“十三五”时期防范重大市场风险的对策思路研究图书
The Research on Policies to Guard and Tame Major Market Risks during the 13th Five-Year Plan Period
[内容简介] 防范金融市场风险是近年我国宏观调控的重要任务之一，十九大也明确提出要“守住不发生系统性金融风险的底线”和“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”，本书以“十三五”时期重大市场风险为研究对象，系统梳理今后一段时期我国可能发生的市场风险点及其关联渠道，有助于系统理解和把握我国市场风险敞口，为有效管控局部或系统性市场风险提供科学依据。
前言
总报告
“十三五”时期防范重大市场风险的对策思路研究
一 重大市场风险的内涵及其形成机理
（一）重大市场风险的内涵
（二）重大市场风险形成机理与研究技术路线
二 “十三五”时期我国市场风险的宏观来源
（一）全球低利率以及国内资本回报走低与外部冲击增强，可能引发市场流动性风险
（二）全球高负债以及国内部分部门债务高企，可能引发部门违约的市场风险
（三）全球经济弱增长以及我国金融创新高涨，可能引发政策协调不利导致的市场风险
三 “十三五”时期我国主要市场的局部风险点
（一）股票市场的局部风险点
（二）债券市场的局部风险点
（三）房地产市场的局部风险点
（四）人民币汇率市场的局部风险点
四 “十三五”时期我国重大市场风险的形成及其影响
（一）主要市场风险爆发起点与表现特征
（二）风险交叉感染路径与重大市场风险形成
1.流动性渠道
2.市场信心渠道
3.资产负债表渠道
4.政策效应冲突渠道
（三）重大市场风险爆发对实体经济的影响
五 “十三五”时期我国重大市场风险防范的主要问题
（一）混业经营模式下缺乏统一的监管机构
（二）金融资源配置机制不健全扭曲市场定价
（三）政府隐性担保和刚性兑付引发道德风险
六 “十三五”时期我国重大市场风险防范的思路与对策
（一）强化一个防范前提，防止经济增速跌出合理区间
（二）完善两大防范体系，统一金融监管体系和宏观审慎评估体系
1.建立完善高效权威统一的金融监管体系
2.建立完善逆周期的宏观审慎评估体系
（三）提升三大防范能力，强化风险预警、化解和应对
1.提升风险预警能力
2.提升风险化解能力
3.提升风险应对能力
（四）实施四方面针对性防范措施，将局部风险抑制在爆发起点
1.防范股市风险的对策措施
2.防范债市风险的对策措施
3.防范汇市风险的对策措施
4.防范房地产市场风险的对策措施
专题报告
“十三五”时期我国股票市场风险及其应对研究
一 股市重大风险爆发的原因分析
（一）第一轮大幅下跌的原因
（二）第二轮大幅下跌的原因
（三）第三轮大幅下跌的原因
二 股市风险爆发制约改革进程，加大宏观经济风险
三 股市风险与其他市场交叉感染的路径和原理分析
四 “十三五”时期股市风险预测
五 “十三五”时期股市风险交叉感染预测
六 加强长期制度建设实施短期稳定措施防范股市风险
“十三五”时期我国债券市场风险及其应对研究
一 违约风险对债市的冲击及其对宏观经济的影响
（一）违约风险爆发的背景及其对债市的影响
（二）债市违约风险爆发对宏观经济的影响
二 债市风险爆发和传导的机理分析
（一）债市风险爆发后可能引发不同市场间风险轮动
（二）债市风险对其他市场的传导分析
1.债市风险对股市的影响
2.债市风险对汇市的影响
3.债市风险对房地产市场的影响
4.债市风险对大宗商品市场的影响
三 债市重大风险的特征分析
（一）债市已从刚性兑付时代进入风险定价时代
（二）主观和客观因素并存是债市违约的重要特征
四 “十三五”时期债市风险预测
五 “十三五”时期债市风险交叉感染预测
六 加强长期制度建设实施短期稳定措施防范债市风险
“十三五”时期我国房地产市场风险及其应对研究
一 房地产市场的风险逻辑及其向其他市场感染的机理分析
（一）房地产风险向银行部门的传染机理
（二）房地产风险向影子银行部门的传染机理
（三）房地产风险向资本市场传染的机理
（四）房地产风险向财政体系的传染机理
