轨交国企面临多重角色协调

    （三）“轨道+土地”模式亟待破题

    （四）市场运营主体有待培育

    （五）审视和摒弃项目“可批性”对前期工作的影响

    （六）轨道交通PPP模式应由发散探索向合理模式收敛

  B.14 收费公路走过BOT，又见PPP

   一 收费公路现状

   二 收费公路传统特许经营情况分析（2013年之前）

    （一）特许经营项目整体情况

     1.政策情况

     2.融资模式、架构

    （二）成功经验

     1.创新投融资模式

     2.减轻政府的债权压力

     3.有效引入市场竞争机制

    （三）不足之处

     1.政府自身定位不清

     2.政策约束力不强

     3.对预期收益过于乐观

     4.对社会投资人约束不强

   三 收费公路PPP项目情况（2014年至今）

    （一）国家政策

    （二）收费公路 PPP项目情况及主要模式

    （三）社会投资人分类

     1.央企

     2.民企

     3.地方国企

     4.外资企业

    （四）招标标的分类

     1.保底交通量

     2.约定通行票价

     3.特许经营年限

    （五）运作比较规范的项目

     1.北京市兴延高速公路PPP项目

     2.北京市首都地区环线高速公路PPP项目

     3.河北省太行山高速公路PPP项目

   四 本轮收费公路PPP项目的亮点及经验

    （一）实施方案架构

    （二）车流量真实性问题

    （三）选择社会投资人方式

    （四）标的设置

     1.以约定通行费标准作为标的

     2.以约定计费交通流量比率作为标的

     3.以约定特许经营年限为标的

    （五）合作双方责权利划分清晰

   五 存在的问题

    1.特许经营立法亟待解决

    2.上级政府的工期压力

    3.政府与社会投资人对项目认知及诉求的错位

    4.车流量虚高普遍存在

    5.土地问题凸显

    6.税收问题众口不一

    7.咨询机构无序竞争，咨询费圈地报价

    8.社会投资人报价不平衡

   六 收费公路PPP发展方向

    1.积极探索存量收费公路采用PPP模式

    2.不断完善增量收费公路PPP模式

  B.15 医疗养老行业PPP模式应用情况

   一 医疗养老行业特点

    1.我国医疗养老领域供需矛盾突出

    2.传统建设模式亟须改进

    3.养老供给方式与市场需求错位

   二 行业政策分析

   三 医疗养老行业PPP应用情况

    （一）医疗养老行业PPP项目概况

    （二）医疗养老PPP项目实施路径

    （三）医疗养老行业投资方构成

   四 医疗养老PPP项目实施难点

    （一）行业政策法规有待明晰

    （二）专业人才资源匮乏

    （三）投资方市场尚待培育

  B.16 规模体育场馆PPP模式应用

   一 规模体育场馆建设运营PPP模式现状

   二 规模体育场馆采取PPP模式的可行性

    （一）国家政策大力支持

    （二）具备成熟的市场条件

   三 规模体育场馆PPP模式面临的困难

    （一）场馆经营企业优势有限

    （二）场馆存在可经营性与专业性的矛盾

    （三）场馆的收入模式不固定

    （四）公共部门政策支持有限

   四 规模体育场馆PPP模式的发展建议

    （一）明确定位，分类实施

    （二）科学规范，公平竞争

    （三）整合力量，多重支持

 Ⅵ 融资创新篇

  B.17 PPP项目资产证券化面临的问题与发展建议

   一 PPP发展本身存在的问题

    （一）缺乏权威规范的法规与政策支持

    （二）地方政府的公共治理能力普遍不足

    （三）政府的规制与监管能力不足

    （四）缺乏众多合格的候选社会资本

    （五）民营企业存在进入限制

    （六）难以实现基于项目本身现金流的项目融资方式

    （七）缺乏中长期稳定资金支持

    （八）对国内外经验教训的借鉴不够扎实

   二 PPP项目资产证券化的发展情况

    （一）出发点

    （二）业务发展潜力

    （三）产品发行情况

   三 存在的问题与挑战

    （一）规范PPP项目资产证券化业务的法规层次较低，缺乏足够的法律支持与保障

