黄金市场蓝皮书编委会

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 Ⅰ 总报告

  B.1 一个收获之年，发展之年

   一 商业银行黄金业务现状

    （一）境内市场场内交易平台为商业银行黄金业务第一大交易平台

    （二）境外黄金市场是我国商业银行黄金业务第二大交易平台

    （三）境内银行柜台场外OTC市场

   二 商业银行黄金业务的特征

    （一）从国内向国外延伸，中国商业银行已成为国际黄金市场的重要参与者

    （二）商业银行黄金业务平台已进一步实现了黄金交易金融化发展，表现为实物黄金交易量下跌而纸黄金和黄金理财产品需求上升，这是2016年商业银行黄金业务的一个特征

    （三）2016年1月上海黄金交易所会同中国外汇交易中心正式启动了银行间黄金市场做市商制度

   三 未来发展的前景

  B.2 希冀：接过全球黄金市场的领军旗帜

   一 中国黄金市场交易规模扩张速度居全球之冠，实际规模已稳居世界第三

    （一）上海黄金交易所

    （二）上海期货交易所

    （三）商业银行OTC黄金交易平台

   二 建成了一个多元化的黄金市场体系，具有中国特色，当代罕见为国际关注

   三 中国已是全球最大的黄金需求市场，并率先完成市场交易结构的调整

 Ⅱ 综合篇

  B.3 全球黄金市场中商业银行的角色

   一 黄金现货交易的最大做市商

   二 黄金衍生品交易的主要设计者和参与者

    （一）黄金远掉期交易

    （二）黄金期货交易

    （三）黄金期权交易

   三 产金商套保业务主要实施者

    （一）远期

    （二）租赁

    （三）期权

   四 黄金保管与清算业务主要承担者

  B.4 商业银行黄金业务发展政策环境

   一 中国黄金业务发展的宏观政策环境总体松中有紧

    （一）目标是实现“中国梦”，“一带一路”倡议在路上

     1.“一带一路”倡议，加快中国“走出去”步伐

     2.人民币加入SDR，国际化进程加快

    （二）稳健中性、有序开放的货币政策有力地保驾经济发展

     1.货币政策环境，保持稳健中性

     2.外汇政策，促进双边贸易

    （三）推进改革、支持发展的财政政策积极定向实体经济

    （四）实行有保有压、简政放权的产业政策，努力引导结构调整

     1.深化供给侧改革，继续推进“三去一降一补”

     2.对“十三五”期间黄金行业发展提出指导意见

     3.推进简政放权，简化行政审批流程

   二 宏观政策环境对黄金行业发展的影响积极而深远

    （一）境内外优势互补，促进黄金行业加快“走出去”

    （二）人民币国际化进程加快，黄金储备重要性凸显

    （三）打造“上海金”，提升黄金市场国际话语权

    （四）国家取消黄金开采审批，行业启动供给侧改革

     1.释放存量金矿资源，稳固第一产金国地位

     2.改善黄金加工行业经营状况，激发市场活力

     3.供给、需求、交易三位一体，我国黄金话语权进一步提升

    （五）黄金进出口政策放宽，逐渐开放黄金进出口权

   三 商业银行黄金业务应当服从国家战略，服务实体经济

    （一）银行间黄金询价市场做市制度正式落地

    （二）央行要求商业银行不得开展黄金杠杆交易

    （三）商业银行黄金租赁限额及黄金进口限令

    （四）上海黄金交易所下调国内金银等贵金属交易费率

    （五）商业银行私人黄金业务的发展环境

  B.5 黄金全产业链发展对我国商业银行黄金业务的影响

   一 黄金市场体系重构，商业银行首开先河

   二 黄金行业转型升级，商业银行服务立体布局

   三 金融服务推陈出新，深耕市场“藏金于民”