（五）房地产风险向产业链的传染机理
二 近期房地产市场风险的基本特征
（一）高价格
（二）高库存
（三）高杠杆
（四）高度金融化
（五）高度关联性
三 “十三五”时期房地产市场可能发生的重大风险预测
（一）库存产能调整不力从而恶化供求错配
（二）房地产“三去”诱发资产负债表衰退
（三）房地产功能失调引致金融化
四 “十三五”时期房地产市场与其他市场风险传导的预测
（一）房地产去杠杆导致银行部门信用风险
（二）房地产去金融化引发资产价值重估
（三）房地产风险引发系统性金融风险
（四）房地产风险引发地方财政风险
（五）房地产风险冲击宏观经济可持续发展
五 “十三五”化解房地产市场风险与防范交叉感染的政策建议
（一）稳步推进房地产市场去库存、去杠杆
（二）以直接融资为抓手完善房地产市场的投融资机制
（三）多措并举严防房地产市场风险对银行部门的冲击
（四）依托财税改革打破地方政府以土地财政为支撑的收支体系
（五）完善金融信息统计建立风险防控联动机制
（六）市场与行政双管齐下建立风险分摊机制
（七）以宏观审慎为支撑构建系统性风险应对框架
（八）以供给侧结构性改革为契机深化经济结构转型
“十三五”时期我国外汇市场风险及其应对研究
一 外汇市场的风险逻辑及其与其他主要市场关联渠道分析
（一）投资者资产组合调整的传导渠道
（二）汇率与利率相互作用的传导渠道
（三）预期、投机活动及其对市场互动的传导渠道
二 近期外汇市场风险的主要表现和基本特征
（一）“8·11”中间价汇率改革触发外汇风险
（二）离岸市场套利资本进一步恶化贬值预期
（三）人民币中间价参考篮子货币和稳定汇率之间矛盾日益加剧
三 “十三五”外汇市场可能发生的重大风险预测
（一）人民币汇率贬值预期进一步恶化的风险
（二）警惕跨境资本流动大规模外逃风险
（三）外汇储备流失带来的财富再分配风险
四 “十三五”外汇市场与其他市场风险传导的预测
（一）关注资本外流对货币市场、债券市场的冲击
（二）关注利率市场化背景下，汇率与房地产价格的交叉风险
五 “十三五”化解外汇市场风险与防范交叉感染的政策建议
（一）继续实施资本管制政策
（二）完善跨境资本宏观审慎监管体系
（三）丰富并优化跨境资本流动宏观审慎监管工具箱
（四）加强国际合作，协调配合跨境资本流动宏观审慎监管与其他宏观经济政策
（五）进一步推动人民币汇率形成机制改革
政策报告
未来几年重大市场风险产生的新背景、新特征与新应对
一 风险产生的新背景：弱增长、低利率、不稳定、转渠道
二 风险爆发的新特征：触点增加，关联增强，燃值降低
三 风险应对的新举措：强监管、促沟通、重防范、塑能力
防范市场局部风险 防止跨市场交叉风险
一 基本面改善缓慢：引发风险的宏观经济因素依然存在，市场风险来源并未阻断
二 局部市场风险分化：股市汇市风险总体可控，楼市债市风险重点关注，跨市场交叉风险值得重视
三 强化政策配合协调：严控局部市场风险爆发，防止市场间风险交叉传染，构建市场稳定制度基础
债市风险从未远离 风险防控要如履薄冰
一 债市违约阶段性缓和，但影响仍在发酵
二 2017年风险可能回升，重点关注四方面风险
三 多措并举防范债市风险
综述报告
“十三五”时期防范重大市场风险相关问题综述
一 重大市场风险的界定
（一）风险及其衡量
（二）市场风险的含义
（三）重大市场风险的界定
二 我国重大市场风险产生演进的新背景和特征
（一）我国重大市场风险产生的新背景
（二）我国市场风险的新特征
三 重大市场之间风险传染的主要机制
（一）主要金融市场风险的传染机制
（二）市场风险传染机制的实证检验
四 重大市场风险的评估和预警方法
（一）基于金融机构风险的系统性风险评估
（二）基于宏观经济部门的重大市场风险评估
（三）重大市场风险预警的相关尝试
五 应对重大市场风险的对策
（一）防范系统性风险的重点诱发因素
（二）实施宏观审慎监管政策
（三）加强金融领域制度建设
[1]安辉：《现代金融危机生成的机理与国际传导机制研究》，东北财经大学论文，2003。
[2]柏宝春：《投机资本流动与金融风险传染相关性分析》，《统计与决策》2014年第5期。
