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 Abstract

 《中国房地产发展报告No.18（2021）》编委会

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 法律声明

 Ⅰ 总报告

  B.1 2020年中国房地产市场回顾及未来展望

   一 2020年房地产市场总体运行特征

    （一）新冠肺炎疫情对中国房地产市场影响分析

    （二）投资、资金与开发建设增速前低后高，年末恢复至合理预期水平

    （三）市场销售显著超出预期

    （四）房屋价格总体稳定与城市间市场景气度分化并存

    （五）土地市场回暖，土地成本基本持平

   二 房地产市场的热点问题分析*

    （一）市场分化进一步加剧

    （二）房贷利率倒挂，抵押经营贷等商业性信贷资金曲线流入住房市场

    （三）住房租金出现1998年来的首次负增长，租售价差进一步被拉大

    （四）企业“三道红线”与银行“两个上限”，双管齐下强化资金监管

    （五）“两集中”的土地市场供给新规则出台，房地产企业经营面临新挑战

    （六）限购限贷限售可能误伤真实需求

    （七）以老旧小区改造为重点的城市更新，成为扩大内需的措施之一

    （八）成交量进一步向核心城市群集中，核心城市群、都市圈将迎来新发展

   三 2021年房地产市场展望

    （一）国际国内宏观经济背景

    （二）房地产调控政策回顾与展望

    （三）房地产市场趋势的总体判断

    （四）政策建议

     1.适度降低房贷利率

     2.合理使用限购和限售政策，避免误伤真实住房需求

     3.全力加速推进租购房同权

     4.提高供给效率和交易效率

     5.加强投资风险提示警示

  B.2 2021年中国房地产市场主要指标预测

   一 2020年中国房地产主要指标预测偏离度分析

   二 预期2021年宏观经济运行谨慎乐观

   三 2021年中国房地产市场主要指标预测结果

 Ⅱ 分报告

  B.3 2020年全国城市地价动态监测分析报告

   一 2020年全国主要监测城市*地价状况分析

    （一）三大重点区域商、住楼面地价水平高于全国均值；除粤港澳大湾区外，其余区域楼面地价延续商住倒挂现象

    （二）主要监测城市各用途地价年度增速持续放缓，商服地价首次出现负增长

    （三）主要监测城市综合、住宅和工业地价环比增长率逐季回升，商服地价环比增长率先降后升

    （四）一线、三线城市商服地价近五年内首次出现负增长；除一线城市住宅地价外，各类型城市各用途地价增速均有所放缓

    （五）环渤海与京津冀地区商服、住宅地价增长率处于三大区域高值；除长江三角洲地区住宅地价外，其他各区域各用途地价增长率均明显下降

    （六）22个重点关注城市中，13个城市住宅地价年度增长率回落；多数城市住宅地价季度环比增长率全年为正，少数城市于下半年由负转正

   二 2020年全国主要监测城市土地供应状况分析

    （一）主要监测城市建设用地供应总量增长率由负转正；除工矿仓储用地外，各用途土地供应量增长率均有所上涨