    （二）税收成本的不确定性，制约了包括PPP项目资产证券化业务在内的资产证券化业务的发展

    （三）部分地方政府信用存疑，使用者付费机制未到位，基础资产的净现金流不足

    （四）受托人能力不足，缺乏主动管理能力和风险控制能力

    （五）银行业一家独大，缺乏具有足够风险承受能力的多元化合规投资者

    （六）PPP资产证券化产品的流动性较弱，发行利率缺乏竞争力，影响优质项目开展资产证券化的动力

    （七）市场化增信工具缺乏

    （八）信用评级体系尚待完善

   四 政策建议

    （一）推动立法并明确税务政策

    （二）提高原始权益人的持续经营能力

    （三）培育项目净现金流

    （四）培育专业化的中介机构团队

    （五）提高产品结构的精细化，实现精确定价

    （六）培育做市商

    （七）引入多元化投资者

    （八）纳入质押库

    （九）强化后续管理

  B.18 PPP基金：破解融资难的利器

   一 PPP基金政策梳理与成效

    （一）国家层面

    （二）地方层面

   二 PPP基金功效解析

    （一）杠杆效应，撬动资金

    （二）结构分级，降低成本

    （三）滚动续期，期限错配

    （四）融资增信，破解难题

   三 PPP基金组织形式

    （一）公司型

    （二）契约型

    （三）有限合伙型

    （四）三种形式比较

   四 PPP基金发起方式

    （一）政府发起

    （二）社会资本发起

    （三）金融机构发起

   五 PPP基金交易结构

    （一）一次杠杆：仅设立母基金，不另设子基金

    （二）一次杠杆：同时设立母子基金，且子基金由母基金全额出资

    （三）多次杠杆：同时设立母子基金，子基金由母基金部分出资

   六 PPP基金投资方式

    （一）资金支持

     1.股权投资

     2.债权投资

     3.股权+债权

    （二）融资担保

    （三）技术援助

     1.前期费用补贴

     2.项目奖励

    （四）其他投资

   七 PPP基金收益来源和收益保障

    （一）PPP基金收益来源

    （二）优先级收益保障

     1.收益让渡

     2.差额补足

     3.贴息补偿

     4.超额募集

     5.其他收入

   八 PPP基金退出机制

    （一）持有到期（清算）

     1.股权投资

     2.债权投资

     3.融资担保

    （二）尚未到期（非清算）

     1.IPO上市或新三板挂牌

     2.并购重组

     3.资产证券化

  B.19 PPP证券化需要重视的若干问题

   一 合理定价PPP证券化产品

   二 理性对待“出表”需求

   三 加强对地方政府的引导和约束

   四 基于PPP特性设计ABS产品

    （一）有关基础资产转让的限制问题

    （二）有关PPP项目收费权/收益权的质押问题

    （三）有关PPP项目提前终止的问题

    （四）有关产品期限与基础资产期限不相匹配的问题

    （五）有关PPP项目资产证券化的增信措施问题

 Ⅶ 国际经验篇

  B.20 典型国家PPP发展历程和实践前沿

   一 新加坡

    （一）新加坡PPP应用概况

    （二）新加坡PPP政策背景

    （三）新加坡PPP实践特点

     1.资源定位

     2.评估

     3.批准授予合同

     4.合同管理

    （四）新加坡PPP发展过程

     1.新加坡PPP机构发展

     2.新加坡PPP采购程序

    （五）新加坡PPP项目实践的主要经验

     1.新加坡案例说明

     2.实践经验总结

      （1）事先充分评估采用PPP模式的必要性，进行市场测试、收集市场反馈有助于项目成功实施

      （2）规范透明的采购招标过程对于PPP项目非常重要

      （3）恰当的风险分担和利润共享机制有助于PPP项目各方的长期共赢

    （六）新加坡PPP项目面临的问题及发展趋势

     1.面临的主要问题

     2.未来新加坡PPP发展趋势

   二 日本

    （一）日本PFI/PPP背景概述

     1.PFI与PPP

     2.公共基础建设法律规定划分

     3.地方自治体的情况