[3]鲍勤、孙艳霞：《网络视角下的金融结构与金融风险传染》，《系统工程理论与实践》2014年第9期。
[4]陈道富：《新常态下金融风险防控》，《北方金融》2016年第1期。
[5]龚明华、宋彤：《关于系统性风险识别方法的研究》，《国际金融研究》2010年第5期。
[6]韩德宗：《基于VaR的我国商品期货市场风险的预警研究》，《管理工程学报》2008年第22期。
[7]胡滨：《系统性风险预警：任重道远》，《金融博览》2014年第9期。
[8]胡继晔：《如何防范和化解系统性金融风险》，《金融世界》2015年第9期。
[9]黄亭亭：《人民币国际化基本条件分析：基于风险和责任角度》，《上海金融》2009年第4期。
[10]贾彦东：《金融机构的系统重要性分析——金融网络中的系统风险衡量与成本分担》，《金融研究》2011年第10期。
[11]姜林：《宏观系统性风险及其度量的国际经验借鉴》，《金融发展评论》2015年第6期。
[12]李波：《以完善宏观审慎政策框架为核心推进新一轮金融监管体制改革》，《新金融评论》2016年第1期。
[13]廖岷、孙涛：《对当前中国金融系统性风险问题的实证研究》，《新金融评论》2014年第5期。
[14]刘冬凌：《金融危机的国际传导路径和实证研究》，《金融理论与实践》2009年第3期。
[15]马晓河等：《“十三五”时期经济社会发展的主要风险和应对机制研究》，国家发展改革委宏观经济研究院内部报告，2014。
[16]〔美〕米什金：《货币金融学》（第九版），中国人民大学出版社，2011。
[17]〔美〕萨缪尔森、〔美〕诺德豪斯：《微观经济学》，人民邮电出版社，2011。
[18]沈悦等：《房地产市场风险识别及预警：文献综述及研究方向》，《经济体制改革》2014年第5期。
[19]王爱俭、王璟怡：《宏观审慎政策效应及其与货币政策关系研究》，《经济研究》2014年第4期。
[20]王宝、肖庆宪：《我国金融市场间风险传染特征的实证检验》，《统计与决策》2008年第11期。
[21]吴炳辉、何建敏：《国际收支视角下金融风险传染机制探讨》，《国际论坛》2014年第4期。
[22]吴念鲁、杨海平：《经济金融风险传染的防范与治理——基于资产负债表视角的分析》，《西南金融》2016年第2期。
[23]肖崎：《金融体系的变革与系统性风险的累积》，《国际金融研究》2010年第8期。
[24]谢志超、曾忠东：《美国金融危机对我国金融市场传染效应研究：基于VaR系统方法的检验》，《四川大学学报》（哲学社会科学版）2012年第1期。
[25]徐超：《系统重要性金融机构识别方法综述》，《国际金融研究》2011年第11期。
[26]徐韵韵、孙琦峰：《中国未来主要金融风险潜在爆发点》，《中国金融》2014年第8期。
[27]严丹屏、徐长生：《金融危机传染渠道研究》，《武汉金融》2003年第6期。
[28]杨海平：《中国当前金融风险传染的情景推演及对策》，《北方金融》2015年第11期。
[29]杨辉、杨丰：《金融系统紧耦合、风险互动与国际金融危机》，《中国货币市场》2010年第3期。
[30]易宪容：《当前中国金融体系的潜在风险分析》，《区域金融研究》2010年第1期。
[31]余文建、黎桂林：《中央银行如何防范和化解系统性金融风险：美联储的经验与启示》，《南方金融》2009年第11期。
[32]袁晨、傅强：《我国金融市场间投资转移和市场传染的阶段时变特征：股票与债券、黄金间关联性的实证分析》，《系统工程》2010年第5期。
[33]张斌、熊爱宗：《新兴市场资本外流与应对》，《中国金融家》2013年第7期。
[34]张敏锋：《我国当前高额外汇储备成因及管理研究》，《北方经济》2009年第7期。
[35]张明：《中国面临的短期资本外流：现状、原因、风险与对策》，《金融评论》2015年第3期。
[36]张泉泉：《系统性金融风险的诱因和防范：金融与财政联动视角》，《改革》2014年第10期。
[37]张晓朴：《系统性金融风险研究：演进、成因与监管》，《国际金融研究》2010年第7期。
[38]中国金融四十人论坛研究部：《防范金融系统性风险确保房地产软着陆》，《21世纪经济报道》2014年9月15日。