    （二）主要监测城市住宅用地市场量价增速反向变动，住宅用地出让面积增速回升，住宅地价增速降至近八年最低值

    （三）一、二、三线城市住宅用地出让面积增长率大幅上升；一线城市住宅用地出让面积增长率转负为正，二、三线城市住宅用地增速表现为量升价跌

    （四）主要监测城市建设用地供应来源中新增与存量之比约为1∶1，存量盘活呈现地区差异

   三 2020年全国城市地价与房地产市场关系分析

    （一）全国重点监测城市住宅地价房价比均值持续上升，租价比均值持续下降；各指标的空间分布格局基本稳定，数值微幅变化

    （二）房地产开发投资增速与房地产投资国内贷款增速均在年内由负转正，土地购置面积降幅明显收窄，年内综合地价同比增速转降为升

    （三）商品住宅销售、投资指标由负转正，商业营业用房相关指标降幅收窄；住宅地价同比增速年末回升，商服地价同比增速逐季放缓

   四 地价变化的宏观背景与影响因素分析

    （一）国内疫情防控取得重大战略成果，主要经济指标持续稳定恢复，综合地价小幅上涨，涨幅有所回落

    （二）疫情未改楼市调控总基调，政策环境先松后紧，住宅地价增速回落明显

    （三）货币环境相对宽松，房地产金融审慎管理制度促进市场预期回归理性，商服地价首次下降、住宅地价平稳上涨

    （四）工业生产逐步恢复，企业利润保持上行，工业地价增速小幅回落

   五 2021年城市地价变化趋势分析

    （一）宏观政策凸显连续性、稳定性与可持续性，经济形势与调控政策的有效契合将促进全国地价总体平稳，局部波动可控

    （二）“房住不炒”仍为发展总基调，长效管理机制建设加快落实，市场变化节奏趋稳，商住地价小幅上涨，分化态势持续

    （三）实体经济成为“十四五”时期经济发展着力点，转型升级进程中，产业集群区域内工业地价的上升具备支撑条件

  B.4 2020年全国房地产投融资分析与2021年展望

   一 2020年房地产投资形势

    （一）房地产开发投资年初下降后持续快速回升

    （二）商品房新开工和购置土地面积负增长

    （三）住宅库存下降推动商品住宅投资增速增加

    （四）一线城市和三大城市群房价上涨表现突出，带动这些区域投资增速增加

   二 2020年房地产融资状况

    （一）房地产融资增加受益于超宽松货币政策

    （二）房地产债券发行量增加，房地产信托融资额减少

    （三）房地产开发资金来源结构与上年基本相同

    （四）房地产企业各项应付款持续较快增加

   三 2021年房地产投融资形势展望

    （一）房地产融资政策收紧

    （二）经济增速大幅度增加，超常规货币政策逐步退出

    （三）房地产投资增速下降

  B.5 2020年全国房地产开发运营报告

   一 影响房地产开发企业运营的核心政策

    （一）政策环境逐步收紧

    （二）主要政策解读

     1.对重点房企执行资金监测和融资管理

     2.建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度

     3.土地出让“两集中”

