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突破融资瓶颈图书

Breaking the bottleneck in financing

SSAPID:101-3937-3321-23
ISBN:7-80230-073-8
DOI:
ISSN:

[内容简介] 本书通过对中关村1012家典型民营科技企业的调查,在全面把握其融资现状、困境、模式的基础上,对企业、政府、金融机构、风险投资等各融资相关主体进行全方位、多角度、深层次剖析,从制度、政策、操作等各个层面探讨突破民营科技企业融资瓶颈的对策与出路。

相关信息

丛书名:中关村发展蓝皮书
作 者: 王小兰 赵弘
编 辑:王玉敏
出版社:社会科学文献出版社
出版时间: 2006年07月
语 种:中文
中图分类:E 军事

 《皮书系列》主要编辑出版发行人

 前言

 《中关村发展蓝皮书》

 社会科学文献出版社“皮书系列”

 后记

 导读

 第一部分 综合研究篇

  民营科技企业发展与金融创新

   一 引言

   二 中关村民营科技企业融资现状

    (一)中关村科技园区投融资现状

     1.中关村科技园区发展概况

     2.中关村民营科技企业融资特点

    (二)中关村民营科技企业的融资环境

     1.金融环境

     2.政策环境

     3.信用环境

    (三)中关村民营科技企业融资过程中存在的主要问题

     1.民营科技企业普遍存在资金缺口

     2.民营科技企业融资结构不尽合理

     3.缺乏专门针对民营科技企业的融资渠道和融资工具

     4.推动民营科技企业融资的中介服务体系还不完善

   三 中关村民营科技企业生命周期不同

    (一)中关村民营科技企业的种子阶段(Seed)

     1.种子阶段高新技术企业的资金需求及融资渠道选择

     2.中关村民营科技企业种子阶段的融资状况

    (二)中关村民营科技企业的起步阶段(Start-up)

     1.起步阶段高新技术企业的资金需求及融资渠道选择

     2.中关村民营科技企业起步阶段的融资状况

    (三)中关村民营科技企业的成长阶段(Development)

     1.成长阶段高新技术企业的资金需求及融资渠道选择

     2.中关村民营科技企业成长阶段的融资状况

    (四)中关村民营科技企业的扩张阶段(Shipping)

     1.扩张阶段高新技术企业的资金需求及融资渠道选择

     2.中关村民营科技企业扩张阶段的融资状况

    (五)中关村民营科技企业的成熟阶段(Profitable)