[39]中国人民银行货币政策分析小组：《中国货币政策执行报告（二〇一六年第一季度）》，2016。
[40]Acharya Viral V.，Christian Brownlees，Robert Engle，Farhang Farazmand，and Matthew Richardson，“Measuring Systemic Risk，Regulating Wall Street：The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance”，pp.85-119.
[41]Adrian，Tobias，and Markus K.，Brunnermeier，CoVaR.No.w17454，“National Bureau of Economic Research”，2011.
[42]Alessi，L.and C.Detken，“Quasi Real Time Early Warning Indicators for Costly Asset Price Boom/Bust Cycles：A Role for Global Liquidity”，European Journal of Political Economy，Vol.27（I），2011.
[43]Allen，M.，C.Rosenberg，C.Keller，B.Setser and N.Roubini，“A Balance Sheet Approach to Financial Crisis”，IMF Working Paper 210，2002.
[44]BernankeBen，“Long-term Interest Rates：Remarks at the Annual Monetary/Macroeconomics Conference：the Past and Future of Monetary Policy”，San Francisco，1 March，2013.
[45]BIS.Capital Flows and Emerging Market Economies，“A Report by a CGFS Working Group Chaired by Rakesh Mohan”，CGFS Papers，No.33，2009.
[46]Eichengreen，B.，A. Rose and C.Wyplosz，“Contagious Currency Crises：First Tests”，Scandinavian Journal of Economics，Vol.98（4），1996.
[47]Girardi G.，Ergün A. T.，“Systemic Risk Measurement：Multivariate GARCH Estimation of CoVaR”，Journal of Banking ＆ Finance，2013，37（8）.
[48]Hart O.and Zingales L.，“How to Avoid a New Financial Crisis”，Working Paper，2009.
[49]Hattori，Masazumi，Hyun Song Shin and Wataru Takahashi，“A Financial System Perspective on Japan's Experience in the Late 1980s”，16th Bank of Japan International Conference，Bank of Japan IMES Discussion Paper E-19，May 2009.
[50]Hofer A.，“The International Monetary Fund's Balance Sheet Approach to Financial Crisis Prevention an Resolution”，Monetary Policy and the Economy，2005（1）.