    （二）日本PFI/PPP实践概况

     1.实践概况

     2.实践过程

    （三）日本PFI/PPP的发展过程

     1.体制的推进

     2.政府的举措

    （四）日本PFI/PPP实践的主要经验

     1.PFI惯例及典型案例

     2.失败案例及原因

    （五）日本PFI/PPP的实践经验及主要问题

     1.实践经验

     2.主要问题

    （六）日本PFI/PPP未来发展方向

   三 英国

    （一）发展背景与现状

    （二）国有资产和企业在PPP投融资领域的政策支持

    （三）PF2股权融资模式的优势

    （四）英国PPP模式应用对中国的启示

     1.在项目构架上强化公私合作

     2.在项目融资上吸引广泛参与

 Ⅷ 案例解析篇

  B.21 镇江市海绵城市*

   一 项目概述

   二 项目信息

    （一）交易结构图

    （二）投融资结构

    （三）项目收益与回报机制

     1.项目收益率

     2.项目调价机制

     3.污水处理项目费用

   三 项目实施过程

    1.选择投资人流程

    2.投资人资格条件

    3.投资人选择方式

   四 项目特点分析

    1.政府重视，各部门全力配合

    2.科学制定付费机制

    3.积极进行项目推介

    4.有针对性地开展市场测试

    5.科学设置竞争性磋商评分标准

    6.会商金融机构，提前锁定融资成本

    7.降低风险，建立履约担保机制

    8.完善相应监管和绩效考核机制

    9.规范采购流程，按计划有序推进项目落地

  B.22 公主岭市综合管廊*

   一 项目概述

   二 项目信息

    （一）项目运作模式

    （二）项目投融资结构

     1.项目资本金

     2.债务性资金

    （三）项目回报机制

    （四）项目相关配套

     1.政府配套政策

     2.政府支出纳入市财政预算

     3.职能部门的协调配合

    （五）项目基本信息表（见表1）

   三 项目实施过程

    （一）组织结构

    （二）时间进度安排

    （三）财务状况

     1.项目公司注册资本金

     2.融资交割资金安排

   四 项目特点分析

    （一）项目优点

     1.设立收费缓冲期的运作模式

     2.项目公司分红权特殊安排

    （二）项目难点

     1.管廊有偿使用费标准问题

     2.项目收益率标准问题

    （三）项目发展趋势

  B.23 上海市重固镇*

   一 项目概述

   二 项目信息

   三 项目实施过程

    1.项目合作组织方式

    2.项目建设分期投资计划

    3.新型城镇化基金

    4.回报机制

    5.合作模式

   四 项目特点分析

    1.项目优点及发展趋势

    2.项目难点

    3.项目主要风险

    （五）多方之声

 Ⅸ 大事记

  B.24 PPP大事记（2013～2017）

   一 PPP领域的重要文件、会议、活动等标志性事件

    2016年以前

    2016年

    2017年

   二 PPP领域近期重要文件汇编

    （一）中央层面

    （二）国家发展改革委

    （三）财政部

    （四）中央其他部委

    （五）地方政府

 摘要

本书总结了2017年及以前中国PPP事业的发展情况，全书共分为9篇：第一篇为总报告，分析了我国PPP事业的发展阶段、成就和问题并提出了发展建议；第二篇为理论研究篇，辨析PPP概念及关键要点，并概述我国现阶段PPP研究的热点和发展趋势；第三篇为制度建设篇，概述我国PPP发展的制度环境并提出建议；第四篇为实务要点篇，概述PPP在我国应用层面应关注的核心问题；第五篇为行业发展篇，从特色小镇、区域开发、市政工程、轨道交通等8个行业阐述PPP应用状况；第六篇为融资创新篇，概述我国PPP项目中的融资关键要点和难点，包括资本金融资、基金、资产证券化等；第七篇为国际经验篇，阐述新加坡、日本、美国、英国等国家的PPP发展经验；第八篇为案例解析篇，通过3个真实案例阐述PPP项目在我国操作的方式；第九篇为大事记，将2017年及以前我国PPP领域的重要文件、会议、活动等标志性事件进行汇总概括。