   二 土地市场以及企业拿地情况

    （一）土地供应

    （二）土地成交

    （三）土地流拍

    （四）典型企业拿地特征

   三 开发企业经营情况

    （一）销售情况

    （二）到位资金

    （三）开发投资情况

    （四）行业集中度及百强排名

    （五）开发企业经营风险

   四 市场发展及企业经营趋势

    （一）市场发展趋势

    （二）企业经营趋势

  B.6 2020年全国商业地产市场分析及2021年市场预测*

   一 2020年中国商业不动产发展总览

    （一）商业政策

    （二）投资、供需与价格

     1.商业营业用房投资连续四年负增长

     2.商用房新开工面积连续六年负增长

     3.消费动能走弱、经济增速放缓，商办销售面积创四年新低

     4.商用房售价继续承压

    （三）资本市场

     1.大宗交易热情回落，但仍维持较高水平

     2.疫情无碍资产证券化继续推进，国内REITs发展迈向新纪元

   二 零售商业市场分析

    （一）消费形势

     1.国民收入仍呈正增长，消费水平十年来首度下跌

     2.食品烟酒、居住等必要性支出占比上升

     3.网上实物销售比重攀升，占比达近1/4

    （二）购物中心市场分析

     1.头部企业抗风险能力凸显，疫情令行业集中度加速提高

     2.市场饱和叠加疫情冲击，存量增速降至十年低谷

     3.商铺承租压力大，主要城市空置率普遍升高

     4.需求端受阻，有效租金全面下跌

     5.民众出国消费渠道遭到限制，国内高端奢侈品商场动力十足

   三 办公楼市场分析

    （一）新冠肺炎疫情冲击企业经营能力，办公楼市场需求整体下滑

    （二）供应扩容、需求不振，空置率提升

    （三）疫情叠加供应高峰，全国租金大规模下调

   四 酒店市场分析

    （一）疫情限制旅游出行，国内游人数及消费均受冲击

    （二）长途客流受阻，中高端酒店开业数量锐减

    （三）疫情加速行业整合，连锁化水平稳步提升

    （四）行业集中头部集团，中档连锁酒店领跑酒店市场

   五 公寓市场分析

    （一）行业迎来洗牌调整期，政府积极规范市场

    （二）需求端受阻，供大于求拉低租金价格

    （三）创业系占据半壁江山，房企国企依次入局

   六 2021年商业不动产市场展望

    （一）零售商业市场预测

    （二）办公楼市场预测

    （三）酒店市场预测

    （四）公寓市场预测

  B.7 2020年全国存量房市场分析及2021年展望

   一 2020年：整体量增价涨，区域显著分化

    （一）在信贷环境宽松下居民加杠杆购房，改善型需求释放，带动整体市场上行

     1.市场表现：2020年存量房市场量增价涨

     2.原因分析：信贷宽松下居民加杠杆购房，改善型需求集中释放

      （1）逆周期调节下购房信贷环境相对宽松

      （2）居民加杠杆购房

      （3）改善型需求加快释放

    （二）城市基本面差异导致存量房市场南北分化

     1.市场表现：南方城市市场上行，北方城市明显降温

     2.原因分析：在城市基本面差异下市场预期不同

   二 2021年：稳中有升，分化加剧

    （一）货币政策稳健中性，房地产金融降杠杆持续深化

     1.货币政策将保持稳健中性

     2.房地产金融降杠杆持续深化

    （二）2021年市场规模稳中有升，区域分化加剧

  B.8 2020年全国个人住房信贷市场分析及2021年展望

   一 个人住房贷款市场运行情况

    （一）存量情况

    （二）市场结构

   二 个人住房贷款利率走势

    （一）全国住房贷款平均利率情况

    （二）部分城市住房贷款利率情况

    （三）商业性个人住房贷款定价基准从基准利率转换为LPR

   三 个人住房贷款风险状况分析

    （一）个人住房贷款整体风险可控

    （二）住户部门债务收入比处于较高水平

    （三）银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度将有助于降低潜在的系统性风险

   四 2021年个人住房贷款市场展望

  B.9 2020年全国房地产经纪行业发展现状及2021年展望