[51]Larry Summers，“Secular stagnation？The Future Challenge for Economic Policy”，Institute for New Economic Thinking，2014，http：//larrysummers.com/secular-stagnation/#sthash.qfqoaD6p.dpuf.
[52]Lo Duca，M.and T.Peltonen，“Macro-Financial Vulnerabilities and Future Financial Stress：Assessing Systemic Risks and Predicting Systemic Events”，ECB Working Paper，No.1311，2011.
[53]Mathias Drehmann and Nikola Tarashev，“Systemic Importance：Some Simple Indicators”，BIS Quarterly Review，Bank for International Settlements，March，2011.
[54]Misina，M.and G.Tkacz，“Credit，Asset Prices，and Financial Stress”，International Journal of Central Banking，Vol.5（4），2009.
[55]Tarashev N.，C.Borio and K.Tsatsaronis，“Attributing Systemic Risk to Individual Institutions”，Methodology and Policy Implications，BIS Working Paper，2010.
[56]Turner Philip，“The Global Long-term Interest Rate，Financial Risks and Policy Choices in EMEs”，Working Paper， No.441，2014.
[57]Unite Nations，“World Economic Situation and Prospects”，United Nation，2016.
[58]World Bank，“Recent Developments in Local Currency Bond Markets”，October，2013.www.g20.org/load/783687600.
[59]Zhou C.，“Are Banks Too Big to Fail？ Measuring Systemic Importance of Financial Institutions”，International Journal of Central Banking，2010.
[1]陈晓升、王佳音、管清友、杨柳：《中国股灾的反思——中国经济报告》，清华大学国家金融研究院课题组，2016年1月。
[2]谢百三、童鑫来：《中国2015年股灾的反思和建议》，《价格理论与实践》2016年第1期。
[3]皮海洲：《2015年中国股灾发生的原因分析》，《武汉金融》2015年第11期。
[4]赵浩杰：《从股灾中看熔断机制》，《经营管理者》2016年第2期。
[1]蒋恒、杜立辉：《我国债券市场违约成因分析及未来信用状况展望》，《债券》2016年第5期。
[2]吴伟央：《债券违约应对处理的国际经验》，《中国农村金融》2016年第5期。
[3]陈燕青：《债券违约频发波及股市》，《深圳商报》2016年4月23日。
[4]高国华：《债券违约或为打破刚兑怪圈提供契机》，《金融时报》2016年5月24日。
[5]赵敏：《前5月债券违约规模超去年国内信用评级普遍虚高》，《财会信报》2016年5月30日。
[1]Geithner，Timothy，“Reducing Systemic Risk in a Dynamic Financial System”，Speech Transcript，The Economic Club of New York，New York City，2008.
[2]Ito，Takatoshi and TokuoIwaisako，“Explaining Asset Bubbles in Japan”，NBER Working Paper，No.5358，1995.
[3]Reinhart，Rogoff，“From Financial Crash to Debt Crisis”，American Economic Review，101 （5），2011.
[4]傅勇：《财政—金融关联与地方债务缩胀：基于金融调控的视角》，《金融评论》2012年第4期。
[5]辜朝明：《大衰退》，东方出版社，2009。
[6]国家统计局：《投入产出表（2007）》，2012。
[7]胡滨、郑联盛：《非传统信贷视角下的中国影子银行》，《上海证券报》2014年5月9日。
[8]李扬、张晓晶：《中国国家资产负债表2015》，中国社会科学出版社，2015。
[9]时红秀：《地方政府债务规模究竟有多大？》，《中国经济时报》2010年7月5日。
[10]殷剑峰等：《影子银行与银行的影子》，社会科学文献出版社，2013。
[11]郑忠华、邸俊鹏：《房地产借贷、金融加速器和经济波动》，《经济评论》2012年第11期。
[1]肖立晟、刘永余：《人民币非抛补利率平价为什么不成立：对4个假说的检验》，《管理世界》2016年第7期。
[2]肖立晟：《人民币汇率贬值预期现拐点》，《中国外汇》2016年第5期。
[3]肖立晟：《央行是否遵守了人民币中间价规则》，《中国外汇》2016年第12期。
[4]余永定、肖立晟：《论人民币汇率形成机制改革的推进方向》，《国际金融研究》2016年第8期。
[1]Acharya Viral V.，Christian Brownlees，Robert Engle，Farhang Farazmand，and Matthew Richardson，“Measuring Systemic Risk”，Regulating Wall Street：The Dodd-Frank Act and the New Architecture of Global Finance，85-119.