     1.成熟阶段高新技术企业的资金需求及融资渠道选择

     2.中关村民营科技企业成熟阶段的融资状况

   四 中关村民营科技企业现有市场化

    (一)银行

     1.银行信贷资源过度集中不利于中小企业获得贷款支持

     2.银行的企业信用风险评价体系与科技型企业特点不适应

     3.资金定价难以覆盖对中小型科技企业贷款的高成本

     4.中关村可动用的担保机构服务能力不足

    (二)创业投资

     1.创业投资行业有限的资源未被充分利用

     2.创业投资机构投资行为短期化特征较为明显

     3.创业投资缺乏畅通有效的退出渠道

     4.创业投资行业法律政策体系的建立健全需要较长时间

     5.中关村促进创业投资发展的政策措施仍不很到位

    (三)资本市场

     1.中小企业板只是向创业板市场迈进的一个尝试

     2.证券公司代办股份转让系统远非真正的OTC市场

     3.产权交易所充分发挥区域性小额资本市场作用需要制度创新

     4.企业债券市场和长期票据市场非常不发达

    (四)民间金融

     1.相对严格的监管遏制了民间金融的发展空间

     2.中关村缺乏催生民间金融的市场基础

     3.民间金融更倾向于热点领域而非高新技术领域

     4.民间金融的高利率对于多数中关村企业而言负担太重

   五 制约中关村民营科技企业融资的

    (一)制约中关村民营科技企业融资的内部因素分析

     1.民营科技企业核心竞争力有待加强

     2.民营科技企业整体资信水平仍需提高

     3.民营科技企业资金需求具有特殊性

     4.民营科技企业对现有融资渠道使用不充分

    (二)制约中关村民营科技企业融资的外部因素分析

     1.缺乏专门的政策性金融机构或金融制度设计

     2.缺少完善的市场融资保证体系

     3.政策性金融资源的综合效能没有充分释放

     4.中关村中介服务体系仍不健全

   六 突破中关村民营科技企业融资

    (一)以提升创新力为核心,增强民营科技企业融资能力

     1.规范治理结构,创新并完善管理制度

     2.建立健全内部信用机制,培育以诚信为核心的企业文化

     3.加大研发投入,提升技术创新力

    (二)以构建多层次资本市场为重点,拓宽民营科技企业的直接融资渠道

     1.建立风险投资机制,完善风险投资体系

     2.逐步建立多层次、全方位的证券市场

     3.规范发展北京产权交易所,为民营科技企业提供股权交易平台

     4.扩大债券融资规模,探索资产证券化新模式

     5.鼓励中小企业间开展金融互助合作,合理引导和规范民营科技企业内部集资和入股

    (三)以金融创新为切入点,完善民营科技企业的间接融资体系

     1.创新商业银行经营理念与运营机制

     2.探索适合民营科技企业的贷款模式和金融产品

     3.设立专门为中小企业融资服务的银行

     4.促进民营科技企业认识和利用其他的融资方式

    (四)建立健全融资保障体系,加强对民营科技企业的金融服务和金融支持

     1.完善中介服务支撑体系

     2.加强民营科技企业信用担保体系建设

     3.构筑完善的社会征信体系

    (五)完善政策法制环境,加大政府对民营科技企业的扶持力度

     1.加大政府资金支持,实现政策性金融资源综合效能充分释放

     2.建立健全法律法规,为民营科技企业融资提供良好的制度环境

     3.发挥税收政策导向作用,促进社会资金向民营科技企业流动

 第二部分 调查分析篇

  调查报告一 中关村科技型企业融资情况问卷调查分析报告

   一 中关村科技型企业融资情况调查概况

    (一)调查背景及意义

    (二)调查目的

     1.为政府科技管理部门提供决策参考依据

     2.为“突破融资瓶颈”课题研究提供数据支持

    (三)调查问卷设计

     1.问卷设计原则

     2.问卷内容架构

    (四)调查实施质量

     1.调查的方法设计与组织实施

     2.调查的质量控制方法与手段

     3.问卷回收情况

   二 中关村科技型企业融资调查问卷分析

    (一)中关村科技企业基本情况

     1.企业生存年限普遍较短

     2.中小企业是中关村科技企业的主体构成部分

     3.处于成长阶段的企业多

     4.企业大多建立了“责、权、利”明晰的产权制度

     5.电子信息与软件业是中关村科技企业的主要行业领域

     6.企业技术领先程度较高

     7.多数企业未参与中关村信用评级

    (二)中关村科技企业融资状况分析

     1.融资基本情况

     2.融资渠道分析之一:商业银行或信用社

     3.融资渠道分析之二:股票市场

     4.融资渠道分析之三:产权交易市场

     5.融资渠道分析之四:债券或信托