 Ⅲ 市场篇

  B.6 对我国商业银行黄金交易平台发展的评估

   一 对场内黄金交易平台发展评估

   二 对场外柜台OTC黄金交易平台发展评估

    （一）黄金租借业务

    （二）账户金业务

    （三）黄金衍生物业务

    （四）实物黄金业务

   三 对境外黄金交易平台发展的评估

  B.7 中国商业银行黄金产品的现状与未来

   一 商业银行黄金产品的现状

    （一）投资理财类产品

     1.实物金

     2.账户金业务

     3.黄金理财

     4.黄金质押融资

    （二）套期保值类产品

     1.黄金租借

     2.黄金衍生品交易

    （三）交易清算类产品

     1.代理实物黄金交易

     2.代理实物黄金递延交易

   二 黄金产品应用场景

    （一）个人客户黄金产品需求

    （二）公司客户黄金产品需求

     1.黄金租借可以帮助企业锁定成本或收益，解决库存不足的困难

     2.黄金远期可以帮助企业锁定未来黄金买卖的价格，规避金价波动的风险

     3.有多余库存黄金且有融资需求的企业，可以选择与商业银行签订黄金掉期合约，即期卖出黄金的同时远期按约定的价格买入黄金

    （三）机构客户黄金产品需求

     1.黄金拆借是重要的融资工具

     2.黄金是重要的资产配置标的

   三 黄金产品对商业银行的意义

    （一）参与全球黄金定价的重要工具

    （二）商业银行传统业务的有效补充

    （三）服务于国家发展战略

   四 黄金产品的创新发展

    （一）丰富“上海金”基准价应用场景

    （二）扩大黄金回购业务范围

    （三）逐步放开黄金进出口限制

    （四）搭建国内个人黄金清算平台

    （五）实现黄金的全球通存通兑

  B.8 黄金的套利与套保交易

   一 黄金市场的套利与套保交易之始

    （一）套保交易的产生与发展

    （二）套利交易的产生与发展

    （三）国内黄金市场的套利套保交易

   二 国内套保套利模式演变与发展

    （一）2002～2008年国内套利市场的初步衍生

    （二）2008～2011年期货上线后套利者的迅速发展

    （三）2011～2014年，商业银行介入，黄金市场套利者向专业化发展

    （四）2014～2017年，中国金市接轨国际，程序化被广泛应用

   三 未来的市场发展潮流

  B.9 中国商业银行黄金业务的参与者

   一 监管者

    （一）政府对全球主要黄金市场的监管

    （二）我国的情况

    （三）制度法规建设有待推进

   二 交易者

    （一）投资者

     1.黄金投资者行为特征

     2.商业银行是首选

     3.移动互联时代的黄金投资者

    （二）产用金企业

     1.黄金融资

     2.风险防控

     3.产业链金融

    （三）央行

   三 交易平台

    （一）上海黄金交易所

     1.影响力不断扩大

     2.国际化程度加快

    （二）上海期货交易所

     1.交易规模稳步增长

     2.发挥套期保值功能

   四 结语

 Ⅳ 专题篇 黄金银行专论

  B.10 黄金市场的蜕变与升华

   一 启蒙与创新

   二 顺应黄金货币化回归潮流

   三 缘起银行黄金业务的崛起

   四 黄金业务创新与新市场开拓

   五 挑战与风险规避

 Ⅴ 热点篇

  B.11 移动互联网黄金交易模式与风险之辩

   一 互联网黄金

   二 当前互联网黄金业务的风险及管理

    （一）互联网黄金业务面临的主要风险简析

     1.政策风险

     2.价格风险

     3.信用风险

     4.技术风险

   三 互联网黄金的下一个目标：实物黄金的通存通兑

  B.12 微黄金·百姓金之论

   一 实物黄金投资标的的小型化

   二 线上黄金投资标的微型化

   三 国家是货币的主人，百姓是黄金的主人

  B.13 平安黄金银行建设思路及意义

   一 黄金银行的起航

    （一）民间黄金投资热情逐步上涨

    （二）黄金融资需求不断上升

    （三）黄金利率市场获得了发展

    （四）支付清算需求强烈

   二 黄金银行的发展

    （一）零售服务

     1.账户类黄金业务

     2.实物类黄金业务

    （二）企业服务

     1.融资类黄金业务

     2.交易类黄金业务

     3.资管类黄金业务

     4.其他业务

   三 黄金银行的意义

    （一）充分挖掘黄金金融属性，建立黄金清算体系

    （二）建立民间黄金储备库，形成对官方储备的强力补充

    （三）扶持产业发展，建立产业投资发展基金

  B.14 民生黄金银行建设路径及思考

   一 黄金银行创新发展的背景

   二 黄金银行的定义与产品

   三 黄金银行的构架及建设路径

    （一）对公黄金业务

    （二）零售黄金业务

   四 黄金银行“互联网+”业务的发展

    （一）互联网黄金为何需要监管

    （二）“互联网+黄金银行”为客户提供的服务

    （三）黄金银行与互联网机构的合作

   五 黄金银行中的金融科技

 Ⅵ 附录

  B.15 商业银行黄金业务问卷调查

   Q1：您的性别：

   Q2：您所在的城市：

   Q3：您的年龄：

   Q4：您的家庭拥有多少黄金（含首饰）

   Q5：您一般在什么地方购买黄金？（可多选）

   Q6：您了解的商业银行黄金业务有哪些？（可多选）

   Q7：您更喜欢商业银行提供的哪种黄金投资业务？（可多选）

   Q8：您更愿意选择在银行的网上还是线下柜台进行黄金交易？

   Q9：目前商业银行的黄金业务是否满足了您的需求？

   Q10：您认为商业银行黄金业务目前还存在哪些不足？（可多选）

   Q11：您认为商业银行的黄金业务还应该提供哪些产品或服务？（可多选）

   Q12：您在哪个银行有黄金业务？（可多选）

   Q13：您认为在黄金业务方面最值得信赖的商业银行有哪些？（可多选）

 Abstract

 序言 共同携手，不断推动中国黄金市场新发展

 摘要

本书是平安银行股份有限公司统筹编写的第二本《黄金市场蓝皮书：中国商业银行黄金业务发展报告》，2017年在平安银行研究团队基础上，邀请了以北京黄金市场研究所为主的研究团队，并选择优秀同业伙伴提供相关领域研究报告，为中国商业银行黄金业务提供了一份扎实的年度分析报告。本书以中国接过全球黄金市场的领军旗帜开篇，有理有据地分析了中国从规模、体系及需求等方面，都成为全球市场举足轻重的角色。之后，从政策环境、产业链条、交易平台、套利产品设计角度对黄金市场进行充分阐述，对黄金银行、互联网黄金交易、微黄金等具体领域发展做了预测。为加强内容，本书对平安及建行两家业内领先的黄金交易商进行案例解读，并通过问卷方式，了解社会对商业银行黄金市场交易的认知。相信本书的付梓将对提高商业银行黄金业务的研究水平、进一步推动商业银行黄金业务及中国黄金市场的发展具有重大意义。