[2]Adrian，Tobias，and Markus K.Brunnermeier，CoVaR.No.w17454，National Bureau of Economic Research，2011.
[3]Alessi，L.and C.Detken，“Quasi Real Time Early Warning Indicators for Costly Asset Price Boom/Bust Cycles：A Role for Global Liquidity”，European Journal of Political Economy，Vol. 27（I），2011.
[4]Allen，M.，C.Rosenberg，C.Keller，B.Setser and N.Roubini，“A Balance Sheet Approach to Financial Crisis”，IMF Working Paper，210.
[5]Bernanke，Ben，“Long-term Interest Rates：Remarks at the Annual Monetary/Macroeconomics Conference：the Past and Future of Monetary Policy”，San Francisco，1 March，2013.
[6]BIS，“Capital Flows and Emerging Market Economies”，A Report by a CGFS Working Group Chaired by Rakesh Mohan，CGFS Papers，No.33，2009.
[7]Borio，C.and P.Lowe，“Asset Prices，Financial and Monetary Stability：Exploring the Nexus”，BIS Working Papers，No.114，2002.
[8]Borio，C.and P.Lowe，“Securing Sustainable Price Stability：Should Credit Come Back from the Wilderness”，BIS Working Papers，No.157，2004.
[9]BrownleesC.T.，Engle R.，“Volatility，Correlation and Tails for Systemic Risk Measurement”，WP NYU-Stern，2010.
[10]Bussière，M.and M.Fratzscher，“Towards a New Early Warning System of Financial Crises”，Journal of International Money and Finance，Vol.25（6），2006.
[11]Calvo，Guillermo，“Puzzling over the Anatomy of Crises：Liquidity and the Veil of Finance”，Bank of Japan，Mayekawa Lecture，Monetary and Economic Studies，Volume 31，November，2013.
[12]Cardarelli R.，R.Elekdag and S.Lall，“Financial Stress and Economic Contractions”，Journal of Financial Stability ，Vol.7，2011.
[13]Chadha，J.S.，Philip Turner，and Fabrizio Zampolli，“The Interest Rate Effects of Government Debt Maturity”，BIS Working Papers，No.415，June，2013.
[14]Eichengreen，B.，A.Rose and C.Wyplosz，“Contagious Currency Crises：First Tests”，Scandinavian Journal of Economics，Vol.98（4），1996.
[15]Financial Stability Board，“Summary of joint CGFS-FSB-SCAV Workshop on Risks from Currency Mismatches and Leverage on Corporate Balance Sheets”，Working Paper，http：//www.fsb.org/wp-content/uploads/r_140923a.pdf，2014.
[16]Francesco Caramazza，Luca Ricci and Ranil Salgado，“Trade and Financial Contagion in Currency Crises”，IMF Working Paper，No.00/55，2000.
[17]Gerde Smeier，D.，B.Roffia and H.Reimers，“Asset Price Misalignments and the Role of Money and Credit”，ECB Working Paper，No.1068，2009.
[18]Gertler，Mark and Peter Karadi，“Monetary Policy Surprises，Credit Costs and Economic Activity”，NBER Conference，18-19 October，2013.
[19]Girardi G.，Ergün A.T.，“Systemic Risk Measurement：Multivariate GARCH Estimation of CoVaR”，Journal of Banking ＆ Finance，2013，37（8）.