     6.融资渠道分析之五:创业投资

     7.融资渠道分析之六:民间融资

    (三)中关村科技企业融资环境分析

     1.企业对中关村整体融资环境较为认可

     2.中关村科技企业对政府政策措施可能产生的影响程度看法不一

     3.财务和法律咨询是中关村科技企业最需要的中介服务

     4.中介服务机构发展不规范是中关村科技企业寻找中介服务时面临的重要问题

     5.对发挥园区和协会在企业融资方面积极作用的建议

   三 中关村科技型企业融资调查分析结论

    (一)中小型企业是主流,资金问题仍是企业发展的首要制约因素

    (二)商业银行是企业外源融资的主要渠道,但企业获得贷款的难度依然较大

    (三)国内股票市场和产权交易市场发展仍不成熟,难以在中关村科技企业融资活动中发挥出应有作用

    (四)普遍认为创业投资是高科技企业最为有效的融资途径,但调查显示创投机构在中关村科技企业融资中的作用有限

    (五)中关村企业对政府融资相关政策认识不足,园区整体融资环境有待进一步优化

  调查报告二 中关村融资情况深度调研报告

   一 引言

   二 中关村典型企业

    (一)民营科技企业资金困难的原因

     1.企业自身的项目选择和发展目标跨度过大

     2.小企业与大企业谈判能力悬殊

     3.中关村电子产品贸易企业融资没有引起关注

    (二)政府在支持科技企业发展时应找准作用点

     1.在企业发展的不同阶段政府支持的方式和力度应该不同

     2.国家应对高科技企业科技研发投入予以政策倾斜

     3.国家应重视对中小型科技企业的政策倾斜

     4.政府采购是作用周期较短的非常有效的科技促进政策

    (三)现有融资渠道在支持企业发展方面存在不足

     1.银行体系对科技型企业支持力度不够

     2.资本市场建设滞后严重影响中小企业融资

     3.民间金融只能是高新技术企业融资的补充

   三 银行

    (一)国家开发银行营业部

     1.国开行对中关村的金融支持

     2.造成科技型中小企业资金困难的原因

     3.充分发挥政策性金融职能的建议

    (二)北京银行中关村科技园区支行

     1.中关村科技园区支行的金融创新

     2.对融资相关问题的几点看法

   四 北京中关村科技担保有限公司

    (一)对中关村中小企业的融资支持情况

    (二)中关村科技担保公司发展中的经验与体会

     1.正确认识政策性担保机构对中小企业融资的重要作用

     2.中关村科技担保公司对中小企业的信用评价方式

    (三)关于担保行业发展部分热点问题的看法

     1.当前担保行业发展状况

     2.担保行业风险控制机制

     3.担保机构功能实现与考核机制设计

     4.担保机构的业务空间问题

   五 某风险投资公司

    (一)该风险投资公司的运作情况

     1.投资情况

     2.退出情况

    (二)中国风险投资发展中存在的主要问题

     1.与国外相比在体制与机制上存在一定弊端

     2.退出是风险投资发展的最大制约因素

     3.国内信用环境状况较差在一定程度上制约了风险投资发展

    (三)国内风险投资未来的发展方向

   六 北京中关村科技园区投融资促进中心

    (一)投融资促进中心的业务领域

    (二)投融资促进中心对企业融资难的看法

     1.企业融资难具有多方面的原因

     2.中关村投融资服务体系已经较为健全和有效

   七 北京中关村企业信用促进会

    (一)信用促进会的主要职能

    (二)中关村信用建设中存在的问题和建议

     1.信用建设与各部门工作结合应该更加紧密

     2.成立信用担保基金来推动信用建设开展

 第三部分 专题研究篇

  专题报告一 完善融资体系,提升自主创新能力

   一 提升自主创新能力的战略意义

    (一)落实科学发展观,贯彻创新型城市的发展战略

    (二)提升产业国际竞争力,参与经济全球化竞争

    (三)推动产业结构调整,实现经济增长方式根本性转变

    (四)增强创新辐射力,打造创新高地

   二 中关村在提升中国自主创新能力过程中

    (一)丰富的创新资源培育了大批自主创新主体

     1.密集的教育科研资源丰富了中国的创新资源

     2.大批涌现的高新技术企业增强了中国自主创新主体的力量

    (二)大量的科研投入推动了自主创新活动的顺利开展

     1.科研经费的筹集与支出节节攀升

     2.从事创新活动的科研人员数量迅速增加

    (三)不断涌现的科技成果彰显了卓越的创新产出能力

     1.新专利和新产品逐年增加

     2.重大科技创新成果不断涌现

    (四)活跃的技术交易活动扩大了中国自主创新成果的影响力

   三 中关村自主创新能力的进一步提升需要适宜的融资体系

    (一)构建与自主创新相适应的融资体系意义重大