   一 2020年房地产经纪行业发展基本情况

    （一）房地产经纪机构情况

     1.机构数量持续增长

     2.机构注册资本有所下降

     3.绝大多数机构为小机构

     4.成熟机构占比约为1/3

    （二）房地产经纪从业人员情况

     1.从业人员数量持续增长

     2.从业人员以30岁以下“90后”年轻群体为主

     3.六成以上从业人员工作年限不足3年

     4.大专及以下学历从业人员占比超九成

     5.职业资格报考人数有所减少

   二 行业政策及重要事件

    （一）行业政策

    （二）重大事件

   三 2020年房地产经纪行业发展特点

    （一）受疫情影响明显

     1.上半年经营收入受疫情冲击明显

     2.离职情况普遍

     3.线上服务方式有所创新

    （二）在新房交易中的渠道优势显现

    （三）代表性房地产经纪机构平稳发展

    （四）网络平台竞争激烈

   四 2021年房地产经纪行业发展展望

    1.行业规模有所提升

    2.行业垄断风险防范加强

    3.行业立法将进一步推进

    4.行业标准体系进一步完善

  B.10 2020年全国物业管理行业发展报告

   一 “十三五”期间，物业管理行业发展的总体情况

    （一）物业管理行业发展指数达到361.6，复合增长率达13.6%

    （二）营业收入发展指数达到464.9，行业产值超过万亿元

    （三）管理面积发展指数达到244.1，行业在管规模突破330亿平方米

    （四）从业人员发展指数达到246.8，每年新增就业岗位50万个

   二 “十三五”期间，物业管理行业发展的环境

    （一）政策制度环境不断完善

    （二）基层社会治理作用日益凸显

    （三）社会舆论氛围不断优化

    （四）行业发展基础逐步夯实

   三 “十三五”期间，物业管理行业发展存在的问题

    （一）社会认知问题

    （二）政策制度问题

    （三）市场竞争问题

    （四）人力资源问题

   四 “十四五”物业管理行业市场规模预测

    （一）物业管理行业市场规模影响因素背景分析

    （二）可能的影响因素资料来源、指标说明及方法确定

     1.资料来源和指标说明

     2.方法确定

    （三）用逐步回归分析确定影响物业管理行业市场规模的主要因素

     1.回归模型的初步建立

     2.数据的统计

     3.用SPSS进行回归分析和计算

     4.模型汇总

     5.方差分析表

     6.回归系数

     7.多重共线性的检验与修正

    （四）建立回归模型分析主要因素对物业管理行业规模的影响

    （五）物业管理行业市场规模预测结果

     1.需求端：城镇人口

     2.供应端：房地产竣工面积

     3.结果

   五 结语

  B.11 2020年房地产估价行业发展现状及2021年展望

   一 2020年房地产估价行业基本情况

    （一）房地产估价机构情况

     1.规模情况

     2.地域分布情况

     3.经营年限情况

    （二）人员情况

     1.注册房地产估价师人数持续增加

     2.不同等级机构平均估价师人数

     3.35岁以下年轻群体呈上升趋势

     4.本科及以上学历的估价师占比超六成

     5.男性估价师略多于女性

     6.五成以上的估价师从业年限在10年以上

    （三）业绩情况

     1.业绩完成情况

     2.不同业务类型占比情况

     3.营业收入情况

   二 2020年房地产估价行业发展政策及重要事件

   三 2020年房地产估价行业发展特点

   四 2021年房地产估价行业发展展望

    1.估价报告质量监管将加强

    2.信用评价将成为加强机构管理的重要方式

    3.房地产司法评估工作日趋规范

    4.住房租赁资产证券化领域房地产估价服务持续推进

 Ⅲ 区域篇

  B.12 2020年粤港澳大湾区（粤境）房地产市场分析与2021年展望

   一 粤港澳大湾区（粤境）概况

   二 2020年房地产市场分析

    （一）区域经济环境分析

     1.地区生产总值