[20]Group of Ten，“Consolidation in the Financial Sector”，Available at www.bis.org/publ/gten05.html.
[21]Hart O.and Zingales L.，“How to Avoid a New Financial Crisis”，Working Paper，2009.
[22]Hattori，Masazumi，Hyun Song Shin and Wataru Takahashi，“A Financial System Perspective on Japan's Experience in the Late 1980s”，16th Bank of Japan International Conference，Bank of Japan IMES Discussion Paper E-19，May 2009.
[23]Hofer A.，“The International Monetary Fund's Balance Sheet Approach to Financial Crisis Prevention an Resolution”，Monetary Policy ＆ the Economy，2005（1）：77-94.
[24]Knight，Hyneman F.，“Risk，Uncertainty and Profit”，Houghton Mifflin Company，1921.
[25]Larry Summers，“Secular Stagnation？The Future Challenge for Economic Policy”，Institute for New Economic Thinking ，http：//larrysummers.com/secular-stagnation/#sthash.qfqoaD6p.dpuf，2014.
[26]Lo Duca，M.and T.Peltonen，“Macro-financial Vulnerabilities and Future Financial Stress-Assessing Systemic Risks and Predicting Systemic Events”，ECB Working Paper，No.1311，2011.
[27]Mathias Drehmann ＆ Nikola Tarashev，“Systemic Importance：Some Simple Indicators”，BIS Quarterly Review，Bank for International Settlements，March.
[28]Misina，M.and G.Tkacz，“Credit，Asset Prices，and Financial Stress”，International Journal of Central Banking，Vol.5（4），2009.
[29]Tarashev N.，C.Borio and K.Tsatsaronis，“Attributing Systemic Risk to Individual Institutions，Methodology and Policy Implications”，BIS Working Paper，#308.
[30]Turner Philip，“The Global Long-term Interest Rate，Financial Risks and Policy Choices in EMEs”，Working Paper，No.441，2014.
[31]Unite Nations，“World Economic Situation and Prospects”，United Nation，2016.
[32]World Bank，“Recent Developments in Local Currency Bond Markets”，October，www.g20.org/load/783687600，2013.
[33]Zhou C.，“Are Banks too Big to Fail？Measuring Systemic Importance of Financial Institutions”，International Journal of Central Banking，2010.
[34]安辉：《现代金融危机生成的机理与国际传导机制研究》，经济科学出版社，2003。
[35]柏宝春：《国际投机资本流动与金融风险传染相关性分析》，《经济与管理评论》2013年第3期。
[36]柏宝春：《投机资本流动与金融风险传染相关性分析》，《统计与决策》2014年第5期。