     1.提高资源使用效率,合理配置社会资源

     2.不断培育新的增长点,促进高科技产业的发展

     3.推动企业参与国际竞争,增强中国产业竞争力

    (二)科技企业最佳融资结构与适宜融资体系构建

     1.中关村民营科技企业融资结构现状分析

     2.西方发达国家企业的融资结构

     3.中关村构建适宜融资体系应重点关注的问题

   四 构建与提升企业自主创新能力

    (一)内源融资体系

    (二)银行融资体系

    (三)中小企业信用担保体系

    (四)风险投资体系

    (五)股市融资体系

  专题报告二 科技型中小企业:中国商业银行持续发展的现实选择

   一 商业银行新考验:社会责任与商业智慧

    (一)扶持科技型中小企业是商业银行一项重要的社会责任

    (二)应对金融业竞争需要将中小企业纳入金融服务范围

    (三)有效的管理可以割断中小企业与高风险的必然联系

   二 商业银行对中关村科技型中小企业的扶持情况

   三 制约商业银行开展科技型中小企业

    (一)信息不对称

    (二)商业银行风险定价能力较弱

    (三)资本充足率监管要求严格

   四 推动商业银行科技型中小企业金融业务

    (一)商业银行制度创新

     1.构筑多层次的商业银行体系

     2.调整商业银行指标监管体系和激励机制

     3.创新商业银行组织制度

    (二)商业银行融资业务创新

     1.贷款类融资业务创新

     2.理财类融资业务创新

     3.票据类融资业务创新

     4.租赁类融资业务创新

    (三)政府作用的充分发挥

     1.完善中小企业信用管理体系

     2.建立中小企业贷款风险补偿机制

     3.构筑适合中小企业融资的资本市场体系

  专题报告三 释放民间金融能量,推动中关村经济发展

   一 民间金融:禁而不止的金融形态

    (一)民间金融与中小企业融资

    (二)民间金融的主要形式

     1.民间自由借贷

     2.合会

     3.典当

     4.集资

     5.金融互助组织

   二 中关村民间金融发展状况

    (一)民间金融是中关村正规融资渠道的重要补充

     1.民间借贷已经成为企业获取外部资金支持的重要渠道

     2.中关村民间金融体现为多种形式并存发展

     3.民间金融在中关村企业融资中仍将发挥重要作用

    (二)中关村民间金融广泛开展的限制性条件

     1.法律法规限制了民间金融的发展空间

     2.中关村缺乏开展民间金融所需要的非制度信任基础

     3.中关村的产业特征与民间金融投入的主要领域存在差异

     4.民间金融的资金供给特征与中关村企业的需求存在反差

    (三)中关村的有益探索——中小企业信用互助计划

     1.争取政府部门配套资金投入

     2.取信于商业银行及合作担保机构

     3.计划风险补偿机制及管理人行为监督

   三 民间金融发展的经验借鉴

    (一)合会:台湾地区的经验*

     1.台湾地区合会的发展状况

     2.合会对于台湾地区经济发展的重要作用

     3.合会发展带来的问题及宏观监管

    (二)小额信贷组织

     1.小额信贷机构的国际经验

     2.小额贷款公司试点

   四 规范并引导中关村民间金融发展

  专题报告四 构建充满活力的创业投资体系

   一 发展创业投资的重要意义

    (一)提高自主创新能力和国际竞争力

    (二)促进产业结构优化升级

    (三)提高技术成果产业化水平

    (四)构建完善的投融资体系

   二 创业投资发展面临的机遇

    (一)高新技术企业的迅猛发展对创业投资形成旺盛的需求

    (二)国际资本流入为创业投资发展提供了充足的资金供给

    (三)法律法规体系的日趋完善优化了创业投资发展的外部环境

   三 中关村创业投资发展现状

    (一)创业投资规模

    (二)投资结构分析

    (三)创业投资退出状况

   四 国外推动创业投资发展的经验借鉴

    (一)美国

     1.发展历程

     2.经验总结

    (二)日本

     1.发展历程

     2.经验总结

    (三)以色列

     1.发展历程

     2.经验总结

   五 对构建一个充满活力的创业投资体系的几点思考

    (一)正确定位政府角色,推动创业投资良性发展

    (二)构建多层次资本市场,拓宽创业投资退出渠道

    (三)培育良好的创业文化氛围,增加创业投资的可投资资源

    (四)完善创业投资中介服务体系,提升创业投资的投资效率

 第四部分 发展借鉴篇

  借鉴篇一 中小企业政策性银行的国际借鉴

   一 加拿大实业发展银行

   二 德国复兴信贷银行

   三 欧洲复兴开发银行

   四 亚洲开发银行

   五 对中国政策性银行支持中小企业发展的启示