     2.产业结构

     3.房地产开发投资

    （二）土地市场分析

     1.总体成交情况

     2.各类型土地成交情况

    （三）商品房市场分析

     1.新建商品房成交情况

      （1）总体成交情况

      （2）住宅成交情况

     2.存量住宅成交情况

     3.住宅租金情况

   三 2021年房地产市场展望

    （一）信贷环境相对紧张，房地产市场需求受到抑制

    （二）住房保障体系将更加完善

    （三）差别化调控进一步明显，人才争夺更激烈

    （四）城市更新将成为部分城市房地产市场的主要供应渠道

    （五）行业管理将进一步加强

    （六）城市间联系更加紧密，住房需求外溢更加容易

  B.13 2020年长三角城市群房地产市场总结及2021年展望

   一 2020年长三角城市群房地产市场基本情况

    （一）长三角区域一体化发展稳健加速，房地产市场联动趋强

    （二）2020年长三角区域房地产开发投资总体稳定

    （三）2020年长三角重点城市房地产市场交易情况

     1.长三角重点城市房地产交易价格总体上升

     2.长三角重点城市房地产交易量情况

      （1）新建商品房市场交易量情况

      （2）二手住房市场交易情况

     3.环上海周边房地产市场情况

    （四）2020年长三角重点城市土地市场交易情况

    （五）上海住房租赁市场的发展情况

     1.租赁用地持续增加

     2.上海租赁住房价格指数有所上行

     3.上海租金售价比有所回落

     4.租赁结构特征

    （六）长三角一体化中心区27城的房价涟漪效应分析

   二 长三角一体化区域房地产市场主要政策分析

    （一）促进区域一体化及影响房地产市场的相关政策分析

    （二）2020年长三角重点城市房地产市场调控政策分析

   三 2021年长三角区域房地产市场展望

    （一）房地产市场整体趋稳，产业发展动能提升

    （二）居住与非居住房地产市场将均衡发展

    （三）长三角住房租赁市场将进入快速发展期

  B.14 2020年成渝城市群房地产市场分析及2021年展望

   一 成渝城市群的发展状况

   二 成渝城市群固定资产投资和房地产投资分析

    （一）固定资产投资和房地产投资增速全年由低到高，成都好于重庆

    （二）成渝城市群中四川区域所属城市房地产投资成都比重下降，其他城市发展迅速

    （三）成渝城市群中重庆区域所属城市房地产投资各区比重平稳，四川较重庆更为分散和更具发展条件

   三 成渝城市群房地产供应市场分析

    （一）成渝城市群施工面积分析

     1.成都和重庆施工面积下降，成都较重庆更明显

     2.成渝城市群中四川区域所属城市施工面积成都所占份额总体下降，其他城市平缓递增，城市群发展基础好

     3.成渝城市群中重庆区域所属城市的施工面积重庆主城区所占份额高于成都，城市间差距较大，城市群发展基础不如四川

    （二）成渝城市群竣工面积分析

     1.成都市和重庆市竣工面积大幅下降，成都波动较重庆更明显

     2.成渝城市群中四川区域所属城市竣工面积成都所占份额持续下降，其他城市平缓递增，城市群发展基础好

     3.成渝城市群中重庆区域所属城市竣工面积重庆主城区所占份额高于成都，城市间差距较大，城市群发展基础不如四川

   四 成渝城市群房地产需求市场分析

    （一）成都和重庆商品房销售面积下降，住宅商品房销售单价上涨且成都涨幅更大

    （二）成渝城市群中四川区域所属城市房地产销售金额成都所占份额平稳，其他城市之间平缓递减，城市群发展基础好

    （三）成渝城市群中重庆区域所属城市房地产销售金额重庆主城区所占份额高于成都，重庆市场集中度比四川高，城市群发展基础不如四川

   五 2021年成渝城市群房地产市场发展展望

    （一）房地产助推成渝城市群的以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的积极推进

    （二）打造形成成渝城市群的主轴线效应

    （三）成渝地区双城经济圈区域内相邻地区融合促进房地产市场扩容提档发展

    （四）以巴蜀文化旅游走廊推进成渝城市群的文旅地产融合发展

    （五）乡村一二三产业融合发展促进成渝城市群的乡村振兴