[37]鲍勤、孙艳霞：《网络视角下的金融结构与金融风险传染》，《系统工程理论与实践》2014年第9期。
[38]陈道富：《新常态下金融风险防控》，《北方金融》2016年第1期。
[39]龚明华、宋彤：《关于系统性风险识别方法的研究》，《国际金融研究》2010年第5期。
[40]韩德宗：《基于VaR的我国商品期货市场风险的预警研究》，《管理工程学报》2008年第22期。
[41]胡滨：《系统性风险预警：任重道远》，《金融博览》2014年第9期。
[42]胡继晔：《如何防范和化解系统性金融风险》，《金融世界》2015年第9期。
[43]黄亭亭：《人民币国际化基本条件分析：基于风险和责任角度》，《上海金融》2009年第4期。
[44]贾彦东：《金融机构的系统重要性分析——金融网络中的系统风险衡量与成本分担》，《金融研究》2011年第10期。
[45]姜林：《宏观系统性风险及其度量的国际经验借鉴》，《金融发展评论》2015年第6期。
[46]李波：《以完善宏观审慎政策框架为核心推进新一轮金融监管体制改革》，《新金融评论》2016年第1期。
[47]廖岷、孙涛：《对当前中国金融系统性风险问题的实证研究》，《新金融评论》2014年第5期。
[48]刘冬凌：《金融危机的国际传导路径和实证研究》，《金融理论与实践》2009年第3期。
[49]刘亮：《系统性风险预警：且行且进》，《金融博览》2014年第9期。
[50]刘岩、孙长智：《风险概念的历史考察与内涵解析》，《长春理工大学学报》（社会科学版）2007年第20期。
[51]马晓河等：《“十三五”时期经济社会发展的主要风险和应对机制研究》，国家发展改革委宏观经济研究院内部报告，2014。
[52]〔美〕米什金著《货币金融学》（第九版），中国人民大学出版社，2011。
[53]〔美〕萨缪尔森、〔美〕诺德豪斯著《微观经济学》，人民邮电出版社，2011。
[54]沈悦、李计国、王飞：《房地产市场风险识别及预警：文献综述及研究方向》，《经济体制改革》2014年第5期。
[55]王爱俭、王璟怡：《宏观审慎政策效应及其与货币政策关系研究》，《经济研究》2014年第4期。
[56]王宝、肖庆宪：《我国金融市场间风险传染特征的实证检验》，《统计与决策》2008年第11期。
[57]吴炳辉、何建敏：《国际收支视角下金融风险传染机制探讨》，《国际论坛》2014年第4期。
[58]吴念鲁、杨海平：《经济金融风险传染的防范与治理——基于资产负债表视角的分析》，《西南金融》2016年第2期。
[59]肖崎：《金融体系的变革与系统性风险的累积》，《国际金融研究》2010年第8期。
[60]谢志超、曾忠东：《美国金融危机对我国金融市场传染效应研究：基于VAR系统方法的检验》，《四川大学学报》（哲学社会科学版）2012年第1期。
[61]徐超：《系统重要性金融机构识别方法综述》，《国际金融研究》2011年第11期。
[62]徐韵韵、孙琦峰：《中国未来主要金融风险潜在爆发点》，《中国金融》2014年第8期。
[63]严丹屏、徐长生：《金融危机传染渠道研究》，《武汉金融》2003年第6期。
[64]颜博：《金融危机的资产负债表研究方法》，《中国外资月刊》2013年第3期。
[65]杨海平：《中国当前金融风险传染的情景推演及对策》，《北方金融》2015年第11期。
[66]杨辉、杨丰：《金融系统紧耦合、风险互动与国际金融危机》，《中国货币市场》2010年第3期。
[67]易宪容：《当前中国金融体系的潜在风险分析》，《区域金融研究》2010年第1期。
[68]余文建、黎桂林：《中央银行如何防范和化解系统性金融风险：美联储的经验与启示》，《南方金融》2009年第11期。
[69]袁晨、傅强：《我国金融市场间投资转移和市场传染的阶段时变特征：股票与债券、黄金间关联性的实证分析》，《系统工程》2010年第5期。
[70]张斌、熊爱宗：《新兴市场资本外流与应对》，《中国金融家》2013年第7期。
[71]张敏锋：《我国当前高额外汇储备成因及管理研究》，《北方经济》2009年第7期。
[72]张明：《中国面临的短期资本外流：现状、原因、风险与对策》，《金融评论》2015年第3期。
[73]张茉楠：《美元升值周期加剧全球金融债务风险》，《证券时报》2015年1月22日。
[74]张泉泉：《系统性金融风险的诱因和防范：金融与财政联动视角》，《改革》2014年第10期。
[75]张晓朴：《系统性金融风险研究：演进、成因与监管》，《国际金融研究》2010年第7期。
[76]郑醒尘：《澳大利亚防范系统性金融风险的经验借鉴》，《中国经济时报》2016年第5期。
[77]中国金融四十人论坛研究部：《防范金融系统性风险确保房地产软着陆》，《21世纪经济报道》2014年9月15日。
[78]中国人民银行货币政策分析小组：《中国货币政策执行报告（二〇一六年第一季度）》，2016。