    (一)成立中小企业政策性银行

     1.中小企业政策性银行的相关立法

     2.中小企业政策性银行的资金保障

     3.中小企业政策性银行与商业性金融机构的合作

     4.中小企业政策性银行的业务运作

     5.中小企业政策性银行的监管与风险防范

    (二)完善现有政策性银行的中小企业支持职能

     1.明确国家开发银行承担中小企业政策性职能的法律地位

     2.中小企业业务部门及其资金运营上的独立性

     3.中小企业业务部门的机制创新

  借鉴篇二 构建信用担保体系,优化社会信用环境

   一 发挥信用担保和社会信用体系在中小企业融资中的作用

    (一)中小企业的快速发展需要完善的社会信用体系提供支撑

    (二)发展信用担保是当前条件下构建社会信用体系的关键环节

   二 美国社会信用体系的分析与启示

    (一)美国社会信用体系分析

     1.完善的信用法律体系

     2.信用信息公开与共享机制

     3.发达的信用服务体系

     4.失信惩戒机制

     5.信用教育、研究造就的良好信用意识环境

    (二)美国社会信用体系的启示

     1.明确政府职能定位

     2.健全信用管理的法律体系

     3.推进信用服务行业的市场化进程

     4.加强信用教育,强化信用意识

   三 美国信用担保体系的分析与启示

    (一)美国的信用担保体系分析

     1.机构和体系设置

     2.资金来源及运作方式

     3.银保关系

     4.法律规范

     5.风险控制

    (二)美国信用担保体系建设的启示

     1.加大政府对信用担保业的资金支持

     2.构建优良的社会信用环境

     3.完善政策法规

     4.在风险分散与控制方面进行机制创新

   四 以建设信用担保体系为契机

    1.站在社会信用体系建设的高度来考虑对信用担保行业的发展与管理

    2.以促进中小企业融资的信用担保体系构建为契机,带动信用信息服务业的发展,带动整体社会信用体系的完善

  借鉴篇三 完善资本市场体系:美国的经验与启示

   一 资本市场业已成为经济发展的助推器

   二 美国资本市场体系分析

    (一)美国资本市场体系的结构分析

     1.全国性资本市场

     2.纳斯达克资本市场(NASDAQ)

     3.区域性证券交易所

     4.OTCBB及粉红单市场

    (二)美国资本市场特点分析

     1.资本市场体系的完整性

     2.资本市场环境建设的有效性

     3.资本市场的产品创新

   三 中国资本市场发展状况及缺陷分析

    (一)中国资本市场的发展状况

     1.主板市场的发展

     2.区域性产权交易市场的发展

     3.代办股份转让系统的探索

    (二)中国资本市场的缺陷分析

     1.市场体系和产品结构不完整

     2.市场参与主体结构不合理

     3.市场监管机制不健全

   四 对发展中国资本市场的几点思考

    (一)完善资本市场的结构体系

    (二)健全资本市场的监管体系

    (三)创新资本市场产品品种

    (四)推进资本市场的国际化

 附录1 资金类政策简介

  附录1 资金类政策简介

   一 产业基金及发展专项资金(共4项)

    1.电子信息产业发展基金

    2.工业发展资金

    3.集成电路产业研究与开发专项资金

    4.海淀园创新基金

   二 面向企业的基金、资金及贷款(共14项)

    1.科技型中小企业技术创新基金

    2.中小企业国际市场开拓专项资金

    3.国家中小企业发展专项资金

    4.北京市支持中小企业发展专项资金

    5.中关村中小企业中介服务专项资金

    6.商务部、财政部出口产品研究开发资金

    7.中关村科技园区产业发展资金

    8.中关村科技园区留学人员创业企业资助资金

    9.中关村科技园区企业改制和上市资助资金

    10.瞪羚计划

    11.北京市发改委与北京银行合作支持中小企业发展信贷资金

    12.中关村留学人员创业企业小额担保贷款绿色通道

    13.集成电路设计企业专项担保贷款

    14.软件企业外包业务担保贷款

   三 市场环境建设资金(共7项)

    1.专利实施资金

    2.中小企业服务体系专项补助资金

    3.北京市科技中介机构财政专项资金

    4.北京市风险投资机构财政专项资金

    5.中关村科技园区创业投资企业风险补贴

    6.中关村创业投资发展中心种子资金

    7.中关村创业投资发展中心跟进投资资金

 附录2 “中关村发展蓝皮书”课题研究机构简介

  附录2 “中关村发展蓝皮书”课题研究机构简介

   北京民营科技实业家协会

   北京市社会科学院中关村发展研究中心

 相关链接:2006年已经出版或即将出版的部分皮书