    （六）从房地产业要素管理的角度推动成渝双城经济圈房地产一体化的发展

  B.15 2020年京津冀城市群房地产市场状况及2021年展望

   一 2020年京津冀城市群经济社会发展情况概述

    （一）2020年京津冀经济社会发展情况比较

    （二）京津冀城市群中河北人口增长有后发优势

   二 2020年京津冀城市群房地产市场状况

    （一）2020年北京市房地产市场状况

     1.2020年北京市全年新建商品住宅价格指数下降，二手住宅价格指数上涨

     2.2020年北京市商品住房销售套数波动较大、价格较稳定

     3.144平方米以上的大户型需求旺盛，房价涨幅高于中小户型

     4.2020年北京市房地产开工面积增长较快，住宅开工面积增长最快

     5.房地产开发企业资金筹措以定金及预收款、国内贷款、自筹资金为主

    （二）2020年天津市房地产市场状况

     1.2020年天津市全年新建商品住房和二手住宅价格同比指数略有下降，环比价格略有上涨

     2.天津市商品住房销售套数波动较大，价格较稳定

     3.144平方米以上的大户型需求更加旺盛，房价涨幅略高于中小户型

    （三）河北省各城市住房市场状况

     1.石家庄、唐山、秦皇岛商品住宅价格指数涨跌互现，小幅波动

     2.各城市新建商品住宅销售数量波动较大，房价涨跌互现，较为稳定

     3.各城市住宅价格涨跌互现，个别城市有异动，大部分城市房价比较稳定

      （1）从新建住宅销售价格来看

      （2）从二手住宅销售价格来看

    （四）京津冀土地市场情况

   三 京津冀城市群房地产市场主要政策

    （一）北京相关房地产市场主要政策

    （二）天津相关房地产市场主要政策

    （三）河北相关房地产市场主要政策

   四 2021年京津冀城市群房地产市场展望

    （一）各城市因城施策落实房住不炒的定位促进房价保持稳定

    （二）京津冀城市群房地产市场发展取决于京津冀协同发展的进程

    （三）京津冀城市群各城市会构建适合自己城市需要和协同发展需要的租购并举的住房制度

  B.16 2020年城市房价涨跌幅及趋势分析

   一 新建住宅价格：2020年百城新建住宅价格累计上涨3.46%，涨幅较2019年小幅扩大

    （一）各梯队城市新建住宅价格表现

     1.一线城市：市场韧性凸显，新建住宅价格涨幅明显扩大

     2.二线城市：2020年新建住宅价格稳中有涨，下半年调控政策收紧后，部分城市市场有所降温

     3.三四线代表城市：新建住宅价格累计涨幅收窄，且收窄幅度为各梯队城市最大

    （二）各城市群新建住宅价格表现

     1.长三角城市群：新建住宅价格累计涨幅居各城市群首位，多城市涨幅居百城前列

     2.珠三角城市群：新建住宅价格累计涨幅超3%，下半年市场活跃度高

     3.京津冀城市群：新建住宅价格累计小幅上涨，涨幅处于近几年较低水平

     4.山东半岛城市群：市场情绪不高，新建住宅价格累计涨幅明显收窄

   二 二手住宅价格：2020年百城二手住宅价格整体稳中有涨，累计上涨2.98%

    （一）各梯队城市二手住宅价格表现

     1.一线城市：深圳、上海二手住宅价格上涨明显，深圳价格涨幅居百城首位

     2.二线城市：二手住宅价格累计涨幅低于其他各梯队城市

     3.三四线代表城市：各月二手住宅价格平稳运行，价格累计小幅上涨

    （二）各城市群二手住宅价格表现

     1.珠三角城市群：二手住宅价格累计涨幅居各城市群首位，深圳、东莞涨幅较大

     2.长三角城市群：整体价格稳步上涨，宁波、盐城累计涨幅超10%

     3.京津冀城市群：二手住宅价格累计微跌，下半年价格持续调整

     4.山东半岛城市群：二手住宅价格累计小幅下跌，多数城市价格出现调整

 Ⅳ 热点篇

  B.17 住房租赁市场发展亟待破解的深层次问题

   一 我国需要发展什么样的住房租赁市场

    （一）当前我国住房租赁市场概况

     1.当前城镇住房租赁市场规模

     2.当前城镇住房租赁市场特点

    （二）我国需要什么样的住房租赁市场

     1.供新市民、青年人长期居住的住房

     2.哑铃形的租赁住房供给结构

     3.租赁关系稳定、纠纷易解决的租赁住房

   二 我国住房租赁市场发展存在的深层次问题

    （一）住房租赁收益率过低

    （二）低成本长期资金缺乏

    （三）人们长期租住意愿不高

   三 对住房租赁市场发展破局的思考

    （一）多渠道降低租赁住房建设运营成本

    （二）加快推进住房租赁领域REITs

    （三）使租购住房享受公共服务机会均等

    （四）加强房地产市场调控以稳定房价和房租

  B.18 房地产营销线上化发展现状及未来趋势

   一 房地产线上化营销兴起的背景

    （一）房地产行业自我革新的需求

     1.拥抱“数字经济”时代，推动数字化在行业应用

     2.面临三大核心挑战，推动房企营销方式革新

    （二）生活方式变化带来的发展机会

    （三）新技术发展带来的技术支撑

   二 房地产线上化营销的发展现状

    （一）房地产线上化营销的市场现状

     1.商品房销售额持续增长，增速逐步放缓

     2.线上找房习惯逐渐养成，线上化营销迎来机遇

     3.房地产互联网平台迎来新增长，用户渗透率大幅提升

     4.房企数字化投入持续加码，平台赋能房企线上营销

    （二）房地产线上化营销的主要类型

     1.房地产线上化营销的发展历程

     2.房地产线上化营销的主要类型

   三 线上化营销在房地产行业的应用

    （一）流程线上化

    （二）服务线上化

     1.带看类服务

     2.咨询类服务

     3.交易类服务

     4.保障类服务

    （三）工具线上化

     1.管理类工具

     2.资讯类工具

     3.交易类工具

   四 房地产线上化营销的未来展望

    （一）房地产线上化营销是必然趋势

    （二）平台线上化流程会更加完善

    （三）房企线上化营销能力有待提升

    （四）数据线上化整合将广泛应用

  B.19 长租公寓“爆雷”的原因与对策建议

   一 长租公寓“爆雷”的原因分析

    （一）“高收低出”“长收短付”的高金融杠杆

    （二）租赁需求减少，长租公寓空置率陡增

    （三）租金下降、资本撤资，导致资金链断裂

   二 规范长租公寓有序发展的南京实践

    （一）租赁市场政策供给有保障，规范租赁市场发展

    （二）租赁用地供给有保障，建成住房租赁示范项目

    （三）租赁住房供给有保障，实现租赁住房价格平稳

   三 促进长租公寓市场平稳健康发展的对策建议

    （一）加强监管，规范长租公寓企业行为

    （二）增加供给，重视保障性租赁住房建设

    （三）集聚优势，提升企业精细化运营服务质量

   四 结语

  B.20 住房公积金流动性风险现状、成因与管控路径*

   一 住房公积金流动性现状分析

    （一）住房公积金融资规模日益扩大

    （二）住房公积金使用效率不断提高

    （三）住房公积金存量水平下跌压力大

   二 住房公积金流动性风险特征

    （一）住房公积金流动性不足风险有所缓解

    （二）住房公积金域间流动性不均

    （三）住房公积金流动性跳跃弹性较大

    （四）住房公积金流动性对住房市场波动高度敏感

   三 住房公积金流动性风险成因

    （一）住房公积金管理中心管理模式带来的风险

     1.住房公积金管理中心属地化运营

     2.住房公积金管理中心委托代理制度

     3.住房公积金管理中心行政属性定位困境

    （二）住房公积金管理中心资金供需结构不平衡

     1.住房公积金资金来源单一且覆盖面窄

     2.住房公积金资金提取使用政策宽松

    （三）住房公积金管理中心流动性风险管理水平不高

   四 住房公积金流动性风险管控途径

    （一）进一步推动住房公积金中心改革

    （二）住房公积金流动性风险管控具体实施路径

     1.大力推进“扩面”工作，提高归集总量

     2.构建公积金流动性风险管理与预警体系

     3.完善住房公积金投融资体系

  B.21 中国房地产发展20年回顾与前景展望

   一 疫情防控对中国房地产的影响

   二 中国房地产20年变化轨迹

   三 中国房地产未来前景

    （一）影响中国房地产前景的决定因素

    （二）中国房地产发展的基点

    （三）中国房地产前景展望

 摘要

 皮书